Hyperliquid tăng thị phần lên 33%: HYPE có nhắm 36 USD?

Hyperliquid (HYPE) đang giành lại thị phần nhờ bùng nổ hợp đồng vĩnh cửu (perps) cho cổ phiếu và hàng hóa, giúp mức thống trị thị trường tăng mạnh từ 18% lên hơn 33% chỉ trong khoảng một tháng.

Sự cạnh tranh từ Aster (ASTER), Lighter (LIT) và các nền tảng khác từng khiến Hyperliquid hụt hơi, nhưng dữ liệu mới cho thấy nhu cầu giao dịch cross-asset đang kéo người dùng quay lại, đồng thời tạo động lực trực tiếp cho doanh thu và cơ chế mua lại/đốt HYPE.

Thị phần Hyperliquid phục hồi nhờ tăng tốc giao dịch perps cross-asset

Dữ liệu Dune cho thấy mức thống trị của Hyperliquid tăng từ 18% vào tháng 12 lên hơn 33% vào cuối tháng 1, phản ánh dòng thanh khoản quay lại nền tảng nhờ tăng trưởng perps ngoài crypto.

Theo Dune dữ liệu, Hyperliquid chạm đáy khoảng 18% thị phần vào tháng 12 trước khi bật lên trên 33% vào cuối tháng 1. Mức tăng khoảng 15 điểm phần trăm này diễn ra trong bối cảnh cạnh tranh gay gắt từ Aster (ASTER), Lighter (LIT) và các đối thủ khác.

Động lực chính là sự bùng nổ của equity perpetuals (perps cổ phiếu), giúp Hyperliquid được nhìn nhận như một nền tảng giao dịch “cross-asset” thay vì chỉ là một sàn perps crypto. Khi người dùng có thể giao dịch nhiều nhóm tài sản trên cùng hạ tầng, thanh khoản thường tập trung tốt hơn và cải thiện “market dominance” theo thời gian.

Equity perps giúp Hyperliquid mở rộng từ perps crypto sang thị trường truyền thống

Hyperliquid tận dụng mô hình perps (không đáo hạn) và mở rộng sang cổ phiếu/hàng hóa thông qua nâng cấp HIP-3 và tích hợp bên thứ ba, từ đó kích hoạt nhu cầu mới ngoài crypto.

Ban đầu, Hyperliquid tập trung vào perps crypto, tức sản phẩm phái sinh cho phép giao dịch đòn bẩy theo biến động giá. Perpetuals được gọi là “vĩnh cửu” vì không có ngày đáo hạn cố định như Options; nhà giao dịch có thể giữ vị thế lâu dài, miễn là trả các khoản phí để duy trì vị thế mở.

Sau đó, nền tảng triển khai sản phẩm tương tự cho cổ phiếu và hàng hóa thông qua nâng cấp HIP-3, được kích hoạt bởi các tích hợp từ bên thứ ba. Điều này mở rộng “bộ tài sản” và tạo điều kiện để dòng tiền TradFi tham gia, đặc biệt khi các thị trường như kim loại quý có biến động mạnh.

Vàng và bạc lọt top khối lượng giao dịch trên Hyperliquid

Bạc và vàng từng nằm trong nhóm 5 tài sản có khối lượng giao dịch cao nhất trên Hyperliquid, cho thấy nhu cầu perps hàng hóa đủ lớn để cạnh tranh trực tiếp với các cặp crypto hàng đầu.

Theo một bài đăng trên X, trong một phiên gần đây, bạc và vàng nằm trong top 5 tài sản theo khối lượng giao dịch trên Hyperliquid. Bạc đạt khoảng 3 tỷ USD khối lượng, trong khi vàng gần 700 triệu USD.

Các tài sản top còn lại gồm Bitcoin, Ethereum và HYPE; Solana (SOL) đứng thứ sáu. Việc kim loại quý “chen chân” vào nhóm dẫn đầu gợi ý rằng Hyperliquid không chỉ hút thanh khoản “nội bộ crypto” mà còn hấp thụ nhu cầu phòng hộ và đầu cơ từ các thị trường hàng hóa truyền thống.

Tài sản ngoài crypto đóng góp khoảng 30% khối lượng giao dịch của Hyperliquid

Một đối tác VC và nhà giao dịch cho biết khoảng 30% tổng khối lượng của Hyperliquid đến từ tài sản không phải crypto, và perps TradFi có thể vượt perps tài sản số theo khối lượng hàng ngày.

Theo McKenna, khoảng 30% khối lượng giao dịch tổng của Hyperliquid hiện được tạo ra bởi các tài sản ngoài crypto. Nhận định này nhấn mạnh vai trò của equity/commodity perps trong việc tái định vị nền tảng thành điểm đến giao dịch đa tài sản.

Bùng nổ equity perps có thể hỗ trợ HYPE thông qua phí, mua lại và đốt

Khi khối lượng equity perps tăng, phí giao dịch tăng theo, từ đó có thể thúc đẩy cơ chế mua lại và đốt HYPE, tạo chất xúc tác tăng giá nếu xu hướng duy trì.

Luận điểm “tích cực ròng” cho HYPE đến từ cơ chế: khối lượng giao dịch càng cao thì phí tạo ra càng lớn, và phí có thể trở thành nguồn lực cho hoạt động mua lại và đốt token. Vì vậy, equity perps càng tăng trưởng, lực hỗ trợ cơ bản cho HYPE càng rõ rệt.

Dữ liệu DeFiLlama tại đây cho thấy mối tương quan tích cực giữa đà hồi phục doanh thu tạo ra, khối lượng perps và giá HYPE trong giai đoạn gần đây. Trong cùng kỳ, doanh thu trung bình theo tuần tăng từ 11 triệu USD lên 15,5 triệu USD, còn giá HYPE tăng khoảng 70%.

Mốc 28 USD là vùng hỗ trợ then chốt của HYPE, 36 USD là mục tiêu phá vỡ nếu động lực duy trì

Nếu HYPE giữ vững vùng 28 USD như hỗ trợ, kịch bản mở rộng đà tăng có thể hướng tới phá vỡ 36 USD; ngược lại, thủng 28 USD có thể kéo giá quay về vùng 20–28 USD như hồi tháng 12.

Trên biểu đồ giá, HYPE đã trả lại một phần mức tăng khi Bitcoin chịu áp lực giảm. Tuy nhiên, việc phòng thủ thành công vùng 28 USD có thể củng cố khả năng bứt phá lên trên 36 USD, đặc biệt nếu lực kéo từ equity perps tiếp tục mở rộng.

Ở chiều rủi ro, nếu giá phá vỡ xuống dưới hỗ trợ 28 USD, triển vọng tăng sẽ bị vô hiệu và HYPE có thể bị “giam” lại trong vùng giá tháng 12, khoảng 20–28 USD. Đây là vùng tham chiếu quan trọng cho quản trị rủi ro, vì nó phản ánh trạng thái thị trường trước khi đà phục hồi doanh thu/khối lượng perps diễn ra mạnh hơn.

Những câu hỏi thường gặp

Vì sao Hyperliquid tăng lại thị phần trong thời gian gần đây?

Vì nền tảng ghi nhận sự bùng nổ giao dịch perps cổ phiếu và hàng hóa, giúp thu hút thanh khoản ngoài crypto. Dữ liệu Dune cho thấy mức thống trị tăng từ 18% vào tháng 12 lên hơn 33% vào cuối tháng 1.

Perpetuals (perps) khác gì Options?

Perps là hợp đồng phái sinh không có ngày đáo hạn cố định, cho phép giữ vị thế lâu dài nếu đáp ứng các khoản phí duy trì vị thế. Options thường có thời hạn và ngày đáo hạn rõ ràng.

Equity/commodity perps tác động thế nào đến giá HYPE?

Khi khối lượng giao dịch tăng, phí tạo ra tăng theo và có thể hỗ trợ cơ chế mua lại/đốt HYPE. DeFiLlama thể hiện tương quan tích cực giữa doanh thu, khối lượng perps và giá HYPE trong giai đoạn gần đây.

Mốc kỹ thuật quan trọng của HYPE là gì theo nội dung này?

Vùng 28 USD được xem là hỗ trợ quan trọng. Giữ được 28 USD có thể củng cố kịch bản hướng tới bứt phá trên 36 USD; nếu thủng 28 USD, giá có thể quay lại vùng 20–28 USD.