Binance News: Porque É Que a Narrativa 'Binance–Ethena' Não Consegue Explicar o Crash do Mercado Cripto de 10 de Outubro?

Principais Insights

• Nas últimas notícias da Binance, Star Xu culpou uma campanha de 12% de USDe e ciclos de alavancagem pela queda do mercado de criptomoedas.
• Haseeb rejeitou a narrativa Binance–Ethena, citando lacunas temporais e movimentos de USDe exclusivos da Binance.
• Gaevoy da Wintermute apoiou a Binance, classificando-a como impulsionada por fatores macroeconómicos em meio a negociações ilíquidas e stress de API.

A narrativa da queda do mercado de criptomoedas de 10 de outubro voltou aos holofotes após disputas públicas. Segundo notícias da Binance, várias figuras da indústria estão agora a contestar alegações de que uma campanha USDe da Binance causou o colapso.

O debate cresceu após o CEO da OKX, Star Xu, culpar "campanhas de marketing irresponsáveis" pelo 10/10. Xu disse que a Binance ofereceu 12% de APY em USDe. Ele também disse que a Binance permitiu USDe como garantia, tal como USDT e USDC. Ele escreveu que limites e avisos de risco não foram eficazes.

Notícias da Binance: Binance Enfrenta Críticas pela Queda do Mercado de Criptomoedas

Xu descreveu USDe como um produto de "fundo de cobertura tokenizado". Ele escreveu que os utilizadores converteram USDT e USDC em USDe para rendimento.

Ele também escreveu que os utilizadores usaram USDe como garantia para pedir emprestado USDT. Depois, disse ele, os utilizadores converteram o USDT emprestado de volta em USDe.

De acordo com as notícias da Binance, Xu disse que este ciclo criou ciclos de alavancagem e rendimentos implícitos mais elevados. Ele citou APYs "artificiais" de 24% e 36%. Ele também disse que os APYs excederam 70% em alguns pontos. Xu escreveu que o risco sistémico se acumulou nos mercados globais durante o ciclo.

Xu disse que o USDe perdeu a paridade rapidamente quando a volatilidade disparou. Ele disse que as liquidações continuaram em cascata por todo o mercado.

Ele também mencionou as fraquezas da gestão de risco de WETH e BNSOL. Xu acrescentou que houve um momento em que alguns tokens foram negociados a zero.

Xu relatou que afetou gravemente utilizadores e empresas, incluindo clientes da OKX. Ele também disse que levará tempo para recuperar.

Entretanto, Xu mencionou que a OKX pode encontrar desinformação e FUD coordenado.

Detalhes da Queda do Mercado de Criptomoedas

Após as notícias da Binance, Haseeb contestou o enquadramento "Binance–Ethena" e chamou-o de "francamente ridículo". Ele disse que o timing não coincide. Ele escreveu que o BTC atingiu o fundo cerca de 30 minutos antes do USDe se mover na Binance.

Ele argumentou que o USDe não poderia ter causado a cascata de liquidações.

Ele também apontou para o comportamento da plataforma durante a queda nas notícias da Binance. Ele disse que o preço do USDe divergiu apenas na Binance. Ele acrescentou que outras plataformas não mostraram a mesma divergência. No entanto, disse ele, as liquidações atingiram todas as exchanges.

Por isso, ele argumentou que o movimento do USDe não se propagou pelos mercados. Ele comparou isto à Terra, que alegou ter perdido a paridade em todos os lugares. Ele também citou 3AC e FTX como crises com implicações de balanço global.

Haseeb também questionou o timing da publicação de Xu. Ele explicou que os dados do livro de ordens já não são segredo e que passaram mais de 4 meses.

Ele argumentou que Xu não introduziu nenhuma nova evidência após o exame anterior. Ele afirmou que o enquadramento se assemelhava a uma disputa com CZ.

Wintermute Apoia as Notícias da Binance e Contesta Enquadramento de "Falha"

O fundador da Wintermute, Evgeny Gaevoy, também defendeu a Binance durante a disputa de culpas. Ele contestou alegações de Cathie Wood, Star Xu e outros. Ele escreveu: "Gostaria que as figuras públicas escolhessem as palavras com mais cuidado."

Gaevoy rejeitou a ideia de que uma "falha de software" explica o evento. Ele escreveu que o mercado viu um flash crash. Ele descreveu um mercado "mega alavancado" numa noite de sexta-feira ilíquida.

Gaevoy também disse que notícias macroeconómicas impulsionaram o movimento. Haseeb ofereceu uma sequência separada ligada a choque macroeconómico e stress da plataforma.

Ele escreveu que ameaças tarifárias de Trump assustaram os mercados numa noite de sexta-feira. Ele disse que a criptomoeda tornou-se "a única coisa a negociar" à medida que o risco foi vendido. Ele então escreveu que as APIs da Binance caíram em meio a atividade intensa.

Ele alegou que a falha da API causou deslocações de preços e impediu o reequilíbrio. Ele disse que os motores de liquidação continuaram a disparar independentemente dos preenchimentos.

Ele também acrescentou que os ADLs foram acionados extensivamente e que as coberturas foram quebradas. Ele também disse que os formadores de mercado foram eliminados e não conseguiram estabilizar as alts.

A Binance negou que foi a causa da queda. A cofundadora da Binance, Yi He, reagiu às notícias da Binance, observando que as baleias que negociam na Binance entendem mais sobre o que acontece quando a maré baixa.

Ela também deu a sugestão de que Wood não era adequada para uma das publicações que foram posteriormente eliminadas. Nessa publicação, ela foi descrita como não sendo utilizadora da plataforma.