Trump assina ordem executiva permitindo que fundos de pensão dos EUA invistam em criptomoedas, potencialmente inaugurando uma grande mudança no mercado de quase 9 trilhões de dólares

Compilado por: Felix, PANews

O presidente dos EUA, Donald Trump, assinou uma ordem executiva na quinta-feira (7 de agosto) permitindo que os americanos invistam suas poupanças de aposentadoria 401(k) em outros ativos alternativos, como criptomoedas, private equity e imóveis. A ordem executiva estabelece:

• O Departamento do Trabalho tem 180 dias para reavaliar suas orientações sobre as obrigações dos planos 401(k) e outros planos de contribuição definida regidos pela Lei de Segurança de Renda de Aposentadoria dos Empregados (ERISA) em relação a investimentos em ativos alternativos.
• O Secretário do Trabalho esclareceu a posição do Departamento do Trabalho sobre ativos alternativos e os procedimentos fiduciários apropriados relacionados à oferta de fundos de alocação de ativos que incluem investimentos em ativos alternativos.
• O Secretário do Trabalho consulta o Secretário do Tesouro, a Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) e outros reguladores federais para determinar se reformas regulatórias semelhantes devem ser feitas nessas agências.
• A Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) está alterando regulamentos e orientações aplicáveis para facilitar o acesso a ativos alternativos para planos de poupança de aposentadoria de contribuição definida dirigidos pelos participantes.

A ordem executiva de Trump categoriza explicitamente as criptomoedas como ativos alternativos e as inclui nos planos de investimento de poupança de aposentadoria 401(k). Anteriormente, o Departamento do Trabalho dos EUA emitiu orientações exigindo que os administradores "exercessem extrema cautela antes de considerar adicionar criptomoedas ao menu de investimentos dos participantes do plano 401(k)". Esta orientação foi completamente revogada em maio deste ano.

Influenciados por esta notícia, os dados de mercado mostraram que o Bitcoin subiu quase 2% nas últimas 24 horas e o Ethereum subiu mais de 7%.

Quase $900 milhões em fundos de pensão dos EUA para abrir exposição a criptomoedas

Os planos de pensão nos Estados Unidos são divididos em três partes: a primeira são os fundos nacionais de segurança social, que garantem despesas básicas de vida na aposentadoria para os funcionários. A segunda são os planos de pensão corporativos, dos quais o plano 401(k) é um componente-chave. Esses planos estão disponíveis apenas para funcionários de empresas privadas e são o plano de aposentadoria mais comum para funcionários nos Estados Unidos. A terceira parte são os planos de anuidade privados.

Um plano 401(k) é um plano de poupança para aposentadoria com vantagens fiscais oferecido por um empregador. É principalmente contribuído pelo funcionário, o que significa que os funcionários contribuem com uma parte de seu salário antes dos impostos para sua conta 401(k). O empregador normalmente também iguala a contribuição do funcionário. Por exemplo, os funcionários contribuem com 6% de seu salário, com o empregador contribuindo com mais 3% ou 6%. (As percentagens e regras específicas são determinadas pelo empregador.)

Em 2025, o IRS limitou as contribuições voluntárias dos funcionários a $23.500, com um adicional de $7.500 para funcionários com 50 anos ou mais. Os funcionários normalmente podem escolher entre uma variedade de fundos de investimento oferecidos por seus empregadores, assumindo seu próprio risco de investimento. No entanto, saques antes dos 59,5 anos geralmente estão sujeitos a uma taxa de penalidade de 10% e imposto de renda retroativo.

Atualmente, a concentração de mercado dos provedores de plataforma 401(k) nos Estados Unidos é relativamente alta. Estima-se que os cinco principais provedores (Fidelity, Empower, Vanguard, Principal e ADP) juntos controlam mais de 60% dos ativos do mercado 401(k).

Em termos de modelos de negócios, Fidelity, Empower, Principal e Voya tendem a ser abrangentes, oferecendo manutenção de registros, gestão de investimentos e produtos de fundos proprietários. Vanguard e BlackRock se especializam principalmente em gestão de ativos.

De acordo com um relatório divulgado pelo Investment Company Institute (ICI) em junho deste ano, os planos 401(k) detêm $8,7 trilhões em ativos, com mais de 90 milhões de americanos participando de planos de contribuição definida patrocinados pelo empregador. Dentro dos 401(k)s, os fundos mútuos gerenciam $5,3 trilhões em ativos, representando 61%. Os fundos de ações, a maior categoria, detêm $3,2 trilhões, seguidos pelos fundos combinados, que detêm aproximadamente $1,4 trilhão.

Opiniões mistas, positivas para criptomoedas

Embora a introdução de ativos cripto nos 401(k)s aumente o risco dos fundos de aposentadoria, é sem dúvida uma bênção para a indústria cripto emergente.

O analista Geiger Capital tweetou: "As pensões 401k detêm cerca de $9 trilhões em ativos. Se apenas 5% disso fosse investido em Bitcoin, valeria $450 bilhões. A capitalização total de mercado do Bitcoin é de $2 trilhões."

Tom Dunleavy, sócio da empresa de investimentos Varys Capital, analisou que "a maioria dos americanos aloca uma parte de seus salários quinzenais (geralmente entre 1% e 10%) para suas contas de aposentadoria 401(k). Normalmente, as ações representam 60% e os títulos representam 40%. Se a alocação para criptomoedas de repente se tornar 5%, você verá centenas de bilhões de dólares de fundos fluindo para esta classe de ativos nos próximos anos."

"O impacto de curto prazo da ordem executiva 401(k) de Trump é que envia outra mensagem aos investidores de que o despertar regulatório das criptomoedas veio para ficar", disse Ryan Rasmussen, diretor de pesquisa da Bitwise. "Isso obviamente impulsionará o mercado para cima." "No médio prazo, a ordem executiva e as respostas dos provedores de planos 401(k) direcionarão dezenas, se não centenas de bilhões, de dólares para ativos cripto."

Em contraste com os aplausos da comunidade cripto, vozes racionais também surgiram do setor financeiro tradicional, lembrando que este movimento também vem com certos riscos e desafios.

Primeiro, as taxas de investimento podem erodir os retornos. Os fundos de private equity normalmente cobram dos investidores uma taxa de gestão anual de 2%, mais 20% dos lucros do fundo. O analista da Morningstar, Jason Kephart, disse que a ordem executiva apresenta "oportunidades tremendas" para gestores de ativos, mas também levanta preocupações entre investidores individuais. "Os custos adicionais, a complexidade e a transparência reduzida tornam o quadro menos claro."

Segundo, haverá um aumento nos litígios. Brian Gardner, estrategista-chefe de política de Washington na Stifel, prevê que o Departamento do Trabalho precisará revisar suas orientações sobre deveres fiduciários do plano, pois perdas em investimentos privados por participantes do plano 401(k) podem levar a processos contra gestores.

Em terceiro lugar, a falta de liquidez é uma grande desvantagem. Embora os 401(k)s permitam investimentos em private equity, esses ativos são frequentemente ilíquidos, e os fundos dos investidores podem muitas vezes ficar presos por meses ou até anos. Isso pode significar que os detentores de fundos de private equity em planos 401(k) podem achar difícil vender rapidamente suas ações, seja para levantar dinheiro ou comprar outros investimentos.

Finalmente, vale a pena notar que, embora a ordem executiva tenha sido assinada, provedores como Fidelity e Vanguard precisarão desenvolver produtos apropriados, e a adoção generalizada desses produtos pode levar anos.

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