As atitudes institucionais em relação ao rendimento de Bitcoin estão a começar a mudar e existe agora um interesse renovado nas recompensas de BTC após anos de ceticismo impulsionado pelo risco de contratos inteligentes, alavancagem e estratégias opacas, disse o cofundador da GlobalStake, Thomas Chaffee, à CoinDesk na quinta-feira.

Os produtos que permitem aos utilizadores obter um retorno sobre as suas participações em Bitcoin frequentemente requerem o encapsulamento de BTC em protocolos, envolvendo risco de contrato inteligente ou estratégias que não escalam, pelo que as instituições não viam "um perfil de risco-retorno que fizesse sentido", segundo Chaffee.

Essa relutância está a começar a mudar, disse Chaffee, não porque as instituições subitamente queiram mais risco, mas porque os tipos de estratégias disponíveis para elas evoluíram. Em vez de rendimento baseado em protocolo ou incentivos de tokens, os alocadores estão cada vez mais a gravitar em direção a abordagens totalmente colateralizadas e neutras ao mercado que se assemelham a estratégias financeiras tradicionais já familiares aos fundos de hedge e tesourarias, afirmou.

"A mudança de comportamento que estamos a observar não é as instituições a perseguir rendimento", disse Chaffee. "São as instituições finalmente a envolver-se quando as estratégias, controlos e infraestrutura parecem algo em que podem efetivamente implementar capital em escala."

O interesse renovado surge após anos de tentativas falhadas ou de curta duração de gerar rendimento com Bitcoin, muitas das quais se desmoronaram durante a desvalorização do mercado de 2022, quando credores proeminentes congelaram levantamentos e acabaram por colapsar em meio a stress de liquidez, mais notavelmente quando o serviço de empréstimo cripto Celsius Network pausou indefinidamente levantamentos e transferências citando "'condições de mercado extremas'" em meados de 2022 e posteriormente entrou em falência.

Chaffee não é o único a observar o interesse institucional renovado no rendimento de Bitcoin. "As pessoas que detêm Bitcoin — seja no balanço ou como investidores — cada vez mais veem-no como um pote apenas a ficar lá", disse Richard Green, diretor da Rootstock Institutional, à CoinDesk recentemente. "Não pode simplesmente ficar lá sem fazer nada; precisa de estar a adicionar rendimento." Green disse que os investidores profissionais agora querem que os seus ativos digitais "trabalhem o mais arduamente possível" dentro dos seus mandatos de risco.

Chaffee explicou que a GlobalStake, que fornece infraestrutura de staking em redes proof-of-stake, começou a ouvir a mesma questão repetidamente de clientes ao longo dos últimos anos: se existiam oportunidades de rendimento de nível institucional semelhantes para Bitcoin.

A GlobalStake revelou o seu Gateway de Rendimento Bitcoin na quinta-feira, uma plataforma concebida para agregar múltiplas estratégias de rendimento de Bitcoin de terceiros por trás de uma única camada de integração, conformidade e incorporação.

O cofundador explicou que a empresa espera que aproximadamente 500 milhões de dólares em Bitcoin sejam alocados nos próximos três meses. "Esperamos que o Bitcoin seja alocado durante o período de lançamento do primeiro trimestre do gateway, proveniente de um parceiro custodiante sediado no Canadá, procura gerada por partes através do nosso parceiro MG Stover, e os nossos clientes, que incluem family offices, tesourarias de ativos digitais (DATs), tesourarias corporativas e fundos de hedge."

Outras empresas estão a abordar o problema a partir da camada de infraestrutura. A Babylon Labs, por exemplo, está a desenvolver sistemas que permitem que o Bitcoin nativo seja usado como colateral não custodial em aplicações financeiras, um esforço destinado a expandir a utilidade do BTC em vez de gerar rendimento diretamente.