A dívida nacional dos EUA ultrapassou a marca de 37 trilhões de dólares. Os EUA vão pagá-la? As criptomoedas podem ajudar?

A dívida dos EUA continua a crescer de forma constante, atingindo $37 trilhões. As tentativas da Casa Branca de cortar gastos e aumentar a receita através de tarifas ainda não conseguiram desacelerar o ritmo deste crescimento. Os defensores das criptomoedas sugerem que os ativos digitais poderiam desempenhar um papel no combate ao problema da dívida nacional. Mas quais são as chances de os EUA conseguirem pagá-la, e a cripto pode ajudar?

O problema da dívida dos EUA

A avaliação da dívida nacional dos EUA varia, começando com a estimativa conservadora de $36,99 trilhões e chegando a $37,21 trilhões. A dívida equivale a mais de $108.000 para cada pessoa que vive no país. Alguns especialistas usam cálculos mais amplos. Por exemplo, o ex-CTO da Coinbase, Balaji Srinivasan, afirma que o valor real é de $175,3 trilhões.

Sua estimativa é baseada no Relatório Financeiro dos EUA de 2024, que inclui todos os compromissos governamentais, como Segurança Social, Medicare e pensões. Srinivasan acredita que os EUA nunca pagarão totalmente este montante. Como quer que se analise, os tempos em que o relógio da dívida nacional foi desligado devido ao crescimento negativo já passaram há muito tempo.

A Guerra do Vietname, a crise financeira de 2008 e os resgates bancários, e os pacotes de estímulo da COVID-19 são apenas algumas crises que aumentaram significativamente a dívida nacional. No entanto, a dívida tem crescido quase continuamente ao longo do tempo.

Embora a dívida tenha aumentado sem consequências imediatas, minimizar o problema é arriscado. Como o economista e escritor grego Yanis Varoufakis coloca, "A dívida está para o capitalismo assim como o inferno está para o cristianismo: extremamente desagradável, mas absolutamente essencial, pois sem ela o sistema (sistema económico ou sistema de crenças cristãs) não funciona." Dados os exemplos de quando o governo dos EUA enfrentou incumprimentos da dívida no passado, não há garantia de que não possa acontecer novamente.

Tarifas e outros métodos destinados a reduzir a dívida dos EUA

O governo dos EUA demonstra esforços para impedir o crescimento da dívida; no entanto, algumas das medidas parecem uma tentativa desesperada de acalmar a tempestade através de feitiços mágicos. Por exemplo, de tempos em tempos, o Congresso estabelece um teto para a dívida nacional apenas para elevá-lo assim que a cifra anterior é atingida. O último caso aconteceu em maio de 2025, quando o Congresso aumentou o limite em $4 trilhões.

O dólar americano está em alta demanda em todo o mundo, pois os bancos centrais o veem como a moeda de reserva mais desejável. Eles mantêm reservas em USD em vez de moedas nacionais, tornando estas últimas mais fracas. A demanda por dólares fortalece o USD e torna as exportações dos EUA muito caras. Ao mesmo tempo, é mais fácil para os americanos comprarem produtos estrangeiros, pois são produzidos em países com moedas nacionais mais baratas.

Donald Trump pretende enfraquecer o dólar para impulsionar as exportações e reduzir a dívida. No entanto, a relutância do Federal Reserve em cortar as taxas, combinada com os próprios planos de Trump de aumentar os gastos militares e cortar impostos (conforme proposto em One Big, Beautiful Bill), complica esses esforços.

As tarifas poderiam fazer com que os bancos centrais estrangeiros reduzissem as taxas de juros, enfraquecendo as moedas nacionais, para que os americanos paguem a mesma quantidade de dólares pelos produtos importados que ficam mais caros por causa das tarifas. Isso, por sua vez, pode melhorar a posição de Trump durante a fase de negociação, onde ele pode ditar condições para enfrentar o problema da dívida dos EUA, entre outras coisas. No entanto, ainda temos que ver quão eficiente é este plano.

Apesar das imensas receitas tarifárias de julho relatadas de $29 bilhões, não podemos falar sobre uma diminuição substancial na dívida nacional, especialmente dadas as políticas ambíguas que aumentam os gastos através de várias vias (por exemplo, via aumento nos gastos com segurança). É interessante notar que parte desta receita é paga pelos cidadãos americanos, pois eles têm que gastar mais em produtos cujos preços aumentaram devido às tarifas. As tarifas representam menos de 3% da receita federal, não sendo uma grande ameaça à dívida nacional dos EUA.

O papel da criptomoeda

Como a criptomoeda se tornou uma parte legítima da economia dos EUA, ela não pode ser isolada das questões da dívida nacional. De acordo com analistas da VanEck, a adoção da Lei do Bitcoin poderia compensar a dívida dos EUA. A Lei do Bitcoin proposta pela senadora Cynthia Lummis sugere que os EUA deveriam usar dinheiro do orçamento para comprar um milhão de bitcoins até 2029. 

A VanEck projeta que o crescimento médio anual histórico do Bitcoin de 25% superaria o crescimento da dívida nacional de 5%. Até 2049, a dívida poderia atingir $116 trilhões, enquanto a reserva de Bitcoin dos EUA poderia valer $21 trilhões, cobrindo cerca de 18% da dívida. No entanto, não há indicação de que os EUA estejam se preparando para fazer tal aquisição.

Outra narrativa popular associada às criptomoedas e à diminuição do déficit orçamentário dos EUA é o florescimento das stablecoins indexadas ao USD. Como as stablecoins estão em alta demanda em todo o mundo, elas criam pressão para que os emissores comprem títulos do Tesouro dos EUA e dólares, aumentando assim a demanda por dólares. A tokenização de ativos pode diminuir os custos bancários, e o novo dinheiro disponível pode ser usado para aumentar os montantes de t-bills nos balanços. 

No entanto, um dólar mais forte tem desvantagens, pois torna as exportações dos EUA menos competitivas. O equilíbrio é delicado e requer precisão. Dada a escala atual da dívida, é improvável que um único método a reduza drasticamente. Ainda assim, uma combinação de estratégias e cooperação internacional pode ajudar os EUA a evitar um incumprimento.