Últimos desenvolvimentos: Os investidores em ETF estão a mostrar-se mais resilientes do que muitos esperavam durante a mais recente queda do bitcoin. Numa entrevista no Markets Outlook da CoinDesk, o analista sénior de ETF da Bloomberg Intelligence, Eric Balchunas, destacou vários pontos de dados fundamentais que demonstram esta estabilidade:

• O Bitcoin caiu mais de 40% em relação aos máximos recentes, um movimento que historicamente abala os mercados cripto dominados por retalho.
• Durante o mesmo período, apenas 6,6% dos ativos de ETF de Bitcoin saíram.
• "Por enquanto, os boomers dos ETF realmente corresponderam", disse ele.

Por que os detentores de ETF estão a manter: Balchunas argumenta que os investidores em ETF são estruturalmente diferentes dos traders nativos de cripto.

• Muitos compradores de ETF tratam o bitcoin como uma alocação de "molho picante" de 1%–2% juntamente com ações e obrigações, em vez de uma posição central.
• As suas carteiras mais amplas beneficiaram de mercados de ações fortes, amortecendo o impacto psicológico das perdas cripto.
• Os investidores em ETF "tendem a manter-se muito firmes", disse Balchunas, tendo vivido vários ciclos de mercado em ativos tradicionais.

O contraste com os nativos cripto: A mesma queda de preço pode parecer radicalmente diferente dependendo da exposição.

• Os investidores fortemente concentrados em bitcoin enfrentam o que Balchunas descreveu como "modo de crise existencial".
• Traders alavancados e detentores de longo prazo podem estar a impulsionar mais pressão de venda do que os investidores em ETF.
• "A volatilidade é o custo dos retornos", disse Balchunas, notando que o bitcoin suportou sete ou oito quedas semelhantes historicamente.

Lições dos ETFs de ouro: Balchunas vê paralelos entre o bitcoin e o ouro como ativos envolvidos em ETF.

• Os ETFs de ouro sofreram uma queda de aproximadamente 40% ao longo de seis meses há cerca de uma década, durante a qual cerca de um terço dos ativos saiu.
• Apesar disso, os ETFs de ouro reconstruíram posteriormente os ativos e agora detêm aproximadamente 160 mil milhões de dólares.
• Os ETFs de Bitcoin rivalizaram brevemente com os ETFs de ouro em tamanho antes da venda recente, destacando como os fluxos podem reverter ao longo do tempo.

O que vem a seguir: A volatilidade provavelmente persistirá, mas os ETFs podem ancorar o lugar do bitcoin nas finanças tradicionais.

• Balchunas disse que a história de 17 anos do bitcoin mostra recuperações repetidas para novos máximos após grandes quedas.
• As estruturas de ETF significam que o Bitcoin agora se situa ao lado de ações, obrigações e mercadorias em carteiras convencionais.
• "Uma venda não significa o fim", disse ele. "Significa apenas que é uma venda."