SEC adia decisão sobre ETF Cripto da Truth Social enquanto tensões políticas pairam

Embora a revisão prolongada do ETF de Bitcoin e Ethereum da Truth Social pela SEC seja processual, pode ser vista como um ato de equilíbrio de alto risco para uma agência presa entre a inovação cripto e a política. Com os interesses financeiros de Trump em jogo, a agência enfrenta um escrutínio sem precedentes sobre o seu próximo passo.

Em 18 de agosto, a Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos adiou o prazo para decidir sobre o ETF de Bitcoin e Ethereum da Truth Social para 8 de outubro, marcando o primeiro adiamento desde que a NYSE Arca apresentou a proposta em junho.

A extensão, embora rotineira para ETFs relacionados a criptomoedas, carrega um peso incomum devido às ligações do fundo com o império de mídia do Presidente Donald Trump e os crescentes empreendimentos cripto da sua família. No seu documento, a SEC citou a necessidade de "tempo suficiente para considerar a mudança de regra proposta", uma justificação padrão que esconde o contexto politicamente carregado em torno desta aplicação específica.

O campo minado político enfrentando a decisão de ETF da SEC

A extensão do período de revisão da SEC para o ETF de Bitcoin e Ethereum da Truth Social segue o procedimento padrão, mas o único comentário público do documento revela por que este caso está longe de ser rotineiro.

A Accountable.US, um grupo de vigilância governamental, apresentou uma crítica contundente instando a SEC a rejeitar a proposta, argumentando que representa um conflito de interesses sem precedentes, dado que o Presidente Trump possui 52% de participação na Trump Media & Technology Group e os crescentes empreendimentos cripto da sua família.

Caroline Ciccone, presidente da Accountable.US, enquadrou as apostas de forma direta:

A submissão destaca preocupações que vão desde o custodiante proposto para o ETF, a subsidiária da Crypto.com Foris DAX, que Ciccone afirmou ter centenas de reclamações de consumidores, até as finanças instáveis da TMTG, incluindo ganhos do primeiro trimestre de 2025 de apenas $821.200 contra uma avaliação de mercado de $5 bilhões.

A pegada financeira de Trump em cripto

Os tons políticos são agravados pela própria pegada financeira de Trump em criptomoeda. De acordo com uma atualização de julho do Índice de Bilionários da Bloomberg, seu patrimônio líquido estimado de $6,4 bilhões permaneceu amplamente estável, mas quase $620 milhões dessa cifra estão agora vinculados a ativos digitais.

De projetos DeFi a meme coins de marca, a criptomoeda tornou-se um pilar significativo do portfólio da família Trump. Esse contexto aumenta as apostas em torno de um ETF da Truth Social que colocaria a marca Trump diretamente em um veículo de investimento regulamentado vinculado a Bitcoin e Ethereum. Com as ações da TMTG caindo 50% desde janeiro de 2025, os críticos argumentam que o ETF poderia ser uma tábua de salvação para um negócio em dificuldades ligado diretamente ao presidente.

Um panorama regulatório em mudança

Ainda assim, o cenário regulatório mais amplo mudou de maneiras que complicam a narrativa. A abordagem da SEC aos ETFs de criptomoedas evoluiu significativamente desde que a administração Trump assumiu o cargo.

Em julho de 2025, a agência aprovou mudanças de regras permitindo criações e resgates em espécie para ETFs de criptomoedas, abrindo caminho para produtos mais complexos. Isso marcou uma ruptura com a SEC da era Biden, que só aprovou ETFs à vista de Bitcoin e Ethereum após mandatos judiciais.

A SEC agora enfrenta uma escolha decisiva. Aprovar o ETF arrisca percepções de favoritismo em relação aos interesses comerciais de um presidente em exercício, enquanto rejeitá-lo poderia convidar acusações de viés político. Como Ciccone colocou: "A comissão terá que enfrentar estas questões: Aprovaram a regra porque é a coisa certa para o país? Ou fizeram isso porque beneficiará o negócio do presidente?"