Chuyên gia Bloomberg: Lực bán Bitcoin holder sớm gây biến động giá

Chuyên gia ETF của Bloomberg Eric Balchunas cho biết dự báo Bitcoin ETF sẽ giúp giảm biến động thị trường đã sai; Bitcoin nhiều khả năng vẫn là tài sản tiền điện tử biến động cao và rủi ro cao trong tương lai gần.

Ông nhận định cấu trúc nhà đầu tư của Bitcoin ETF vẫn mạnh hơn kỳ vọng thị trường, nhưng áp lực bán từ các holder sớm và đà tăng giá quá nhanh khiến kỳ vọng ổn định hóa không xảy ra.

Đánh giá lại tác động ổn định hóa của Bitcoin ETF

Balchunas cho biết ông đã đánh giá sai việc dòng tiền ETF sẽ làm giảm biến động; đặc tính biến động cao của Bitcoin nhiều khả năng vẫn tiếp diễn.

Trong bài đăng trên X ngày 7/2, Eric Balchunas (chuyên gia phân tích ETF cấp cao tại Bloomberg) viết rằng nhận định trước đó về cấu trúc nhà đầu tư của Bitcoin ETF mạnh hơn kỳ vọng thị trường nhìn chung vẫn đúng. Tuy nhiên, phần dự báo rằng các quỹ ETF sẽ kéo giảm biến động lại không đạt như ông kỳ vọng.

Ông giải thích giả định ban đầu là dòng tiền bán lẻ qua ETF sẽ thay thế nhóm nhà đầu tư bán lẻ mang tính đầu cơ cao giai đoạn trước sự cố FTX, từ đó cải thiện độ ổn định. Nhưng thực tế, ông chưa tính đủ tác động từ áp lực bán của các holder sớm (OGs), đặc biệt khi họ có xu hướng tập trung chốt lời ở vùng giá cao.

Đà tăng 450% trong 2 năm và rủi ro biến động

Balchunas cảnh báo mức tăng khoảng 450% của Bitcoin trong 2 năm tự thân đã là tín hiệu rủi ro, vì tăng nhanh thường đi kèm biến động cao.

Theo ông, tốc độ tăng giá mạnh khiến kỳ vọng giảm biến động càng khó thành hiện thực, bởi các pha tăng nhanh thường kéo theo dao động lớn và hành vi chốt lời quyết liệt. Điều này củng cố quan điểm rằng Bitcoin vẫn mang đặc tính tài sản tiền điện tử biến động cao, rủi ro cao trong tương lai có thể dự đoán trước.