Fed vai entrar em fase gradual de impressão de dinheiro, diz Lyn Alden

A economista e apoiante do Bitcoin Lyn Alden afirma que a Reserva Federal dos EUA pode estar a entrar numa fase gradual de impressão de dinheiro, aumentando a liquidez de forma constante em vez de tudo de uma vez. Ela espera que esse processo impulsione os preços dos ativos, embora não tanto quanto alguns fãs do Bitcoin antecipavam. 

A visão de Alden é que a Fed não irá acelerá-lo numa escala massiva, expandindo o seu balanço progressivamente durante um período de expansão económica geral e atividade bancária. 

Na sua newsletter de estratégia de investimento de 8 de fevereiro, Alden disse que a sua expectativa mais importante para a Fed é aumentar o seu balanço a uma taxa semelhante ao crescimento dos ativos bancários totais ou do PIB nominal nacional. Isto sugere que o banco central ainda adicionaria liquidez ao sistema financeiro. 

Tal expansão da oferta monetária é frequentemente chamada de "impressão de dinheiro", embora seja principalmente alcançada através de operações financeiras digitais, não dinheiro físico. Quando a Fed expande o seu balanço, normalmente compra obrigações do governo ou outros ativos financeiros. 

Isto injeta dinheiro no sistema bancário, tornando o crédito mais disponível e incentivando o investimento. Alden observou que este ambiente ajuda a manter "ativos escassos de alta qualidade". Isso abrange investimentos com oferta limitada e fortes qualidades de reserva de valor. 

Commodities como ouro, certas ações e criptomoedas como Bitcoin são exemplos comuns. Mas ela também alertou os investidores para terem cuidado com partes do mercado que ficaram demasiado aquecidas e para prestarem atenção a ativos que permanecem subvalorizados ou negligenciados. 

Os seus comentários foram feitos logo após o Presidente dos EUA Donald Trump ter nomeado Kevin Warsh para servir como o próximo presidente da Reserva Federal. A implicação injetou considerável incerteza nos mercados financeiros porque alguns investidores acreditam que Warsh se alinha mais de perto com uma política monetária mais restritiva do que outros candidatos. 

Os mercados permanecem incertos sobre as taxas de juros antes da reunião da Fed

A política de taxas de juros é um fator importante nos mercados financeiros (criptomoedas incluídas). Quando as taxas de juros são baixas e a oferta de dinheiro é alta, muitos investidores voltam-se para ativos mais arriscados em busca de retornos mais elevados. Isso pode impulsionar os preços de ações, cripto e outros investimentos. 

Depois, quando as taxas de juros são mais altas e é mais difícil pedir dinheiro emprestado, os preços dos ativos podem abrandar ou cair. Pesquisas de mercado recentes indicam esperanças mistas em relação ao próximo movimento da Fed. Aproximadamente 19,9% dos traders dizem que a Fed cortará as taxas no próximo mês na sua próxima reunião do Comité Federal de Mercado Aberto (FOMC), de acordo com o CME FedWatch. 

Isso é inferior aos 23% que antecipavam um corte de taxas apenas dias antes, indicando uma confiança decrescente na perspetiva de flexibilização a curto prazo. O Presidente da Reserva Federal Jerome Powell mostrou cautela e por vezes enviou sinais mistos sobre a política futura. A Fed cortou as taxas de juros várias vezes em 2023, mas Powell alertou que os riscos de inflação persistem. 

Ao mesmo tempo, expressou preocupações sobre o emprego. Isto ilustra muito claramente o equilíbrio delicado que a Fed deve manter. Powell disse que acredita que após a reunião do Comité Federal de Mercado Aberto de dezembro, os riscos de inflação permanecem inclinados para cima e os riscos de emprego estão inclinados para baixo.

A transição de liderança da Fed aumenta a incerteza do mercado

A mudança na governação da Reserva Federal é outro fator que molda as expectativas do mercado. O mandato de Powell como presidente da Fed está previsto expirar em maio de 2025, e Kevin Warsh foi nomeado como um possível sucessor. 

Mas Warsh ainda não foi confirmado pelo Senado, deixando incerteza sobre a direção futura da política monetária. Diferentes líderes da Fed podem ter prioridades diferentes. Alguns defendem uma política mais restritiva para controlar a inflação, enquanto outros defendem uma política mais flexível para impulsionar o crescimento e o emprego. 

Os investidores prestam muita atenção às mudanças de liderança porque podem impactar as taxas de juros, liquidez e condições de mercado mais amplas. Mas mesmo enquanto a incerteza continua a pairar, a perspetiva de Alden sugere que a Fed não aumentará muito a oferta de dinheiro num futuro previsível. 

Se está a ler isto, já está à frente. Mantenha-se aí com a nossa newsletter.