PBOC injeta $86,5 mil milhões para aliviar pressão de liquidez de $456 mil milhões antes do Ano Novo Lunar

A China compensou a sua pressão de liquidez de 456 mil milhões de dólares ao fazer com que o PBoC injetasse quase 87 mil milhões de dólares para afastar a antecipada escassez sazonal de dinheiro durante o Ano Novo Lunar. O PBoC também reduziu a sua linha de crédito de médio prazo em 10 pontos base para 1,4%, abaixo dos 1,5% de janeiro, para reativar o crescimento económico.

O Banco Popular da China (PBoC) respondeu à antecipada escassez sazonal de dinheiro antes do Ano Novo Lunar aumentando a oferta monetária, com a China Industrial Securities a notar que o aumento da procura de dinheiro seguiu uma tendência previsível no comportamento das famílias. O banco central chinês espera manter o sistema financeiro bem lubrificado para manter o impulso económico contra ventos contrários cada vez mais intensos.

O PBoC está a utilizar todos os recursos para reativar a economia da China, cobrando a alguns dos seus mutuários MLF a uma taxa recorde de 1,4%, abaixo dos 1,5% em janeiro e 1,55% em dezembro. No entanto, ainda não está claro quantos dos 165 mil milhões de dólares em empréstimos MLF que o banco central concedeu em janeiro foram feitos à taxa baixa. 

Injeção do PBoC aborda lacuna de liquidez estimada em 461 mil milhões de dólares

De acordo com relatórios dos media, a injeção do PBoC da semana passada de aproximadamente 86,5 mil milhões de dólares, juntamente com a adição projetada pela Industrial Securities de ~504+ mil milhões de dólares antes do início das festividades do Ano Novo Lunar no domingo (8 de fevereiro), irá abordar uma lacuna de liquidez de 461,16 mil milhões de dólares. O banco central chinês espera que os saques crescentes ligados a gastos de férias e à procura corporativa de Yuan drenem fundos do sistema bancário. 

Enquanto os analistas da Huaxi Securities projetam uma drenagem de liquidez de cerca de 130 mil milhões de dólares proveniente das tradicionais ofertas de dinheiro em envelopes vermelhos e viagens durante as celebrações do Ano Novo Lunar, Ming Ming acredita que as condições de liquidez no mercado de títulos permanecerão suficientemente estáveis para compensar estas mudanças no comportamento das famílias. 

No entanto, alguns dos ~58,4 mil milhões de dólares em operações compromissadas inversas do PBoC também devem vencer no final desta semana, drenando mais Yuan dos bancos. A China está a antecipar vendas de títulos governamentais, o que pode intensificar a escassez de dinheiro, de acordo com a Guolian Mingsheng Securities. Um vencimento total de operações compromissadas inversas poderá retirar outros 72 mil milhões de dólares dos bancos chineses. 

Autoridades locais vão vender 137 mil milhões de dólares em títulos antes de meados de fevereiro

De acordo com relatórios dos media, as autoridades locais chinesas revelaram planos para vender aproximadamente 136,9 mil milhões de dólares (950 mil milhões de Yuan) em títulos nas primeiras duas semanas de fevereiro, representando quase 18% mais do que a emissão de janeiro. O PBoC também deverá emitir aproximadamente 59,3 mil milhões de dólares em títulos este mês, refletindo o seu compromisso em apoiar o mercado durante picos sazonais.

Entretanto, embora os economistas chineses esperem que o PBoC reduza a taxa de reserva dos bancos em pelo menos 50 pontos base (bps) e corte as taxas de juro este ano, a Sinolink Securities ainda acredita que os exportadores que convertem ganhos do dólar americano para o Yuan irão apertar ainda mais a liquidez. No entanto, os dados de inflação desta semana ajudarão a orientar as expectativas sobre quanto o PBoC contribuirá para o apoio político à economia chinesa.

Por outro lado, os analistas da Huachuang Securities observam que a tendência do banco central chinês para manter a liquidez sob controlo deve ser a última coisa com que os mercados precisam de se preocupar este ano. Observam que o fornecimento de dinheiro "ainda parece muito solto" apesar da volatilidade nas taxas de operações compromissadas impulsionada por fatores sazonais. 

Zou Lan, o vice-governador do PBoC, também disse no mês passado que as margens de juro têm mostrado sinais de estabilização nos últimos anos. Observou ainda que empréstimos mais baratos do banco central da China não só beneficiariam os credores comerciais que há muito sofrem com margens mais estreitas, mas também favorecem uma economia afundada numa prolongada queda imobiliária e pressão deflacionária. 

Entretanto, a Cryptopolitan anteriormente reportou que a capacidade da China de navegar eficazmente esta transição económica também depende da manutenção de um fluxo de capital constante proveniente de investimentos estrangeiros. Os decisores políticos chineses também estão a tomar medidas para estabilizar a economia através de estratégias destinadas a restaurar a confiança dos investidores no Yuan.

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