State Street alerta que o dólar pode cair até 10% com o aumento do risco de cortes nas taxas da Fed

Estrategistas da State Street Corp. dizem que o dólar pode cair até 10% este ano se a Reserva Federal cortar as taxas de juro de forma mais acentuada do que o esperado. 

A cautela surge enquanto os investidores permanecem vigilantes quanto a potenciais mudanças na política e na liderança da Fed. A flexibilização da política monetária, disseram os investigadores da empresa, provavelmente enfraquecerá o dólar ao diminuir o seu apelo aos investidores internacionais e aumentar ainda mais a pressão sobre a moeda. 

A State Street, uma das maiores gestoras de ativos do mundo, relata que o dólar americano já se encontra no seu período mais fraco em quase uma década. O estrategista Lee Ferridge articulou esta perspetiva numa conferência em Miami, onde explicou que novas quedas poderão ocorrer se as condições financeiras se tornarem mais flexíveis. 

Ferridge disse que a principal previsão da empresa para o ano era que a Reserva Federal cortaria as taxas de juro duas vezes. No entanto, acrescentou que havia uma possibilidade real de cortes adicionais além disso. Explicou que dois cortes eram um cenário base razoável, mas observou que três cortes também poderiam acontecer dependendo de como a economia se desenvolve.

Quando as taxas dos EUA são altas, os investidores globais detêm ativos baseados em dólares porque proporcionam retornos superiores. Mas quando as taxas caem, os retornos tornam-se menos atrativos e os investidores fogem, retirando-se do setor e mudando-se para outros lugares.

Quando as taxas de juro baixam, o empréstimo torna-se uma opção acessível para muitos. Como resultado, os hábitos de gastos e os padrões de investimento aumentam. E embora isto possa impulsionar o crescimento económico, pode diminuir a força e a procura do dólar, particularmente por parte de investidores estrangeiros que procuram melhores retornos noutros lugares.

Possível mudança na liderança da Fed aumenta expectativas de cortes nas taxas

Outro fator que pode afetar a força do dólar é uma potencial mudança na liderança da Fed. O presidente Donald Trump nomeou Kevin Warsh para substituir Jerome Powell. Se for nomeado, Warsh é amplamente aceite como alguém que também pode apoiar cortes de taxas mais rápidos e profundos. 

Uma mudança de liderança como essa pode sinalizar que o país estaria a flexibilizar agressivamente a sua postura de política monetária. Tal mudança de mentalidade aumentaria as expectativas de taxas mais baixas e poderia enfraquecer ainda mais o dólar. 

Atualmente, a taxa de juro alvo da Fed está entre 3,50% e 3,75%. Os mercados financeiros estão agora a antecipar também uma abordagem cautelosa, com dois cortes esperados este ano. 

De acordo com dados da ferramenta FedWatch Tool do CME Group, os investidores estão a apostar que o primeiro corte ocorrerá em junho, não obstante duas reuniões de política anteriores. Se a Fed eventualmente cortar as taxas mais do que o esperado anteriormente, o dólar poderá enfrentar ainda mais pressão descendente. 

Os investidores reagem rapidamente às mudanças nas expectativas das taxas de juro, e mesmo indicadores de futuros cortes de taxas podem ter um impacto significativo no mercado de taxas de câmbio.

A fraqueza do dólar pode remodelar a procura de Bitcoin e outros ativos

Um dólar americano mais fraco frequentemente impulsiona ativos mais arriscados, como o Bitcoin. Historicamente, os preços do BTC tendem a mover-se inversamente ao índice do dólar, o que significa que quando o dólar cai, o Bitcoin e outros investimentos alternativos podem tornar-se mais atraentes para os investidores.

A fraqueza do dólar tem desempenhado o mesmo papel que um bom desempenho nos mercados cripto. Alguns investidores veem o Bitcoin como uma proteção contra os riscos das moedas fiduciárias, particularmente durante períodos de política monetária flexível. Esta relação, no entanto, nem sempre é o caso. 

Certamente houve períodos em que o Bitcoin caiu enquanto o dólar enfraquecia. Outros fatores, como o humor dos investidores, a realização de lucros e a incerteza económica geral, também podem afetar os preços das criptomoedas. 

Por agora, o aviso da State Street reflete a medida em que o dólar é sensível às escolhas de política e às expectativas dos investidores.

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