Ex-funcionário do FMI alerta que o mercado de obrigações dos EUA mostra "sinais preocupantes" enquanto a China alegadamente exorta bancos a limitar exposição aos Treasuries

Um antigo alto funcionário do Fundo Monetário Internacional (FMI) está a emitir um aviso sobre os títulos do Tesouro dos EUA, em meio a relatos de que a China está a aconselhar os seus bancos a reduzirem as suas participações em dívida pública norte-americana.

O ex-diretor adjunto do FMI, Desmond Lachman, afirma que existem "sinais preocupantes" a emanar do mercado de títulos do Tesouro dos EUA, uma vez que os rendimentos das obrigações do Tesouro de longo prazo não conseguem cair como historicamente fizeram sempre que a Reserva Federal inicia cortes nas taxas.

Segundo Lachman, as medidas do governo dos EUA para mudar do endividamento de longo prazo para o de curto prazo também teriam reduzido os rendimentos de longo prazo, mas isso não aconteceu até agora.

"De facto, nos últimos seis meses, o rendimento das obrigações governamentais a 10 anos subiu constantemente até ao seu nível atual de cerca de 4,2 por cento. Fê-lo apesar de 175 pontos base em cortes nas taxas de juro da Fed desde setembro de 2024 e apesar do facto de o Secretário do Tesouro Scott Bessent ter aumentado a emissão de letras do Tesouro de curto prazo para cobrir 80 por cento das necessidades de financiamento do governo. Isto representa um aumento face à média de longo prazo da ordem dos 25 por cento."

Lachman afirma que os estrangeiros, que alegadamente detêm "cerca de 30 por cento dos 30 biliões de dólares em todas as obrigações do Tesouro dos EUA em circulação", parecem estar a "perder o apetite pelas obrigações do governo dos EUA".

De acordo com Lachman, a falha em "abordar a questão do estado precário das finanças públicas do país arrisca uma crise completa do mercado de obrigações do governo dos EUA e do mercado do dólar".

O aviso de Lachman surge numa altura em que os funcionários chineses estarão alegadamente a aconselhar as instituições financeiras do país a reduzirem as suas participações em títulos do Tesouro dos EUA.

Segundo um relatório da Bloomberg, os funcionários chineses instaram os bancos do país a reduzirem as suas compras de títulos do Tesouro dos EUA. Em setembro de 2025, os bancos chineses detinham obrigações em dólares norte-americanos no valor de cerca de 298 mil milhões de dólares, de acordo com o relatório.

Imagem gerada: Midjourney

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