Coinbase Regista Prejuízo de 667 M$ com Abrandamento das Negociações

A Coinbase Global Inc. reportou uma perda líquida de $667 milhões no Q4 de 2025, revertendo um lucro de $1,3 mil milhões do mesmo trimestre um ano antes.

A receita ficou aquém das expectativas, uma vez que os preços das criptomoedas diminuíram e a atividade de negociação de retalho enfraqueceu.

A empresa gerou $1,78 mil milhões em receita total, uma descida de 22% ano após ano e abaixo das estimativas dos analistas próximas de $1,85 mil milhões. A perda principal foi impulsionada em grande parte por $1,1 mil milhões em desvalorizações não monetárias ligadas à sua carteira de investimentos cripto e participações estratégicas durante a correção mais ampla do mercado.

O Que Impulsionou a Perda?

A receita de transações caiu drasticamente para $983 milhões, um declínio de 37% face aos $1,56 mil milhões no Q4 de 2024. A menor participação de retalho e a volatilidade reduzida contribuíram para volumes de negociação mais fracos.

O volume de negociação spot caiu 12% sequencialmente para $256 mil milhões, refletindo a atividade reduzida do mercado após uma grande retração de ativos digitais. A Bitcoin diminuiu quase 50% desde o seu máximo de outubro de 2025 até ao início de 2026, pesando sobre a atividade de exchange.

Entretanto, a receita de subscrição e serviços foi de $727 milhões, ligeiramente abaixo do trimestre anterior. A maior receita de stablecoin foi compensada por menores recompensas de staking.

Apesar da perda principal, a Coinbase reportou um rendimento líquido ajustado de $178 milhões, excluindo certos impactos contabilísticos.

O Desempenho Anual Permanece Positivo

Para o ano completo de 2025, a Coinbase registou $7,2 mil milhões em receita total, um aumento de 9% ano após ano, e $1,26 mil milhões em rendimento líquido.

A gestão destacou os esforços contínuos de diversificação. A empresa apontou o crescimento na sua rede de camada 2 de cripto de base e quase 1 milhão de subscritores pagos do Coinbase One como sinais de que a receita está gradualmente a tornar-se menos dependente apenas da atividade de negociação.

Reação do Mercado e Contexto

O relatório de rendimentos surge durante um período mais amplo de fraqueza do mercado cripto. Os ativos digitais enfrentaram pressão adicional da incerteza macroeconómica e novos anúncios de tarifas comerciais.

Embora o Q4 tenha refletido o impacto de preços de ativos mais baixos e participação de retalho reduzida, a Coinbase mantém que o crescimento a longo prazo dependerá da expansão de serviços de infraestrutura, produtos de subscrição e desenvolvimento de ecossistema on-chain, em vez de puro volume de negociação.

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