Como o Bitcoin está a orientar a próxima recessão, explica estrategista

Bloomberg Intelligence estratega Mike McGlone acredita que a queda contínua do Bitcoin (BTC) e do mercado de criptomoedas mais amplo pode estar a oferecer um sinal precoce da próxima recessão nos EUA, em vez de um recuo de mercado de rotina em ativos especulativos.

Numa publicação no X a 15 de fevereiro, McGlone argumentou que o que os analistas de ações podem em breve descrever como uma correção saudável pode, em vez disso, marcar o desmantelamento do excesso acumulado ao longo de mais de uma década de compras agressivas em quedas.

De facto, o Bitcoin continua a lutar com a volatilidade de preços, sendo o estabelecimento do seu preço acima do nível de $70.000 um desafio fundamental. Apesar de ter progredido acima desta marca no domingo, o ativo desde então recuou, sendo negociado a $68.488, uma queda de quase 2% nas últimas 24 horas.

McGlone também apontou para o que descreveu como uma bolha cripto em implosão após um pico de euforia especulativa e política, juntamente com um ressurgimento no ouro e na prata que ocorre a um ritmo testemunhado pela última vez há cerca de meio século. A volatilidade crescente em metais preciosos, na sua opinião, provavelmente repercutir-se-á nas ações.

Ao mesmo tempo, o estratega observou que desde a crise financeira de 2008, os investidores foram amplamente recompensados por comprar fraqueza, mas ele sugere que essa era pode estar a chegar ao fim à medida que múltiplos indicadores macroeconómicos acenam sinais de alerta.

Entre eles está a relação capitalização-PIB do mercado de ações dos EUA, que subiu para níveis não vistos em cerca de um século, sublinhando avaliações historicamente esticadas.

Entretanto, a Volatilidade de 180 dias tanto no S&P 500 como no Nasdaq 100 caiu para o seu ponto mais baixo em aproximadamente oito anos, uma condição que frequentemente precede uma reavaliação acentuada do mercado.

Relação do Bitcoin com as ações 

A sua perspetiva foi acompanhada por uma análise que reforça a relação estreita entre o Bitcoin e as ações dos EUA. Ao dividir o preço do Bitcoin por 10 para comparação, a criptomoeda está a ser negociada aproximadamente ao mesmo nível que o S&P 500 a 13 de fevereiro, com ambos a pairar logo abaixo da marca de 7.000.

O alinhamento destaca o papel contínuo do Bitcoin como um proxy de alto beta para o apetite de risco mais amplo. Se as ações lutarem para manter esse limiar, McGlone vê pouca razão para um ativo mais volátil e dependente de beta, como o Bitcoin, permanecer elevado.

Entretanto, uma reversão em direção à média móvel de cinco anos do S&P 500 perto de 5.600 representaria uma normalização inicial lógica.

Tal movimento corresponderia a aproximadamente $56.000 para o Bitcoin sob o mesmo quadro comparativo.

Além disso, o cenário base mais amplo de McGlone prevê a possibilidade de o Bitcoin reverter em última instância para $10.000 no caso de um pico confirmado do mercado de ações dos EUA.

Neste contexto, níveis como 7.000 no S&P 500 ou 50.000 no Dow são improváveis de marcar topos duráveis sem consequências mais amplas.

Se as ações caírem destes níveis elevados, as oscilações amplificadas do Bitcoin podem atuar como um indicador antecedente de condições financeiras em aperto e risco de recessão.

Para McGlone, a atual queda cripto pode não ser um colapso isolado, mas sim a primeira fissura visível num ciclo de ativos de risco sobrestendido.

Imagem em destaque via Shutterstock