O cofundador da Binance Changpeng "CZ" Zhao alerta que a falta de privacidade das criptomoedas bloqueia a adoção quotidiana, ecoando painelistas do CoinDesk Consensus Hong Kong que a chamaram de barreira ao uso institucional generalizado.

A transparência total da blockchain é promovida como a derradeira democratização contra bancos obscuros e magnatas de Wall Street a operar na sombra. Mas aqui está o problema: significa que qualquer pessoa no mundo pode espiar os seus montantes de envio, saldos de carteira e negócios.

Imagine transferir o seu salário ou fechar um grande negócio com o mundo inteiro a ler cada dígito – não é desejável, certo?

É precisamente esse o problema aqui. As criptomoedas têm clamado pela adoção da Main Street e de Wall Street há anos, mas esta mesma "funcionalidade matadora" de privacidade zero está a travar tudo com força.

"A (falta de) privacidade pode [ser] o elo perdido para a adoção de pagamentos em criptomoedas. Imagine, uma empresa paga aos funcionários em criptomoedas on-chain. Com o estado atual das criptomoedas, pode praticamente ver quanto todos na empresa são pagos (ao clicar no endereço de origem)", disse CZ no X no domingo.

Instituições partilham essa preocupação

Fabio Frontini, diretor executivo da Abraxas Capital Management, destacou a necessidade de privacidade em grandes transações institucionais se o uso de blockchains públicas em Wall Street for tornar-se a norma.

"A privacidade – especialmente para grandes transações – é o ponto-chave, penso eu, particularmente para players institucionais", diz o CEO da Abraxas Capital Management Fabio Frontini. "A transparência total não é particularmente boa. Na verdade, quer que as transações sejam auditáveis e visíveis, mas apenas para certas pessoas que devem saber exatamente quem está por trás delas", disse Frontini durante o painel "A Perspetiva de 2026: O Ciclo do Mercado Institucional", em Hong Kong na semana passada.

Frontini estava a responder a uma questão sobre quando o uso institucional da blockchain para emitir instrumentos tradicionais como papel comercial passará de uma proeza experimental para uma norma quotidiana. O gigante de Wall Street JPMorgan testou estas águas em dezembro ao organizar uma emissão histórica de papel comercial dos EUA de 50 milhões de dólares para a Galaxy Digital Holdings LP na blockchain Solana.

A Coinbase Global e a Franklin Templeton adquiriram-na, com emissão e resgate liquidados na stablecoin USDC da Circle para entrega-versus-pagamento quase instantânea. O JPMorgan tratou da estruturação e criação de token on-chain, enquanto a Galaxy Digital Partners LLC atuou como agente de estruturação.

O negócio histórico destacou o uso de blockchains públicas como Solana para tokenizar dívida, mas também expôs a falta de transparência.

Emma Lovett, a líder de crédito da equipa de Tecnologias de Ledger Distribuído de Mercados no JP Morgan, que foi uma das painelistas, sublinhou que as instituições não moverão ativos massivos on-chain em escala até poderem confiar que o sistema não as exporá.

"Precisam de ter confiança de que não bastará uma pessoa para descobrir qual é o seu endereço e depois saber todas as transações que fizeram – isso é realmente fundamental", disse Lovett.

Thomas Restout, CEO do grupo do provedor de liquidez de grau institucional B2C2, concordou que a privacidade é fundamental ao mesmo tempo que destacou a "certeza de execução" como outro fator-chave.

"Ainda é um espaço com o qual as instituições não estão confortáveis. Também precisam de parceiros. Vê-se outras chains que se tornaram privadas e estão a desenvolver muito para instituições. Então, se for uma grande instituição, tem sempre de imaginar que não vai experimentar isto por 10 000 dólares – vai ter de fazer isto por 10 biliões de dólares. E, portanto, o nível de certeza que precisa de alcançar para operar nessa escala é muito alto", explicou.