Apenas 37% dos americanos dizem confiar em Jerome Powell para tomar as decisões certas para a economia, de acordo com a Gallup. É isso. Nem quatro em cada dez pessoas.
O presidente do Fed, que está em seu segundo mandato, acaba de registrar sua segunda pior taxa de aprovação de sempre. E isso não é apenas um desvio. A única vez que a confiança na posição foi tão baixa nas últimas duas décadas foi em 2014, quando Janet Yellen estava no comando.
Em 2020, Powell tinha 58%. Agora, quase ninguém está comprando o que ele está vendendo. O Federal Reserve não está apenas lidando com inflação e desemprego. Está lidando com um público que não acredita mais que tenha ideia do que está fazendo.
No simpósio de Jackson Hole, Powell subiu ao palco para fazer o que é seu último discurso principal como presidente, justamente quando o mercado de trabalho está desacelerando, o que geralmente exige cortes nas taxas de juros. Mas a inflação ainda está viva e ativa, e o Fed não quer alimentá-la. Powell disse que um "ajuste" pode ser necessário, o que, na linguagem do Fed, é código para: estamos prestes a cortar.
Powell prepara cortes enquanto mercados se preparam para pressão política
Os mercados não estavam preparados para isso. Eles esperavam outro roteiro entediante. O que receberam foi Powell insinuando clara e fortemente que os cortes nas taxas estão chegando, provavelmente no próximo mês, e talvez novamente nas duas reuniões seguintes.
O dólar despencou, os títulos dispararam e as ações se recuperaram no final de uma semana difícil. Mas há um risco embutido nesse movimento. O relatório de emprego de agosto não sai até a primeira semana de setembro. Se as contratações aumentarem novamente, o Fed já terá cortado as taxas em um mercado de trabalho forte enquanto a inflação ainda está acima da meta.
Isso seria um erro, segundo analistas do Bank of America, que alertaram que o Fed "arriscaria um erro de política se cortasse as taxas" muito cedo.
Enquanto isso, minutos após o discurso de Powell, Trump colocou Lisa Cook, uma das membros do conselho do Fed, na mira. Usando seu boné vermelho "Trump estava certo sobre tudo", ele disse aos repórteres que a demitiria se ela não renunciasse devido a alegações sobre sua documentação de hipoteca.
Lisa disse que não será "intimidada", mas isso não significa nada sob esta administração. O ressentimento de Trump contra Powell é pessoal, já que ele o chamou de "cabeça-dura", "um idiota" e "um tolo" mais de uma vez por não cortar as taxas mais cedo e com mais força.
Agora, Powell finalmente pode estar cortando, mas Trump não está impressionado. Ele já colocou Stephen Miran, um aliado que uma vez argumentou que os presidentes deveriam poder demitir funcionários do banco central quando quisessem, em um cargo temporário no Fed. E Trump já substituiu o chefe do Bureau of Labor Statistics por um lealista.
Independência do Fed enfraquece enquanto aliados de Trump assumem
O Fed deve operar fora da política. Mas quando a reunião de Jackson Hole do próximo ano acontecer, há todas as razões para acreditar que o Fed parecerá muito diferente. Um novo presidente aprovado por Trump provavelmente estará comandando. A questão então se torna: esse presidente seguirá os dados ou seguirá ordens?
Isso não é uma preocupação hipotética. Neste momento, os mercados de títulos estão emitindo sinais de alerta. Os Treasurys de longo prazo estão tendo desempenho pior do que a dívida de curto prazo, sugerindo que os investidores acham que o Fed será pressionado a manter as taxas de juros muito baixas, não porque é uma boa política, mas porque é boa política partidária.
Se os empréstimos continuarem baratos, Trump pode continuar gastando muito sem aumentar impostos. Esse é o verdadeiro jogo aqui. Mesmo o último posicionamento de Powell não foi unilateral. Ele prometeu combater a inflação "aconteça o que acontecer", mas também disse que está observando o mercado de trabalho de perto porque pode se desfazer rapidamente.
Esse é o equilíbrio clássico do Fed; cauteloso, orientado por dados, sem movimentos repentinos. Mas uma vez que Powell sair, esse estilo pode desaparecer. Se o próximo presidente tentar se manifestar ou resistir, isso pode sinalizar aos investidores que algo está errado. A dissidência pode ser vista como um debate saudável ou prova de que o presidente perdeu o controle. De qualquer forma, ler o Fed ficará mais difícil, não mais fácil. E as apostas serão ainda maiores.
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Fonte: https://www.cryptopolitan.com/only-37-of-americans-trust-powell-fed/
