Harvard Vende 21% de Bitcoin, Aposta 86,8 M$ em Ethereum

• Harvard reduziu 21% da sua participação em ETF de Bitcoin enquanto abriu uma posição de $87M em ETF de Ethereum nos registos do Q4.
• Bitcoin manteve-se como a maior detenção cripto de Harvard apesar de uma queda acentuada de preço e exposição reduzida.
• O fundo patrimonial também reorganizou ações tecnológicas enquanto adicionava um grande investimento ferroviário no mesmo trimestre.

A Harvard Management Company fez uma mudança surpreendente no seu portfólio de criptomoedas no último trimestre. O fundo patrimonial vendeu 21% das suas participações em Bitcoin enquanto abria uma nova posição massiva em Ethereum. De acordo com registos da SEC divulgados na sexta-feira, 

a HMC comprou quase 4 milhões de ações de um ETF de Ethereum no valor de aproximadamente $87 milhões. Isto marca o primeiro investimento direto de Harvard em Ethereum. O movimento ocorreu durante um período turbulento para ativos digitais em geral.

Posição em Bitcoin Reduzida Apesar de Permanecer a Principal Detenção

A HMC cortou quase 1,5 milhões de ações do iShares Bitcoin Trust durante o Q4 do ano fiscal de 2025, de acordo com um relatório recente. Apesar da redução, Bitcoin permanece como a maior detenção publicamente divulgada do fundo patrimonial, com mais de $265 milhões. 

A redução ocorreu enquanto Bitcoin experimentou volatilidade significativa ao longo do trimestre. A criptomoeda atingiu o pico de aproximadamente $126.000 em outubro de 2025 antes de cair para $88.429 no final do trimestre. 

Ethereum teve um desempenho pior, perdendo cerca de 28% do seu valor durante o mesmo período.

Especialistas Questionam a Estratégia Cripto de Harvard

Professores de finanças expressaram ceticismo sobre os investimentos contínuos em criptomoedas do fundo patrimonial. Andrew F. Siegel, professor emérito da Universidade de Washington, classificou o investimento em Bitcoin da HMC como "arriscado". 

Ele observou o declínio de 22,8% do Bitcoin no acumulado do ano e a sua falta de valor intrínseco. Avanidhar Subrahmanyam da UCLA expressou preocupações mais profundas sobre a estratégia cripto geral. 

Ele questionou se a HMC poderia fornecer um método de avaliação claro para Bitcoin ou Ethereum. Subrahmanyam argumentou que posições subdiversificadas em ativos especulativos não fazem sentido para o fundo patrimonial de Harvard.

Participações Tecnológicas Apresentam Resultados Mistos

Além das criptomoedas, Harvard ajustou várias posições tecnológicas importantes durante o trimestre, de acordo com o relatório. O fundo patrimonial mais do que triplicou a sua participação na Broadcom, um aumento de 222%, revertendo um corte do trimestre anterior. 

A HMC também aumentou as ações da Google em 25% e da Taiwan Semiconductor Manufacturing Company em 45%. No entanto, outros gigantes tecnológicos viram reduções. As ações da Amazon caíram 36%, Microsoft 21% e Nvidia 30%. 

Siegel sugeriu que a ansiedade dos investidores sobre os custos de investimento em IA pode ter influenciado estas decisões. O mercado permanece nervoso sobre as despesas de treino e implementação de IA, explicou.

A HMC também entrou numa posição de $141 milhões na Union Pacific Corporation. A operadora ferroviária anunciou planos de fusão com a Norfolk Southern em julho de 2025. O acordo criaria a primeira ferrovia transcontinental da América. 

Entretanto, Harvard saiu completamente de duas posições. O fundo patrimonial vendeu todas as 1,1 milhões de ações da Light & Wonder, Inc., a sua antiga segunda maior detenção. Também liquidou a sua participação de 92.000 ações na Maze Therapeutics. Harvard manteve posições no Klarna Group e Zillow, ambas adicionadas no último trimestre. 

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