He Yi: 4 chu kỳ niêm yết định hình lại quyền lực định giá sàn crypto

Binance bắt đầu siết việc mở khóa token, yêu cầu nhà đầu tư và đội ngũ dự án chỉ được unlock theo mốc tiến độ hoặc theo thời gian.

Động thái được đồng sáng lập Binance He Yi nhắc lại khi đăng lại bài The Evolution of the Listing Cycle trên X, mô tả các giai đoạn tiến hóa của chu kỳ niêm yết và sự thay đổi quyền định giá giữa CEX, DEX, VC và cộng đồng.

Binance nói gì về kiểm soát mở khóa token?

He Yi cho biết Binance đã bắt đầu giới hạn việc mở khóa token, buộc nhà đầu tư và đội ngũ dự án unlock theo mốc tiến độ hoặc theo thời gian.

Theo mô tả của He Yi, giai đoạn đầu của thị trường là thời kỳ sớm, nhiều dự án bị bỏ lại và rời đi. Trong bối cảnh đó, kiểm soát lịch unlock nhằm giảm áp lực xả và gắn tiến độ dự án với việc phân phối token.

Thông tin này xuất hiện trong phản hồi của He Yi khi đăng lại bài viết về chu kỳ niêm yết. Nội dung không nêu chi tiết tiêu chí áp dụng, phạm vi dự án, hay thời điểm triển khai cụ thể ngoài việc Binance đã bắt đầu áp dụng.

Chu kỳ niêm yết tiền điện tử đã thay đổi ra sao qua 4 thời kỳ?

Bài viết He Yi chia sẻ mô tả 4 thời kỳ: sơ khai, IEO, AMM/DEX và giai đoạn tổ chức hóa với các sản phẩm như Alpha.

Thời IEO hình thành do thanh khoản tập trung, giúp Binance có tiếng nói lớn hơn. Khi đó, Binance có thể khuyên đội ngũ dự án đưa giá TGE thấp hơn cho nhà đầu tư nhỏ lẻ, đồng thời không thu phí niêm yết, tạo cơ chế win-win. Cùng lúc, thị trường giá xuống đưa vị thế long/short và đòn bẩy vào, tạo giai đoạn được gọi là golden age.

Ở thời kỳ thứ ba, AMM thúc đẩy DEX và VC; khi các agency KOL chuyên nghiệp hóa, quyền định giá thực tế của CEX bị pha loãng. Tiêu chuẩn tuân thủ được thiết lập, dẫn tới sự nổi lên của airdrop. Sang thời kỳ thứ tư, người chơi trở nên mang tính tổ chức và chuyên nghiệp hơn; nền tảng tiến hóa từ sàng lọc ban đầu sang tích hợp ví và cho phép giao dịch bất kỳ coin on-chain trên CEX. Alpha được mô tả như first-generation egg nhằm cân bằng giữa VC/tổ chức, đội ngũ dự án và nhà đầu tư nhỏ lẻ.