As startups de criptomoedas da Nigéria dizem que a regra de capital de ₦2 mil milhões da SEC é um "fardo desproporcional"

Os operadores de startups de criptomoedas nigerianas afirmaram que os requisitos de capital mínimo aumentados, introduzidos pela Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) a 16 de janeiro, irão colocar um "fardo desproporcional" sobre as startups em fase inicial.

Num documento de posição submetido à SEC, a Stakeholders in Blockchain Association of Nigeria (SiBAN), um grupo de defesa que compreende startups como Dantown, Roqqu e Breet, pediu à SEC para rever e refinar os limiares de capital aumentados para empresas de Ativos Virtuais.

Os requisitos de capital aumentados exigem que as Digital Asset Exchanges (DAXs) e os Digital Asset Custodians mantenham um mínimo de ₦2 mil milhões ($1,4 milhões) nos seus cofres operacionais, em vez dos anteriores ₦500 milhões ($351.000). Outras categorias de operadores de ativos digitais também foram atribuídos limiares mais elevados sob o quadro revisto.

"Embora reconheçamos a intenção da política de fortalecer a integridade do mercado, a proteção dos investidores e a resiliência sistémica, submetemos respeitosamente que o quadro atual requer refinamento para equilibrar o rigor regulamentar com a sustentabilidade da inovação", disse o grupo no documento assinado pelo seu presidente, Barr. Mela Claude Ake.

A SiBAN afirmou que, embora as regras de capital mais rigorosas da SEC se destinem a fortalecer a supervisão e proteger os investidores, o limiar global de ₦2 mil milhões ($1,4 milhões) arrisca excluir startups de blockchain em fase inicial que carecem de financiamento profundo, mas representam um risco sistémico muito menor para empresas maiores e bem financiadas. Isto poderia estreitar o mercado de Ativos Virtuais da Nigéria a apenas alguns participantes que podem pagar o custo de operar negócios bem oleados e em conformidade.

No centro da sua proposta está um sistema alternativo de limiar de capital. A associação recomenda um modelo em níveis com três níveis: uma "Faixa de Inovação" que requer entre ₦50 milhões ($37.300) e ₦200 milhões ($149.200) para startups e plataformas em fase piloto; uma "Faixa de Crescimento" de ₦200 milhões–₦500 milhões ($149.200–$351.000) para operadores em expansão; e uma "Faixa Institucional" de ₦500 milhões ($351.000) e acima para plataformas estabelecidas sujeitas a supervisão regulamentar completa.

O grupo afirma que esta estrutura alinharia as obrigações de capital mais estreitamente com a escala operacional e a exposição ao risco.

A SiBAN também está a solicitar um cronograma de implementação alargado até 2028, propondo 12 meses para classificação em níveis e planeamento de transição, seguidos de 18 meses adicionais para formação de capital e conformidade estrutural. Sob o quadro atual, as entidades afetadas são obrigadas a cumprir os limiares de capital revistos até 30 de junho de 2027.

Também propôs a criação de um Grupo de Trabalho Regulamentar de Ativos Digitais, um órgão de monitorização, revisão e consulta, composto por funcionários da SEC, representantes da SiBAN, especialistas independentes em assuntos especializados e outros reguladores, como o Banco Central da Nigéria (CBN) e a Agência Nacional de Desenvolvimento de Tecnologia da Informação (NITDA). O objetivo seria "garantir ciclos de feedback contínuos, resolução rápida de problemas e refinamento adaptativo de políticas" à medida que o mercado evolui.

O documento também descreve caminhos de conformidade alternativos para inovadores menores e startups que podem não cumprir imediatamente os requisitos de capital autónomos.

Estes incluem fusões e aquisições (M&As) para que os participantes menores explorem e cumpram os requisitos de capital; parcerias de aceleradores e incubadoras que permitem que as startups operem sob a cobertura regulamentar de empresas licenciadas; acordos de marca branca que permitem que os fornecedores de tecnologia ofereçam serviços de backend sem deter fundos de clientes; e modelos de estúdio de capital de risco que centralizam padrões de conformidade e governança em várias startups.

A SiBAN mantém que requisitos de capital mais elevados poderiam fortalecer a governança e encorajar a integração com as finanças tradicionais através do envolvimento de Sociedades de capital de risco e parcerias estratégicas. No entanto, avisa que, sem refinamentos estruturais, os limiares podem favorecer operadores estabelecidos bem capitalizados e exchanges estrangeiras em detrimento das startups domésticas.

O diretor-geral da SEC, Dr. Emomotimi Agama, disse ao Closing Bell da CNBC numa entrevista de 16 de janeiro que aumentou os requisitos de capital para fortalecer a resiliência e garantir que as empresas que operam no mercado de capitais e no setor de ativos digitais recentemente legalizado da Nigéria tenham reservas financeiras adequadas para proteger os investidores.

O regulador enfrenta agora a tarefa de equilibrar esse objetivo com as preocupações dos participantes da indústria sobre as barreiras de entrada no mercado num setor que permanece em desenvolvimento ativo.