Investidores de Retalho Atingem Recorde de 48 Mil Milhões de Dólares em Compras de Ações Enquanto Instituições de Investimento se Retiram

TLDR:

• Os investidores de retalho registaram a maior onda de compra de ações de três semanas de sempre, ultrapassando os níveis da GameStop e da mania das criptomoedas de 2021. 
• As alocações de ativos das famílias atingiram 45–49%, excedendo o pico de 40% da bolha das empresas pontocom em até nove pontos percentuais. 
• A relação entre o mercado monetário e a Capitalização de mercado situa-se em 0,19, igualando o pico de 2021 e muito abaixo do limiar de 0,35 para um verdadeiro fundo de mercado. 
• As Instituições de investimento venderam 31 mil milhões de dólares em abril, enquanto Warren Buffett detinha uma posição recorde de 325 mil milhões de dólares em dinheiro, sinalizando cautela de elite.

Os investidores de retalho canalizaram 48 mil milhões de dólares para ações em apenas três semanas, marcando a maior onda de compra de retalho alguma vez registada.

Este aumento ultrapassa até o frenesi da GameStop e a euforia do mercado de criptomoedas de 2021. Também excede a atividade de retalho registada antes da desaceleração do mercado de 2022.

Enquanto isso, as alocações de ativos das famílias atingiram 45–49%, bem acima do pico de 40% da bolha das empresas pontocom. Vários indicadores de mercado estão agora a apresentar níveis não vistos desde as principais correções anteriores.

Alocações das Famílias e Níveis de Dinheiro Levantam Sinais de Alerta

Os investidores de retalho estão atualmente a alocar uma quota histórica da riqueza das famílias em ações. Esse valor situa-se entre 45 e 49%, ultrapassando o pico de 40% da bolha das empresas pontocom. O colapso das pontocom que se seguiu eliminou biliões em valor de mercado ao longo de dois anos.

O analista de criptomoedas Leshka.eth publicou no X, observando que a relação entre o mercado monetário e a Capitalização de mercado está em 0,19. Isso corresponde exatamente à leitura do pico de mercado de 2021. Os analistas normalmente procuram uma relação de 0,35 ou superior antes de declarar um verdadeiro fundo de mercado.

Por essa medida, o mercado precisaria de aproximadamente mais 84% de dinheiro de lado para atingir níveis normais. O argumento comum de que o dinheiro de lado irá resgatar os mercados de ações não se sustenta face a estes dados. Os números contam uma história diferente da narrativa otimista.

Este padrão espelha as condições vistas antes dos colapsos de 2000 e 2008. Em ambos os casos, a confiança do retalho atingiu o pico mesmo antes de as instituições começarem silenciosamente a reduzir a exposição. A história mostra que esta sequência se repetiu sem exceção.

Dívida de Margem e Comportamento Institucional Sinalizam Cautela

A dívida de Margem subiu para mais de 800 mil milhões de dólares, aproximando-se de território recorde. As últimas duas vezes que a dívida de Margem atingiu níveis semelhantes foram em março de 2000 e outubro de 2007. Ambos os períodos precederam quedas de mercado superiores a 50%.

A relação put/call também caiu para mínimos extremos. Os investidores de retalho estão atualmente a comprar três vezes mais opções de compra do que opções de venda. Esse nível de confiança direcional apareceu historicamente mesmo antes de reversões bruscas do mercado.

O comportamento institucional está a mover-se na direção oposta. De acordo com a mesma publicação de Leshka.eth, as Instituições de investimento venderam 31 mil milhões de dólares em ações apenas em abril, enquanto o retalho continuou a comprar. A posição de caixa de Warren Buffett também atingiu um recorde de 325 mil milhões de dólares.

Os ciclos passados reforçam esta preocupação. Em 2022, o retalho comprou 33 mil milhões de dólares antes de um colapso e vendeu 10 mil milhões de dólares no fundo. Em 2007, os fundos de ações de retalho registaram 72 mil milhões de dólares em entradas, seguidos de 234 mil milhões de dólares em saídas durante a crise. O pico de 2000 seguiu o mesmo guião, com fluxos de retalho recordes para fundos de tecnologia mesmo no topo.

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