A Ação da Walmart (WMT) é uma Compra Antes dos Resultados de Hoje?

RESUMO

• A Walmart divulga os resultados do Q4 do ano fiscal de 2026 na quinta-feira, 19 de fevereiro, sob o novo CEO John Furner
• Os analistas esperam um EPS de 73 cêntimos sobre receitas de ~$190,5 mil milhões, um aumento de 5,2% ano após ano
• As vendas de e-commerce cresceram 27% no último trimestre; as receitas de publicidade e de adesão estão a expandir-se
• A WMT é negociada a um P/E de ~43-45x os lucros futuros, acima dos pares e da maioria das ações Magnificent Seven
• A Evercore ISI adicionou a WMT à sua lista tática de desempenho inferior, citando expectativas elevadas e avaliação esticada

A Walmart está prestes a divulgar os resultados do Q4 do ano fiscal de 2026 na quinta-feira de manhã, e os riscos são invulgarmente elevados. É o primeiro relatório de resultados sob o novo CEO John Furner, que assumiu de Doug McMillon há menos de um mês.

Walmart Inc., WMT

Furner herda uma empresa a negociar perto de máximos históricos, com uma subida de cerca de 14% no acumulado do ano. No início deste ano, a Walmart tornou-se o primeiro retalhista tradicional a atingir uma capitalização de mercado de um bilião de dólares.

Os analistas esperam um EPS ajustado de 73 cêntimos sobre receitas de aproximadamente $190,5 mil milhões, de acordo com a FactSet. Isso representaria um crescimento de lucros de 10,6% e um crescimento de receitas de 5,2% versus o mesmo trimestre do ano passado.

As vendas nas mesmas lojas nos EUA estão projetadas para aumentar 4,3% ano após ano.

A Walmart tem uma surpresa média de lucros dos últimos quatro trimestres de 0,8%, e os modelos da Zacks atualmente preveem outra superação, com base num ESP de lucros positivo de +0,83% e uma classificação Zacks #3.

Crescimento digital em foco

O e-commerce tem sido destaque. No último trimestre, as vendas globais de e-commerce aumentaram 27%, impulsionadas pela recolha e entrega realizadas em loja e pelo crescimento do marketplace. A Walmart tem vindo a avançar para uma maior automação de cumprimento e uma maior proporção de vendas de marketplace de terceiros para melhorar as margens digitais.

As receitas de publicidade e os rendimentos de adesão ao Walmart+ também estão a crescer e apresentam margens mais elevadas do que os produtos alimentares principais. Estas fontes tornaram-se uma compensação cada vez mais importante para as pressões de custos.

As operações internacionais na China, México e Índia também contribuíram no último trimestre, embora as flutuações cambiais possam afetar as comparações ano após ano.

Do lado dos custos, a gestão sinalizou despesas relacionadas com tarifas, custos de reclamações mais elevados e investimentos contínuos em preços como obstáculos.

A avaliação deixa pouca margem para erro

A WMT é atualmente negociada a um P/E futuro de cerca de 43-45x, acima da média da indústria de 41,22x e superior à maioria das ações Magnificent Seven fora da Tesla. A Costco é o único par de retalho importante a negociar a um múltiplo mais elevado, de 48,38x.

A Kroger é negociada a 13,43x e a Target a 14,86x, fazendo com que a avaliação premium da Walmart se destaque no setor.

Esse prémio é o que deixa alguns analistas cautelosos. Gregory Melich da Evercore ISI adicionou a WMT à lista tática de desempenho inferior da sua firma antes da divulgação, observando que o sentimento é "amplamente positivo" e a fasquia para cumprir é elevada.

Jay Woods, estratega-chefe de mercado da Freedom Capital Markets, chamou a avaliação da ação de "extrema" e disse que a Walmart "pode precisar de exceder e orientar muito além das expectativas para continuar a sua impressionante trajetória."

Wall Street está a projetar um EPS de ano completo do ano fiscal de 2027 de $2,97, com um crescimento de vendas de cerca de 5%. Melich acredita que essas estimativas podem já ser demasiado otimistas.

A analista do Deutsche Bank Krisztina Katai enquadrou a mudança de forma mais construtiva, escrevendo que a Walmart parece estar a passar da construção da sua fundação digital e de IA para o "modo de aceleração."

Para além dos números, os investidores estão atentos às prioridades estratégicas de Furner e a qualquer orientação atualizada sobre 2026. A Walmart tem um histórico de emitir perspetivas conservadoras, e a transição de CEO pode tornar a empresa ainda mais cautelosa do que o habitual.

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