A fintech ainda domina o capital de risco de África. A deeptech poderá ser a próxima.

Embora a fintech ainda domine o capital de risco em África, a próxima década pode pertencer à deeptech, disseram os investidores na SWEAT Africa, uma reunião tecnológica em Stellenbosch, África do Sul, a 13-14 de fevereiro. 

Desde a biotecnologia e materiais avançados até soluções de saúde impulsionadas por IA, os investidores veem a deeptech como a aposta de inovação mais defensável do continente. O desafio para os fundadores reside em navegar pela incerteza científica, obstáculos regulatórios e caminhos de comercialização, áreas onde muitos ecossistemas africanos ainda estão a tomar forma. 

O financiamento de VC em África permanece concentrado na fintech e em quatro mercados: África do Sul, Nigéria, Quénia e Egipto. A quota da deeptech está a aumentar, mas a partir de uma base pequena.

Um índice de ecossistemas globais de 2025 estima o financiamento da deeptech na África Subsariana em aproximadamente $0,1 mil milhões em 2024, em comparação com dezenas de milhares de milhões na Europa, América do Norte e Ásia.​

"A deeptech é frequentemente percebida como mais difícil, mais regulamentada, mais científica, mais intensiva em capital. Essa complexidade torna muitas sociedades de capital de risco cautelosas," disse Rowena Luk, sócia-gerente da Africa Health Ventures.

Mas Luk disse que, por mais regulamentada que seja a fintech, os investidores simplesmente compreendem-na melhor. "Muitas sociedades de capital de risco vêm das finanças, pelo que subscrever infraestruturas de pagamento ou empréstimos digitais parece intuitivo. Subscrever biologia molecular ou dispositivos médicos requer um conjunto de competências diferente," disse ela. 

Essa lacuna é a razão pela qual fundos especializados como Africa Health Ventures (saúde), OneBio (biotecnologia) e Savant (deeptech) estão a surgir para avaliar o risco científico e os caminhos regulatórios.

A IA está a empurrar as sociedades de capital de risco para a deeptech

Luk argumentou que o boom global da IA está a fazer com que os investidores prestem mais atenção à deeptech. As startups de software puro são mais fáceis de copiar agora porque a IA baixou as barreiras para as construir. A deeptech, por outro lado, oferece uma proteção mais forte. 

Luk disse que as invenções científicas baseadas em descobertas podem ser protegidas através de patentes, dando às empresas direitos exclusivos por até 20 anos. Além disso, as aprovações regulatórias e os testes clínicos levam anos, criando obstáculos que os concorrentes não podem superar rapidamente.

Essa ideia aparece na investigação de saúde e genética de África. 

"Estamos a analisar retrospetivamente as doenças de que as pessoas sofrem e porquê, e depois a usar IA para identificar o risco mais cedo," disse Wayne Stocks, investidor do University Technology Fund, uma sociedade de capital de risco. 

Com a capacidade hospitalar limitada em África, os modelos preditivos poderiam mudar os cuidados do tratamento para a prevenção.

A população diversificada de África é uma vantagem poderosa. O continente tem uma das populações mais jovens do mundo e uma rica mistura de línguas e culturas. 

"A descoberta de medicamentos é em grande parte centrada no ocidente e as taxas de resistência em África são elevadas porque as terapias não foram desenvolvidas para nós. É aí que temos uma vantagem enorme ao usar IA para desenvolver localmente," acrescentou Stocks.

Mudança de comportamento, o problema mais difícil da deeptech para os fundadores

Para os fundadores que trabalham em áreas rurais, conquistar capital de risco é uma questão de confiança e mudança de comportamento do utilizador. Chigozirim Israel, fundador da startup de inteligência climática Riwe, disse que a adoção da deeptech na África rural depende tanto da cultura como da tecnologia. 

"Escalar a deeptech em África é difícil, pois existem obstáculos infraestruturais, comportamentais e culturais," disse ele. As lacunas de conectividade, o acesso a dispositivos e a infraestrutura governamental desigual ainda limitam a implementação na Nigéria rural.

"Eles só pagarão pelo que acreditam que funciona para eles. Se não mudou o comportamento, não tem um modelo de negócio escalável," disse Chigozirim. 

A Riwe fornece dados climáticos e agrícolas a seguradoras e bancos para desbloquear financiamento para agricultores, um modelo business-to-business-to-consumer que ainda requer adoção dos agricultores no terreno.

Ele comparou a tarefa à criação de mercado no estilo Uber: "Estamos a tentar tornar o acesso a crédito e seguros uma segunda natureza. Até que essa mudança cultural aconteça, temos um longo caminho pela frente."

A Riwe está agora em comercialização, passando de pilotos para adoção em instituições financeiras e comunidades agrícolas. "Estamos no ponto de vendas, convencendo seguradoras e bancos estado por estado, até que a adoção seja mainstream," disse ele.

O que os fundadores africanos de deeptech devem mostrar

Os investidores destacaram consistentemente três obstáculos: risco tecnológico, tração comercial e compromisso da equipa.

Stocks disse que os investidores financiarão o salto da validação laboratorial para pilotos, mas não a investigação pura. "Se ainda está no laboratório e não tem certeza, há demasiado risco técnico," disse ele. Produtos mínimos viáveis, diagnósticos funcionais, dispositivos ou algoritmos validados são essenciais antes da entrada de VC.

Os fundadores académicos frequentemente tratam as startups como projetos paralelos. "Temos demasiados fundadores onde é um hobby; trabalham aos fins de semana. Não é assim que se cria sucesso," disse Stocks. Ele evita fundadores solitários, argumentando que a deeptech precisa de competências científicas, comerciais e operacionais combinadas.

Jacques Grassmann, analista sénior de investimento da AfricaGrow, uma sociedade de investimento, disse que as empresas de deeptech ainda devem encaixar na lógica de crescimento de VC. 

"Precisa de alguma forma de tração de mercado e um caso de escalabilidade que seja convincente. Idealmente, compreende os seus clientes e já tem receitas a entrar," disse ele. Sem isso, as startups precisam de capital mais lento e paciente, como subvenções.

A deeptech das universidades precisa de sair do laboratório

Os investidores enfatizaram o papel central da academia na produção de startups de deeptech escaláveis. Luk chama às universidades "a base dos ecossistemas de deeptech," se as suas inovações e ideias puderem sair do laboratório. 

Mas África carece de fortes pipelines de transferência de tecnologia em comparação com os EUA ou a Europa.

Stocks vê a lacuna em primeira mão. "Há muito poucos investidores de deeptech e muitos países nem sequer têm gabinetes de transferência de tecnologia para fazer spin-out da investigação," disse ele após os seus compromissos na Nigéria e no Egipto, prometendo que a ciência raramente se torna em startups apoiáveis por capital de risco.

Aceleradores e programas de comercialização estão a surgir para colmatar isto. Jacquis apontou para iniciativas como a BRAIN, que ajudam os cientistas a mover-se "entre zero e um" da investigação para empreendimentos investíveis. Para as sociedades de capital de risco, tais programas atuam como camadas de pré-seleção e redução de risco.

Por que a deeptech precisa de "uma aldeia"

Houda Ghozzi, fundadora e CEO da Open Startup, uma aceleradora sem fins lucrativos, disse que gerir programas de aceleração de deeptech requer muito mais do que currículo e demo days.

"É preciso uma aldeia," disse ela. "Está constantemente a identificar quem pode conectar-se com quem, sociedades de capital de risco, empresas, consultores tecnológicos, especialistas do setor. É um mosaico de pessoas que traz em torno das startups, para que naveguem num espaço mais seguro."

Ao longo do portefólio de uma década da Open Startup de cerca de 600 startups, Ghozzi disse que aproximadamente 60% permanecem ativas e 45% levantaram financiamento. Dentro da BRAIN, um programa especificamente focado em spin-outs científicos, cerca de 40 startups foram apoiadas, 25 aceleradas e 17 financiadas, gerando mais de $7 milhões em receitas. Cerca de 25% triplicaram em valorização e 30% expandiram-se internacionalmente.

Ghozzi observou que a empresa se concentra apesar da dificuldade porque "A ciência permite-nos resolver os problemas reais do continente, água, alimentos e saúde. É muito mais difícil. Mas quando lá chega, prospera, porque o mercado precisa dessas soluções."

A mudança de capital é lenta, mas está em curso

Apesar das barreiras estruturais, os investidores dizem que o capital está gradualmente a realocar-se para a deeptech globalmente e em África. Luk disse como uma mudança estratégica: "A deeptech africana não é uma jogada de nicho. Faz parte de uma realocação global de capital para inovação defensável ao nível das infraestruturas."

Por enquanto, a fintech ainda domina o VC africano. Mas à medida que a IA mercantiliza o software e os desafios climático-sanitários se intensificam, os investidores esperam mais fundos direcionados para startups orientadas pela ciência e mais fundadores emergindo de laboratórios africanos prontos para escalar globalmente.

A oportunidade de deeptech de África é real, mas as startups prontas para VC devem atravessar o passo mais difícil: transformar investigação de classe mundial em produtos escaláveis com tração, equipas e caminhos regulatórios que os investidores possam subscrever.