Stablecoins Ilícitas Atingem Máximo de 5 Anos em 141 Mil Milhões de Dólares em 2025, TRM Labs

Novos dados da empresa de análise blockchain TRM Labs mostram que atores ilícitos movimentaram cerca de $141 mil milhões através de stablecoins em 2025—o total anual mais elevado em cinco anos. O relatório, emitido esta semana, adverte que o aumento não sinaliza uma aceleração ampla do crime habilitado por cripto, mas sim uma dependência mais profunda de stablecoins para atividades onde velocidade, liquidez e movimento transfronteiriço oferecem vantagens operacionais claras. A análise destaca redes ligadas a sanções e serviços de movimentação de grandes quantias como os canais dominantes para estes fluxos, sublinhando como as stablecoins se tornaram um meio preferencial para movimentar valor fora dos controlos financeiros tradicionais.

De acordo com o estudo da TRM, a atividade relacionada com sanções representou impressionantes 86% de todos os fluxos cripto ilícitos em 2025. Dos $141 mil milhões em atividade de stablecoins, cerca de metade—aproximadamente $72 mil milhões—estava especificamente ligada a um token atrelado ao rublo conhecido como A7A5, cujas operações estão quase totalmente concentradas dentro de ecossistemas sancionados. A ênfase institucional nestes tokens aponta para uma tendência marcante: as stablecoins não são meramente uma ferramenta para comércio quotidiano, mas uma infraestrutura especializada que suporta evasão ligada ao Estado e finanças que evitam a aplicação da lei.

Para além da concentração no A7A5, o relatório nota que redes ligadas à Rússia se cruzam com outros ecossistemas apoiados por Estados, incluindo atores conectados à China, Irão, Coreia do Norte e Venezuela. Nas palavras da TRM, estas descobertas iluminam como as stablecoins evoluíram para uma infraestrutura conectiva para atores sancionados que procuram movimentar valor fora dos controlos financeiros convencionais. Esta rede interligada levanta questões para reguladores e instituições financeiras sobre como monitorizar fluxos transfronteiriços que utilizam os meios das stablecoins—mesmo quando a maioria da atividade legítima permanece robusta e mainstream.

Do lado da procura, o relatório chama a atenção para a forma como mercados ilícitos utilizam stablecoins em mercados periféricos. Embora burlas, ransomware e hacking ainda ocorram, essas atividades tendem a organizar o seu uso de cripto em múltiplas etapas, frequentemente começando com Bitcoin (CRYPTO: BTC) ou outros ativos cripto, antes de mudar para stablecoins mais tarde na sequência de lavagem. A investigação também identifica categorias como bens e serviços ilícitos e tráfico humano como mostrando "uso quase total de stablecoins", sugerindo que os operadores priorizam a certeza de pagamento e liquidez sobre potencial valorização de preço. Em termos práticos, isto significa que as stablecoins fornecem meios de liquidação previsíveis que são menos sensíveis à volatilidade de preços, uma característica que redes ilícitas valorizam altamente ao movimentar fundos entre jurisdições.

O volume em mercados de garantia—plataformas digitais que facilitam partilha de risco ou liquidação para serviços ilícitos—aumentou para mais de $17 mil milhões no final de 2025, com a maioria da atividade denominada em stablecoins. A TRM argumenta que porque cerca de 99% deste volume é liquidado em stablecoins, estas plataformas funcionam mais como infraestrutura de lavagem do que locais especulativos. A implicação é que as stablecoins se tornaram um veículo preferencial para movimentar grandes somas com velocidade e liquidez, mesmo que grande parte da atividade ocorra fora de mercados legítimos. O relatório também nota que o papel das stablecoins em tais ecossistemas não é um sinal de criminalidade inerente das cripto, mas sim um sinal sobre as formas como atores ilícitos se adaptam a regimes de aplicação e controlos de capital.

Corroborando o panorama mais amplo, a Chainalysis destacou anteriormente um aumento nos fluxos cripto para redes suspeitas de tráfico humano, reportando um aumento de 85% ano após ano em 2025. Nessa análise, serviços internacionais de acompanhantes e redes de prostituição foram notados por operar quase inteiramente em stablecoins, refletindo procura por certeza de pagamento em redes ilícitas bem como uma preferência por liquidez transfronteiriça. Estas descobertas reforçam a avaliação da TRM Labs de que as stablecoins servem como espinha dorsal da transferência de valor para várias atividades de alto risco, mesmo que o setor como um todo permaneça muito maior e mais diverso do que os padrões de uso ilícito sugeririam.

Da perspetiva da escala, a TRM Labs observou que a atividade total de stablecoins excedeu $1 bilião em volume de transações mensais em múltiplas ocasiões em 2025. Ao extrapolar a partir destes picos mensais, o estudo estima aproximadamente $12 biliões em atividade anual de stablecoins, implicando que o uso ilícito representa cerca de 1% do total. Essa proporção situa-se ao lado das estimativas globais do Gabinete das Nações Unidas sobre Drogas e Crime, que colocam a lavagem de dinheiro em aproximadamente 2% a 5% do PIB global—uma quantia aproximadamente na faixa de $800 mil milhões a $2 biliões. A justaposição destes números sublinha uma tensão persistente: as stablecoins são pervasivas nas finanças legítimas enquanto simultaneamente permitem redes ilícitas sofisticadas que os reguladores continuam a escrutinar. As descobertas surgem em meio a discussões políticas em curso sobre como melhor equilibrar inovação com conformidade robusta e controlos de risco, particularmente à medida que os regimes de sanções evoluem e os critérios de aplicação se tornam mais rigorosos.

Em contexto, o relatório da TRM acrescenta impulso a um debate mais amplo da indústria sobre como aplicar sanções e combater finanças ilícitas sem sufocar o uso legítimo. O entrelaçamento de atores sancionados com redes ligadas ao Estado e não-estatais, conforme descrito pela TRM, aponta para a necessidade de análises on-chain melhoradas, colaboração transfronteiriça e controlos mais granulares sobre emissão e liquidação de stablecoins. Embora a grande maioria da atividade de stablecoins permaneça legítima, a visibilidade do segmento ilícito—especialmente em fluxos de alto valor relacionados com sanções—sinaliza que tanto decisores políticos como participantes do mercado devem prestar mais atenção à liquidez e meios de liquidação que os ecossistemas cripto se tornaram. As descobertas do relatório são um lembrete de que, para o bem ou para o mal, as stablecoins ocupam um papel central nas finanças modernas, moldando como o valor se move através de fronteiras mesmo enquanto os reguladores se adaptam a um cenário digital em rápida evolução.

Porque importa

As descobertas da TRM Labs iluminam uma realidade nuançada para mercados cripto e decisores políticos. As stablecoins amadureceram numa camada de liquidação central que suporta comércio quotidiano mas também serve como infraestrutura crítica para finanças ilícitas durante crises de sanções. Para exchanges de criptomoedas, fornecedores de carteiras e fintechs, o relatório sublinha a importância de implementar triagem robusta de sanções e avaliações de risco ao nível de endereços, especialmente para contrapartes com ligações a economias sancionadas ou corredores de mercado cinzento. A concentração de atividade ilícita num punhado de stablecoins também destaca a necessidade de etiquetagem precisa, rastreabilidade e monitorização em tempo real para dissuadir uso indevido enquanto preserva liquidez legítima e pagamentos transfronteiriços.

Para reguladores, os dados sublinham os limites dos controlos financeiros tradicionais quando confrontados com meios digitais sem fronteiras. A estabilidade e velocidade das stablecoins oferecem vantagens inegáveis para comércio legítimo, remessas e comércio transfronteiriço, mas também criam fricção para a aplicação. A análise da TRM reforça apelos por divulgação mais clara relacionada com stablecoins, estruturas de conformidade padronizadas e cooperação internacional para abordar evasão de sanções sem inadvertidamente restringir inovação. Investidores e construtores podem perceber que o cenário de risco permanece dinâmico: risco reputacional e regulatório em torno de stablecoins pode mudar rapidamente à medida que as prioridades de aplicação evoluem e novas ferramentas emergem para monitorizar comportamento on-chain.

Para utilizadores e o mercado mais amplo, a mensagem é dupla. Primeiro, o uso ilícito representa uma quota relativamente pequena da atividade global de stablecoins, mas a sua visibilidade importa porque se cruza com política de sanções e estabilidade macroeconómica. Segundo, os eventos de 2025 demonstram quão rapidamente a liquidez de stablecoins pode ser redirecionada para canais restritos quando lacunas de governação ou ações de aplicação falham em acompanhar a inovação. O diálogo em curso entre empresas de análise, decisores políticos e participantes da indústria moldará como as stablecoins evoluem—de meros meios de pagamento para potenciais vetores de risco que requerem gestão de risco e padrões de governação mais rigorosos.

O que observar a seguir

• Atualizações adicionais de metodologia e detalhamentos da TRM Labs detalhando quais stablecoins e corredores relacionados com sanções dominam fluxos ilícitos.
• Respostas regulatórias e ações de aplicação ligadas a redes sancionadas identificadas no relatório, incluindo cooperação transfronteiriça e iniciativas de conformidade com sanções.
• Monitorização de padrões de emissão e circulação de stablecoins à medida que decisores políticos consideram controlos mais rigorosos ou novos requisitos de conformidade para emissores e custodiantes.
• Investigação em curso da Chainalysis e outras empresas sobre o papel das stablecoins em redes de tráfico humano para avaliar se novas ferramentas de rastreamento reduzem atividade ilícita ao longo do tempo.
• Desenvolvimentos regulatórios relacionados com pacotes de sanções e regras de exposição a cripto relacionadas em jurisdições destacadas pelo relatório.

Fontes e verificação

• TRM Labs, Stablecoins at Scale: Broad Adoption and Highly Concentrated Illicit Networks (blog oficial)
• Atividade relacionada com sanções representou 86% dos fluxos cripto ilícitos em 2025 (artigo Cointelegraph)
• Redes ligadas à Rússia e o contexto do pacote de sanções da UE (artigo Cointelegraph)
• Tether contesta relatório sobre atividade ilícita envolvendo USDT (artigo Cointelegraph)
• Relatório da Chainalysis sobre uso de cripto em redes de tráfico humano
• Visão geral da lavagem de dinheiro do UNODC

Stablecoins ilícitas: redes de sanções e meios de lavagem

Atores ilícitos movimentaram cerca de $141 mil milhões através de stablecoins em 2025, refletindo uma mudança na forma como operações sancionadas aproveitam meios digitais para contornar controlos financeiros tradicionais. No enquadramento do estudo, a atividade relacionada com sanções domina o cenário cripto ilícito, sinalizando que regimes de aplicação estão a moldar os canais através dos quais atores criminosos movimentam fundos. Os dados mostram uma concentração pronunciada em torno de uma stablecoin atrelada ao rublo conhecida como A7A5, com cerca de $72 mil milhões do total ligados a este único ativo. Este agrupamento sugere um ecossistema especializado onde a escolha de ativo se alinha com os requisitos operacionais de redes sancionadas, em vez de comportamento especulativo de procura de lucro.

Dentro deste ecossistema, o relatório destaca redes que desfocam fronteiras geográficas—atores ligados à Rússia cruzando-se com esferas conectadas à China, Irão, Coreia do Norte e Venezuela. A análise sublinha como as stablecoins se tornaram tecido conectivo para atores sancionados que procuram movimentar valor para além de controlos convencionais, reforçando estabilidade em transferências transfronteiriças enquanto complicam a aplicação. Em paralelo, os dados apontam para um padrão mais amplo: atividade ilícita no reino das sanções e movimentação de dinheiro em grande escala domina o uso ilícito de stablecoins, mesmo quando outras categorias dependem cada vez mais destes meios digitais para liquidez e certeza de liquidação.

Em termos legítimos, as stablecoins continuam a suportar uma ampla gama de usos, incluindo remessas e pagamentos transfronteiriços, com atividade total de stablecoins ultrapassando $1 bilião em volume mensal em múltiplas ocasiões em 2025. Se projetarmos a escala anual, o número aproxima-se de $12 biliões, dos quais a porção ilícita—variando em torno de 1%—pertence a atividade altamente regulada e de alto risco ligada a sanções e redes relacionadas. As próprias estimativas do Gabinete das Nações Unidas sobre Drogas e Crime colocam a lavagem de dinheiro global em 2%–5% do PIB, o que se alinha com o reconhecimento mais amplo de que as finanças ilícitas persistem em escala apesar de melhorias na deteção e policiamento. Estes números coletivamente ilustram um ambiente cripto que é grande, interconectado e continuamente ajustando-se a pressões de aplicação e mudanças políticas.

O panorama é nuançado: os mesmos meios que alimentam pagamentos legítimos e comércio global também oferecem resiliência e velocidade que atores ilícitos aprenderam a explorar. À medida que decisores políticos e participantes do mercado absorvem estas perceções, o caminho a seguir envolve melhorias direcionadas em monitorização, reporte e partilha de informação transfronteiriça para mitigar risco sem sufocar os benefícios legítimos das stablecoins. O diálogo em curso entre empresas de análise, reguladores e a indústria cripto moldará os contornos da adoção de stablecoins nos próximos anos, equilibrando inovação com o imperativo de controlos AML/CFT robustos.

Este artigo foi originalmente publicado como Illicit Stablecoins Reach 5-Year High at $141B in 2025, TRM Labs no Crypto Breaking News – a sua fonte de confiança para notícias cripto, notícias Bitcoin e atualizações blockchain.