Deutsche Bank dự báo vàng 5.790 USD/ounce sẽ vượt dự trữ USD

Các ngân hàng trung ương đang nắm 36.000 tấn vàng; nếu giá vàng lên 5.790 USD/ounce, dự trữ vàng có thể vượt dự trữ USD và trở thành tài sản dự trữ chính.

Bối cảnh là tình hình lãi suất và lạm phát toàn cầu thiếu chắc chắn: Fed cam kết giữ lãi suất ổn định, trong khi chính quyền Trump thúc đẩy cắt giảm lãi suất, làm thay đổi kỳ vọng về dòng tiền và tài sản trú ẩn.

Quy mô dự trữ vàng so với ngoại hối

Dữ liệu mới nhất cho thấy ngân hàng trung ương nắm khoảng 13 nghìn tỷ USD dự trữ ngoại hối và 36.000 tấn vàng chính thức.

Theo Hội đồng Vàng Thế giới, tổng dự trữ ngoại hối của các ngân hàng trung ương ở mức xấp xỉ 13 nghìn tỷ USD. Cùng lúc, lượng vàng chính thức đạt 36.000 tấn, phản ánh mức tích lũy lớn trong cấu trúc dự trữ quốc gia.

Ở mức giá vàng 5.500 USD/ounce, giá trị phần vàng của ngân hàng trung ương được ước tính khoảng 6,37 nghìn tỷ USD. Con số này đặt vàng vào nhóm tài sản dự trữ có giá trị cao, thu hẹp chênh lệch so với quy mô dự trữ định danh bằng USD.

Mốc giá có thể đảo chiều vai trò tài sản dự trữ

Nghiên cứu của Deutsche Bank cho rằng khi vàng đạt 5.790 USD/ounce, dự trữ vàng của ngân hàng trung ương sẽ vượt dự trữ USD.

Báo cáo nêu rằng khi chạm mốc 5.790 USD/ounce, phần dự trữ vàng có thể lớn hơn phần dự trữ USD, từ đó vàng trở thành tài sản dự trữ chính của thế giới. Điều này gắn trực tiếp với biến động giá vàng và quy mô vàng đang nắm giữ.

Động lực vĩ mô được mô tả là bất định lãi suất và lạm phát: Fed nhấn mạnh duy trì lãi suất ổn định, trong khi chính quyền Trump thúc đẩy giảm lãi suất. Sự kéo giằng này khiến triển vọng lãi suất toàn cầu khó dự báo, có thể ảnh hưởng đến mức độ ưu tiên vàng trong dự trữ.