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A governança da DAO tem lutado há muito tempo com votação plutocrática, problemas de insider e apatia dos votantes, entre muitos outros problemas.
Ao longo dos anos, várias equipas em cripto exploraram a ideia de usar futarquia para resolver estes problemas. A equipa MetaDAO no Ecossistema Solana está na vanguarda deste esforço.
Até à data, a MetaDAO integrou pelo menos uma dúzia de equipas criando propostas ativas, incluindo Drift, Sanctum, Marinade e mais.
Futarquia é simplesmente um mercado de decisão. Pense no Polymarket, mas em vez de apostar num resultado, está a apostar em consequências, ou no que deveria acontecer.
Por que um trader sem participação ou relação com a DAO seria incentivado a apostar sabiamente? Simplesmente porque estão a colocar o seu próprio dinheiro em risco.
Aqui está um exemplo simplificado de como funciona um mercado de decisão médio da MetaDAO.
Uma InflationDAO hipotética paga dezenas de milhões em recompensas semanais de mineração de liquidez que ajudaram a impulsionar o crescimento inicial do protocolo, mas agora é insustentável e está a esgotar o tesouro.
Numa DAO de um-token-um-voto, há pouca esperança de reduzir emissões. Detentores de tokens economicamente analfabetos não se importam, ou grupos de interesse entrincheirados jogando o jogo de curto prazo não querem ver as suas recompensas de rendimento desaparecerem.
Num mercado de decisão MetaDAO, no entanto, um contribuidor pode agir com uma proposta de futarquia: "Cortar recompensas em 70%; Limite de aprovação: 3%."
A MetaDAO prossegue abrindo dois mercados condicionais com dois tokens "PASS" e "FAIL". Os traders depositam um ativo subjacente como USDC e recebem ambos os tokens PASS e FAIL. A votação começa.
À medida que a votação prossegue, os traders que acreditam que as emissões da InflationDAO devem parar podem expressar essa visão comprando tokens PASS, elevando o preço do token PASS, ou vendendo tokens FAIL, criando pressão de venda para FAIL. O mesmo vale para o inverso.
Após o término da votação, se o preço médio ponderado pelo tempo (TWAP) do token PASS ou FAIL estiver pelo menos 3% acima do outro, a votação conclui e apenas o lado vencedor pode resgatar seus tokens por USDC.
Aqui está o ponto chave. O limite de aprovação é simplesmente uma "linha de chegada" que os traders precisam manter a média acima.
Se os spreads já estão ~3% no spot, comprar mais PASS só faz sentido se você quiser elevar o TWAP acima de 3% (e manter um buffer que persistirá até o fechamento do mercado); caso contrário, você está apenas subsidiando o resultado com pouco lucro esperado.
Ao contrário dos mercados de previsão, os mercados de decisão não são de soma zero. Os traders não estão meramente preocupados com o resultado direcional da votação, mas também com a questão básica "Você possuía o token corretamente precificado a um preço de entrada atraente no momento em que o resultado se finaliza?"
A futarquia alinha a sabedoria das multidões com a governança. Torna possível para uma minoria bem informada direcionar decisões de governança para resultados socialmente bons que podem ser profundamente impopulares com a maioria.
Mas se o resultado é "socialmente bom" ou não depende do objetivo para o qual o mercado está codificado.
Em vez de um spread TWAP de 3%, o mercado poderia usar um limite de aprovação como o preço do token como um proxy aproximado para o "bem-estar" da empresa.
O espaço de design em torno dos mercados de decisão é variado. No entanto, a futarquia parece ser útil apenas para decisões de governança significativas que moveriam o spread no preço de mercado dos ativos de referência.
"Deveria a InflationDAO mudar sua mascote de Tio Sam para Lee Kuan Yew?" não é uma variável que os traders esperariam que influenciasse o preço do ativo de referência subjacente.
O que os mercados de decisão aproveitam é o motivo universal de lucro para impulsionar a tomada de decisões sólidas. E se você acredita nessa promessa teórica, imagine como isso pode mudar a face das ICOs.
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Fonte: https://blockworks.co/news/understanding-futarchy-on-solana
