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Quando o Presidente Reagan anunciou a sua Iniciativa de Defesa Estratégica (SDI) num discurso televisivo do Gabinete Oval, foi recebido com escárnio.
Os cientistas explicaram que um plano para abater mísseis soviéticos do espaço usando lasers e feixes de partículas era simplesmente impossível com a tecnologia dos anos 1980.
A imprensa renomeou sarcasticamente o seu plano como "Guerra das Estrelas", porque soava tão ficcional quanto o prestes a ser lançado O Regresso de Jedi.
Apenas um grupo levou isso tão a sério quanto o Presidente Reagan: os soviéticos.
Os cientistas soviéticos duvidavam que os seus homólogos americanos pudessem concretizá-lo. Mas também não podiam descartá-lo, e o Kremlin não estava disposto a arriscar que eles pudessem.
Os soviéticos viram o plano de Reagan como uma ameaça existencial — tanto que os forçou à mesa de negociações.
"A SDI é uma razão fundamental para que os soviéticos estejam dispostos a negociar cortes em armas ofensivas", disse o Secretário de Estado dos EUA na época.
Ao levar a SDI tão a sério, os soviéticos transformaram a ideia de Reagan de um devaneio de ficção científica em realidade política.
"Se os russos continuarem a parecer alarmados com a SDI", concluiu um estudo contemporâneo, "será politicamente impossível para o Congresso rejeitá-la".
Em outras palavras, a magnitude da resposta russa à SDI fez com que a SDI parecesse mais credível para os americanos.
Agora, algo semelhante pode estar acontecendo com as stablecoins.
Em apoio à Lei GENIUS, o Presidente Trump prometeu que "as stablecoins desempenharão um papel crucial para garantir a contínua dominância global do dólar americano como moeda de reserva mundial".
Por mais comum que esse sentimento tenha se tornado, há razões para ser cético: o dólar é a moeda de reserva mundial devido aos profundos mercados de capitais da América, ao estado de direito previsível, ao banco central independente e às instituições confiáveis.
Se o mundo perdesse a fé nessas coisas, mesmo trilhões de dólares de demanda por dívida dos EUA não manteriam o dólar à tona por muito tempo.
A Europa, no entanto, reagiu à Lei GENIUS como se as stablecoins não fossem apenas uma tábua de salvação para o dólar, mas uma ameaça existencial para o euro.
Na semana passada, o Financial Times relatou que os funcionários da UE estão agora "repensando os planos para o euro digital" porque a Lei GENIUS faz com que as stablecoins pareçam mais ameaçadoras.
Especificamente, os funcionários da UE estão "considerando executar um euro digital em uma blockchain pública como Ethereum ou Solana em vez de uma privada".
Essa não é uma pequena mudança para a Europa, onde alguns países limitam as transações em dinheiro a apenas €1.000, poucos se opõem à ideia de CBDCs e a aplicação da lei há muito tempo é priorizada em relação à privacidade financeira.
Mas agora vai colocar sua moeda soberana na Solana? Para misturar com memecoins???
A Europa deve estar realmente preocupada.
Um funcionário do BCE alertou recentemente que "sem uma resposta estratégica", as stablecoins poderiam minar o sistema bancário europeu, ameaçar sua estabilidade financeira e até levar à "dependência geopolítica".
(Nota para a Europa: Podemos chamar esta resposta estratégica de Iniciativa de Defesa de Stablecoin? Por favor???)
A funcionária mais sênior do BCE, Christine Lagarde, alertou de forma semelhante que se as stablecoins forem deixadas sem controle, "os bancos centrais terão dificuldades para influenciar a economia através da política monetária".
Se você ainda precisa de evidências do poder das blockchains, acho que agora temos.
Os dólares baseados em blockchain deixaram a UE em nós, com funcionários monetários agora tentando descobrir um euro digital que seja bom o suficiente para que as pessoas o usem em vez de stablecoins denominadas em dólar, mas não tão bom que o usem em vez de depósitos bancários.
Isso é uma agulha difícil de enfiar — mais difícil até do que atingir um míssil que se aproxima com um raio laser de um satélite em órbita.
Os planos da UE para um CBDC têm sido pouco entusiastas, incluindo maneiras de limitar seu uso, e sua legislação sobre stablecoins é igualmente cautelosa, exigindo que os emissores mantenham depósitos em bancos.
O economista Luis Garicano diz que um euro digital nem muito bom nem muito ruim é "um problema de design incomum" que deixa o BCE em "terra de ninguém".
Ele caracteriza a posição do banco central como: "estamos com medo das stablecoins, mas também não queremos dar uma grande vantagem a um CBDC".
Isso parece improvável que termine bem: um euro digital que é metade stablecoin, metade CBDC arrisca o destino do morcego de Esopo — ao tentar ser tudo para todos, não será útil para ninguém.
Mas a Europa está certa em estar tão preocupada?
A afirmação do Presidente Trump de que as stablecoins estenderão significativamente a dominância do dólar não me soa mais plausível do que as afirmações de Reagan sobre a SDI.
Naquela época, os cientistas foram provados certos — os lasers e feixes de partículas de Reagan eram ficção científica.
Mesmo agora, 40 anos depois, o plano do Presidente Trump para uma "Cúpula Dourada" não é muito mais viável.
Mas a Guerra das Estrelas ainda teve um efeito real.
E demonstrou que, se nada mais, a força da reação a uma ameaça revela o tamanho dos interesses que ela ameaça.
Para a Europa, agora sabemos, as stablecoins são tão ameaçadoras quanto lasers do espaço.
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Fonte: https://blockworks.co/news/eu-stablecoin-reaction
