Preço do Bitcoin pode ultrapassar 1 milhão de dólares graças às instituições de investimento

O Bitcoin pode superar todos os principais ativos na próxima década, de acordo com um novo relatório da Bitwise que projeta uma taxa de crescimento anual de 28%. A empresa cita o aumento da demanda institucional, a oferta escassa e as crescentes preocupações com a desvalorização da moeda fiduciária como os principais impulsionadores para a alta.

O Bitcoin (BTC) pode estar a caminho de outro grande salto, de acordo com um novo relatório da Bitwise Asset Management, que afirma que na próxima década, o BTC pode superar todos os principais ativos do mundo, com uma taxa de crescimento anual composta estimada em 28,3%.

Em um relatório de 24 páginas, a Bitwise diz que sua tese é impulsionada por "três fatores primários", delineando o que a Bitwise vê como os ingredientes-chave para uma alta do bitcoin a longo prazo: demanda institucional, fornecimento limitado e preocupação crescente com a desvalorização da moeda fiduciária.

O primeiro fator, a demanda institucional, deriva da natureza única da adoção do Bitcoin. Diferentemente de outros ativos emergentes, como private equity ou crédito, que primeiro atraíram investidores institucionais, a ascensão do Bitcoin foi liderada por investidores de varejo, diz o relatório. Quase 95% de todo o Bitcoin que jamais existirá já é de propriedade "principalmente de investidores de varejo", deixando as instituições com quase nenhuma exposição, afirma a empresa.

Agora que as instituições estão começando a alocar para a maior criptomoeda por capitalização de mercado, o mercado pode ver uma onda de demanda.

Em comparação, os ETPs de Bitcoin atualmente detêm $170 bilhões, uma fração dos $1 trilhão a $5 trilhões que a Bitwise espera que as instituições possam comprar na próxima década.

Fornecimento escasso

Adicionando combustível ao fogo está a escassez estrita do Bitcoin. É bem conhecido nos círculos cripto que o fornecimento total é limitado a 21 milhões de BTC, e 94,8% desse fornecimento já está em circulação. Novos BTC são produzidos a uma taxa decrescente, com a emissão anual esperada para cair de 0,8% hoje para apenas 0,2% até 2032. Diferentemente do ouro ou petróleo, o fornecimento do Bitcoin não pode ser aumentado para atender à demanda crescente, tornando-o altamente inelástico.

Como a Bitwise observa, a colisão de grande demanda institucional com fornecimento limitado e inelástico fornece uma "justificativa simples baseada em economia para nossa tese."

Finalmente, a Bitwise aponta para preocupações crescentes sobre a desvalorização da moeda fiduciária. A dívida federal dos EUA aumentou em $13 trilhões nos últimos cinco anos para $36,2 trilhões, enquanto os pagamentos anuais de juros cresceram para $952 bilhões, tornando-os o quarto maior item no orçamento federal. À medida que as taxas de juros sobem acima do crescimento esperado do PIB, a pressão sobre as moedas tradicionais está se intensificando.

Modelo de avaliação

Para estimar o preço futuro do Bitcoin, a Bitwise usa uma abordagem de Mercado Total Endereçável, que analisa o tamanho potencial dos mercados que o Bitcoin pode atender e sua provável penetração. Isso inclui reservas de valor não soberanas como ouro, tesouros corporativos e nacionais, riqueza offshore e remessas globais.

Com base em suposições conservadoras, a Bitwise prevê um preço do bitcoin em 2035 de $1.306.740, refletindo um CAGR de 28,3% dos níveis atuais. Os cenários de baixa e alta variam de $88.005 a quase $3 milhões por BTC. A empresa observa que essas projeções não são uma garantia, mas uma estrutura para entender a oportunidade de mercado.

A Bitwise também defende o valor do Bitcoin em termos simples: ele fornece um serviço, a capacidade de armazenar riqueza digitalmente sem depender de um banco ou governo. Como a empresa explica, quanto mais pessoas quiserem este serviço, "mais valioso o bitcoin se torna." Ao mesmo tempo, quanto menos pessoas quiserem este serviço, menos valioso o Bitcoin se torna. Se ninguém quiser este serviço, o valor do bitcoin é zero, afirma o relatório.

O ciclo de quatro anos está morto agora

A baixa correlação do Bitcoin com outros ativos adiciona outra camada de apelo para os investidores. Na última década, sua correlação média com as ações dos EUA foi de apenas 0,21, e raramente excedeu 0,50 em medidas de curto prazo, contrariando as representações comuns da mídia. Mesmo quando as ações caem acentuadamente, o bitcoin historicamente se recuperou mais rapidamente, destacando seu potencial como um ativo diversificador.

A combinação de escassez, interesse institucional, potencial de hedge e baixa correlação torna o Bitcoin um ativo atrativo para portfólio a longo prazo. No entanto, os analistas da Bitwise alertam que o ciclo tradicional de quatro anos pode não se aplicar mais, já que a influência dos impulsionadores de mercado do passado diminuiu.