As Filipinas estão a considerar uma proposta para estabelecer uma das maiores reservas de Bitcoin detidas por um governo no mundo, depois de Miguel Luis Villafuerte, Representante do 5º Distrito de Camarines Sur, ter apresentado o Projeto de Lei nº 421, ou "Lei da Reserva Estratégica de Bitcoin", na Câmara dos Representantes.
A medida orienta o Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP), o banco central filipino, a acumular 10.000 BTC durante um período de cinco anos, com uma compra anual de 2.000 BTC. As participações seriam armazenadas em instalações seguras de cold storage distribuídas por todo o país e bloqueadas por 20 anos, com exceções limitadas.
O projeto de lei proposto determina que não mais de 10% da reserva pode ser liquidada em qualquer período de dois anos após o período mínimo de holding. Os fundos só poderiam ser vendidos sob condições rigorosas, como o pagamento da dívida soberana.
Em novembro de 2024, a dívida do governo filipino era de PHP16,09 triliões (285 mil milhões de dólares), com quase 68% devidos internamente. Os apoiantes da proposta argumentam que a diversificação para além do ouro e do dólar americano poderia proporcionar segurança financeira a longo prazo.
Transparência, supervisão e auditorias
De acordo com o projeto de lei proposto, o governador do BSP supervisionaria o programa com a assistência do Departamento de Finanças, do Departamento de Defesa e da Comissão de Valores Mobiliários (SEC). O projeto exige auditorias trimestrais de "prova de ativos" verificadas por terceiros independentes, com resultados publicados online.
A medida também reafirma que os cidadãos privados permanecem livres para manter e transacionar em Bitcoin, protegendo explicitamente os direitos de propriedade em ativos digitais. A nota explicativa de Villafuerte argumenta que é vital que o país armazene ativos estratégicos como o Bitcoin para proporcionar estabilidade financeira e salvaguardar o nosso interesse nacional.
Governos globais já possuem Bitcoin
Dados da CoinGecko, divulgados pela cryptonews, mostram que, em agosto de 2025, 11 governos controlam coletivamente 480.196 BTC—no valor de cerca de 55,6 mil milhões de dólares—equivalente a 2,29% do fornecimento total. Os Estados Unidos lideram com 198.022 BTC, seguidos pela China com 190.000 BTC.
Villafuerte apontou estes desenvolvimentos como parte da justificativa para as Filipinas agirem agora. Com apenas 21 milhões de BTC a existir, e quase 20 milhões já minerados, os proponentes dizem que a acumulação é uma questão de timing.
Padilla: Bitcoin como ativo de reserva do banco central
O advogado Rafael Padilla, cofundador da BlockDevs Asia e autor de Crypto and the Law, defendeu as reservas de Bitcoin no seu artigo de 2020 "Counterweight: The Case for Bitcoin as Central Bank Reserve Asset."
Padilla descreveu as características únicas do Bitcoin: "As propriedades únicas do Bitcoin como ativo digital, a sua natureza antifrágil, falta de correlação com ativos tradicionais e o seu cronograma de fornecimento fixo imutável fazem dele um refúgio seguro viável que é funcionalmente comparável ao ouro."
Padilla observou que adicionar Bitcoin às reservas poderia proporcionar proteção sistémica. "Quando adicionado ao portfólio de ativos de reserva do banco central, o sistema financeiro alternativo do Bitcoin também pode servir como uma cobertura sistémica contra a fragilidade do atual sistema monetário internacional centrado no dólar americano."
Repensando as reservas internacionais
Padilla explicou a função das reservas, dizendo: "As reservas internacionais podem ser entendidas como ativos externos detidos por um banco central para permitir a realização de transações internacionais, intervenção nos mercados de moeda estrangeira e manter a confiança na taxa de câmbio da moeda local."
"No geral, as reservas internacionais permitem ao banco central gerir uma taxa de câmbio estável e alcançar estabilidade financeira doméstica", acrescentou.
Por essa razão, Padilla enfatizou a cautela. "É importante que um banco central seja capaz de preservar o valor das reservas dentro de limites de risco conservadores para permitir que as reservas estejam disponíveis quando necessárias. Consequentemente, os portfólios de ativos de reserva tendem a ser avessos ao risco, onde a liquidez e a segurança muitas vezes precedem o lucro ou o custo de manutenção."
Lições do quantitative easing
Padilla também apontou para tendências globais de política monetária, enfatizando: "Para salvar empresas à beira da falência, apoiar indivíduos desempregados e aliviar o choque na queda dos preços dos ativos, muitos bancos centrais injetaram níveis sem precedentes de estímulo monetário e fiscal no sistema financeiro."
"À medida que os bancos centrais no mundo desenvolvido implementam o quantitative easing para expandir a oferta de dinheiro, as suas moedas fiduciárias tenderão a depreciar em valor", alertou Padilla.
Em contraste, ele observou que o Bitcoin tem um design deflacionário.
"Enquanto os bancos centrais desencadeiam um enorme nível de QE, o endurecimento quantitativo ocorre no protocolo Bitcoin, onde o novo fornecimento de bitcoin é programaticamente reduzido a cada quatro anos num evento conhecido como 'halving', uma característica nativa que é um aspeto central da política monetária do Bitcoin."
O ouro e suas limitações
No seu artigo, Padilla reconheceu o papel histórico do ouro, mas apontou desafios.
"A sabedoria convencional é que possuir ouro serve como seguro contra um clima económico severo e um sistema monetário instável", disse ele. "O ouro é um ativo de capital e não é responsabilidade de ninguém; isso dá ao seu detentor um alto grau de segurança porque não há risco de contraparte."
Ainda assim, Padilla advertiu que os governos poderiam interferir.
"Se confrontado com uma grande crise no seu sistema monetário e financeiro, o governo dos EUA, por exemplo, poderia possivelmente recorrer ao confisco de ouro ou a um imposto sobre os lucros do ouro medidos em dólares americanos, ou ambos."
"Depender de metal pesado como um ativo de reserva de refúgio seguro não se alinha bem com o progresso tecnológico e a economia digital em constante expansão. O mundo digital necessita de uma mudança de paradigma, e requer um dinheiro que seja digital, portátil e acessível a todos, mantendo ainda as qualidades de uma reserva de valor", argumentou Padilla.
Características criptoeconómicas do Bitcoin
Padilla enfatizou a inovação do Bitcoin. "O Bitcoin foi a primeira solução de engenharia que permitiu pagamentos digitais sem ter que confiar num intermediário terceiro."
"Por ser o primeiro objeto digital verificavelmente escasso, o Bitcoin é o primeiro exemplo de dinheiro digital", disse ele.
Adoção e viabilidade nas Filipinas
Padilla também enfatizou a viabilidade legal da proposta, dizendo: "Considerando que a composição das reservas internacionais não está limitada por lei a ativos de reserva tradicionais como ouro e moedas estrangeiras... é, portanto, legalmente viável para o BSP adotar o bitcoin como um ativo de reserva que será adicionado às suas reservas internacionais."
"À medida que cresce, o Bitcoin poderia eventualmente evoluir como um sistema de liquidação global amplamente aceite que competirá com o atual sistema monetário internacional. Tal desenvolvimento apenas reforçaria os argumentos a favor da adição do bitcoin ao portfólio de ativos de reserva do banco central para servir como contrapeso e cobertura sistémica", concluiu.
Assista: As Filipinas estão a avançar em direção à tecnologia habilitada para blockchain
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Fonte: https://coingeek.com/philippines-lawmaker-pushes-plan-for-bitcoin-reserves/
