Regulação atrasa crescimento de RWA à medida que a procura de capital aumenta

A tokenização de ativos reais está cada vez mais a ser utilizada como um canal estruturado de angariação de fundos, em vez de um atalho para liquidez instantânea, de acordo com uma nova pesquisa do quarto trimestre de 2025 da Brickken.

Os dados sugerem que os emitentes estão a priorizar o acesso ao capital e a eficiência operacional, enquanto a negociação no mercado secundário permanece um marco secundário.

Mais de metade dos emitentes inquiridos – 53,8% – afirmaram que o seu principal objetivo é a formação de capital e a otimização da angariação de fundos. Apenas 15,4% descreveram a liquidez como o seu principal motor, e 38,4% indicaram que atualmente não a requerem de todo. Ainda assim, quase metade espera que alguma forma de liquidez no mercado secundário surja dentro de seis a doze meses à medida que a infraestrutura amadurece.

Os Objetivos Operacionais Têm Prioridade

Jordi Esturi, diretor de marketing da Brickken, observou que os emitentes estão a ir além dos casos de uso teóricos da blockchain. Em vez disso, estão a concentrar-se em resultados mensuráveis, como emissão simplificada, alcance expandido de investidores e implementação mais rápida de capital. Muitos projetos, explicou, ainda estão numa fase de validação – testando o alinhamento regulamentar, refinando fluxos de trabalho de conformidade e digitalizando processos de emissão antes de se concentrarem fortemente nos volumes de negociação.

Ao mesmo tempo, as principais bolsas tradicionais estão a preparar-se para ciclos de negociação alargados. O CME Group planeia lançar negociação de derivados de cripto 24 horas até ao final de maio, enquanto tanto a Bolsa de Valores de Nova Iorque como a Nasdaq sinalizaram ambições de permitir negociação ininterrupta para ações tokenizadas. Esturi sugeriu que estes movimentos refletem a evolução dos modelos de negócio das bolsas, em vez de pressão direta dos emitentes que exigem liquidez imediata.

A Emissão Já Está Ativa Para a Maioria

A atividade de tokenização parece estar longe de ser experimental. Aproximadamente 69,2% dos inquiridos relataram que os seus projetos já estão ativos, enquanto 23,1% estão em desenvolvimento ativo. Apenas 7,7% permanecem em fases iniciais de planeamento.

Esturi fez uma distinção entre liquidez "opcional" e "obrigatória". Muitos emitentes de mercado privado operam com horizontes de capital de longo prazo e não dependem de rotatividade constante de negociação. Nesse contexto, espera-se que a liquidez se expanda gradualmente à medida que os volumes de emissão crescem e o envolvimento institucional se aprofunda – não como um pré-requisito para o lançamento de ativos tokenizados.

A Ondo Finance ilustra esta evolução. A empresa concentrou-se inicialmente em Obrigações do Tesouro dos EUA tokenizadas e agora supervisiona mais de 2 mil milhões de dólares em ativos. Está a expandir-se para ações tokenizadas e fundos negociados em bolsa, argumentando que as ações oferecem uma descoberta de preços mais forte e estruturas de avaliação mais claras, que podem apoiar o uso de garantias e um acesso mais amplo ao mercado.

O Arrasto Regulamentar Ainda Paira

Apesar do progresso operacional, a regulamentação continua a ser o obstáculo dominante. No inquérito, 53,8% dos emitentes afirmaram que os requisitos de conformidade atrasaram significativamente as suas operações, enquanto outros 30,8% relataram fricção moderada. Combinados, 84,6% experimentaram algum grau de encargo regulamentar. Em contraste, apenas 13% identificaram desafios tecnológicos ou de desenvolvimento como o seu principal obstáculo.

As conclusões sugerem que o mercado de tokenização está a amadurecer, mas no seu próprio cronograma. A formação de capital está a liderar o caminho, enquanto a liquidez – frequentemente vista como a promessa principal da blockchain – parece preparada para seguir uma vez que a clareza legal e a participação institucional se solidifiquem.

As informações fornecidas neste artigo destinam-se apenas a fins educativos e não constituem aconselhamento financeiro, de investimento ou de negociação. A Coindoo.com não endossa nem recomenda qualquer estratégia de investimento ou criptomoeda específica. Realize sempre a sua própria pesquisa e consulte um consultor financeiro licenciado antes de tomar qualquer decisão de investimento.

Histórias relacionadas

Próximo artigo