Últimas mudanças na legislação de ativos digitais nos EUA, China e EAU | Opinião

Em 2026, as leis globais de ativos digitais estão a transitar da implementação para o operacional, com um grande foco na supervisão de stablecoins, Ativos Reais tokenizados e conformidade fiscal. Aqui estão as principais alterações durante fevereiro dos Estados Unidos, China e Emirados Árabes Unidos.

Os Estados Unidos

Em 2026, a legislação de criptomoedas dos EUA está a entrar numa fase transformadora focada na finalização da estrutura do mercado e na implementação das primeiras grandes leis federais de ativos digitais. O Clarity Act dos EUA, destinado à implementação em 2026, é um Projeto de lei das criptomoedas proposto pelos EUA, concebido para estabelecer uma estrutura regulatória para ativos digitais, concedendo principalmente à Commodity Futures Trading Commission jurisdição sobre a maioria dos ativos digitais. Como explicou William Quigley, um investidor em criptomoedas e blockchain e cofundador da WAX e Tether (USDT):

O Secretário do Tesouro Scott Bessent apelou a uma "assinatura na primavera" do projeto de lei, observando que as eleições intercalares de 2026 criam uma urgência significativa para aprovar a legislação antes que a janela política se feche.

Estado legislativo atual do Clarity Act

China

Durante fevereiro, as autoridades chinesas reforçaram as suas regras sobre pagamentos digitais através do yuan digital soberano (e-CNY) e projetos de tokenização controlados. Novas regulamentações proíbem a emissão não autorizada de stablecoins indexadas ao yuan (tanto domesticamente como offshore) e impõem uma verificação rigorosa para Ativos Reais tokenizados, reforçando o domínio do e-CNY apoiado pelo Estado. Os detalhes principais relativos às regulamentações de stablecoin da China de 2026 são os seguintes:

Proibição de stablecoins não autorizadas: um aviso de 6 de fevereiro de 2026, emitido por oito agências governamentais, reiterou que todas as atividades de moeda virtual são ilegais, visando especificamente stablecoins que replicam moeda soberana. Yifan He, o fundador e CEO da Red Data Tech, explicou: 

Sem stablecoins indexadas ao yuan: as novas regulamentações proíbem qualquer entidade (incluindo estrangeiras) de emitir stablecoins indexadas ao renminbi (RMB) offshore sem aprovação explícita.

Restrições offshore: entidades chinesas domésticas e suas subsidiárias estão estritamente proibidas de emitir moedas virtuais ou realizar tokenização de RWA fora da China sem consentimento. Como Yifan acrescentou:

Regras de tokenização de RWA: embora alguns participantes do mercado vejam potencial para uma estrutura regulatória para Ativos Reais tokenizados (RWA), as regras de 2026 impõem uma supervisão rigorosa sobre este setor, exigindo aprovação para qualquer tokenização de RWA, especialmente se envolver ativos onshore. Como Yifan He explicou: 

No entanto, "oferece um caminho claro para 'títulos tokenizados'. Este é o lado positivo das circulares. Mas porque se trata de 'títulos', a emissão e negociação devem passar por entidades licenciadas. Não acho que isso traga quaisquer oportunidades ao mercado, empresas de tecnologia ou empresas de cripto. Este será um novo negócio para subscritores e bolsas de valores existentes. Os IPOs e angariação de fundos não serão mais fáceis. Especialmente, um passo importante necessário é que os proprietários dos ativos a serem 'tokenizados' devem receber aprovação da CSRC, literalmente exatamente os mesmos procedimentos que para empresas chinesas serem listadas em mercados de ações estrangeiros", apontou Yifan.

Separação de Hong Kong: enquanto a China continental mantém uma proibição estrita, Hong Kong continua a prosseguir um programa piloto separado e cauteloso para emissão regulada e licenciada de stablecoin, embora se espere que seja sob supervisão rigorosa. 

Hong Kong está atualmente a implementar uma estrutura regulatória abrangente e multicamadas para ativos digitais, com vários marcos legislativos significativos agendados para 2026. O governo visa solidificar a posição da cidade como um centro global de ativos digitais ao expandir requisitos de licenciamento para quase todos os tipos de fornecedores de serviços de cripto e alinhar a transparência fiscal com padrões internacionais. 

Para 2026, Hong Kong priorizou a regulamentação de serviços "over-the-counter" (OTC) e consultivos anteriormente:

• Novo projeto de lei de licenciamento: os reguladores planeiam submeter um projeto de lei ao Conselho Legislativo em 2026 para estabelecer regimes de licenciamento para quatro novas categorias: Negociação de Ativos Virtuais (VA) (incluindo mesas OTC), Custodiantes de VA, Serviços de Consultoria de VA e Gestão de Ativos de VA.
• Licenças de stablecoin: após a aprovação da Stablecoins Ordinance em 2025, a Autoridade Monetária de Hong Kong (HKMA) deverá emitir o primeiro lote de licenças oficiais de stablecoin no primeiro trimestre de 2026.
• Padrões bancários: com efeito a partir de 1 de janeiro de 2026, Hong Kong implementará totalmente os padrões do Comité de Basileia para ativos de cripto, governando como os bancos gerem requisitos de capital e riscos de crédito ao lidar com ativos digitais.
• Isenções fiscais: Hong Kong está a transitar para alta transparência para conformidade fiscal, mantendo o seu ambiente competitivo de "sem ganhos de capital".  O governo planeia submeter um projeto de lei em 2026 para expandir formalmente as isenções fiscais para fundos e family offices para incluir "ativos digitais", essencialmente prometendo uma taxa de imposto de 0% sobre lucros de cripto para estes investidores institucionais qualificados.
• Implementação da CARF: a legislação para implementar o Crypto-Asset Reporting Framework (CARF) da OCDE está prevista para conclusão em 2026.

Os Emirados Árabes Unidos

A partir de fevereiro de 2026, os EAU fortaleceram a sua estrutura regulatória de cripto, com a Autoridade de Serviços Financeiros do Dubai (DFSA) a atualizar as suas regras a 12 de janeiro de 2026 para transferir avaliações de adequação de tokens do regulador para empresas autorizadas. O Banco Central dos EAU (CBUAE) também aprovou uma stablecoin apoiada em dirham para uso institucional a 13 de fevereiro de 2026. As novas regras visam aumentar a flexibilidade do mercado enquanto garantem altos padrões de integridade para fornecedores de serviços de ativos digitais. 

Atualizações do DIFC (DFSA): com efeito a partir de 12 de janeiro de 2026, a DFSA eliminou a lista de "Recognized Crypto Tokens", exigindo que as empresas conduzam a sua própria devida diligência, avaliação e monitorização de tokens antes da listagem.

Regulamentação de stablecoin: o CBUAE aprovou o lançamento de uma stablecoin apoiada em Dirham (DDSC) na ADI Chain para casos de uso institucional, pagamento e liquidação a partir de 13 de fevereiro de 2026.  Erhan Kahraman, ex-Editor Chefe do Cointelegraph Turquia, disse: 

Ele continuou: "Imagine isto: um freelancer precisa de fornecer múltiplos documentos legais, como uma 'Carta de Confirmação Bancária', apenas para começar a trabalhar para uma empresa estrangeira (para receber USD ou Euro). Isto é incrivelmente difícil de fornecer para populações sem ou com acesso limitado a serviços bancários encontradas na região MENA. As stablecoins eliminam essa barreira. Quando encontra um emprego que paga em USDT, tudo o que alguma vez lhe perguntam sobre a sua situação financeira é o endereço da sua carteira de cripto. Acredito que isso está a fazer uma enorme diferença para a população sem acesso a serviços bancários."

Proteção do investidor: as proteções de clientes de retalho permanecem rigorosas, com avaliações de adequação obrigatórias e uma proibição de certas práticas de marketing.

Tributação 2026: a atividade de cripto que gera rendimento está sujeita a imposto corporativo, enquanto as transferências de cripto estão geralmente isentas de IVA, e as recompensas de mineração são tratadas como rendimento tributável.

Conformidade e licenciamento: os reguladores dos EAU estão fortemente focados em conformidade de nível institucional e prevenção de crimes financeiros, enfatizando uma governação robusta para licenciamento, de acordo com relatórios de 16 de fevereiro de 2026.