O Bitcoin não está oscilando como costumava. O JPMorgan diz que as grandes oscilações diminuíram. No início de 2025, a volatilidade do Bitcoin estava em 60%. Agora está em torno de 30%.
Isso não é apenas uma estatística para nerds, essa queda pode trazer grandes investidores institucionais de volta ao espaço. O tipo que saiu quando o Bitcoin continuava agindo como um adolescente bêbado.
Nikolaos Panigirtzoglou, estrategista do JPMorgan, disse na quinta-feira que se a volatilidade do Bitcoin continuar caindo e começar a se equiparar a ativos mais tradicionais como o ouro, então as alocações de investimento poderiam seguir.
"Espere que as alocações para Bitcoin por investidores institucionais possam igualar as de classes de ativos concorrentes, como o ouro, se houver convergência nas volatilidades", escreveu ele. Neste momento, essa convergência é real. De acordo com ele, a diferença entre a volatilidade do ouro e do Bitcoin é "a mais baixa já registrada."
Recuo de mercado corporativo ajuda a reduzir a volatilidade
Há uma razão para isso estar acontecendo. Durante o último ano, muitos tesoureiros corporativos têm retirado seus Bitcoins de circulação. Isso não é um evento pequeno.
De acordo com o JPMorgan, essa "retirada intensa" teve um efeito real. Mais moedas estão sendo mantidas passivamente. Menos negociação. Menos venda de pânico. Menos compra por hype. Isso tem funcionado como um freio na loucura.
Esses tesoureiros, principalmente versões copiadas da MicroStrategy, na verdade pegaram mais de 6% do fornecimento total de Bitcoin.
Eles também estão sendo adicionados aos índices globais de ações. Isso lhes dá ainda mais legitimidade e mais visibilidade. O JPMorgan diz que essa tendência está "ajudando a tornar o Bitcoin mais atraente do ponto de vista de avaliação."
Tudo se resume ao risco. Panigirtzoglou explica claramente: investidores institucionais não gostam de jogar seu dinheiro em qualquer coisa que consuma muito capital de risco. Ele disse:
"A razão é que, para a maioria dos investidores institucionais, a volatilidade de cada classe importa em termos de gestão de risco de portfólio e quanto maior a volatilidade de uma classe de ativos, maior o capital de risco consumido por essa classe de ativos."
Tradução: moedas mais calmas significam investidores mais confortáveis. A capitalização de mercado atual do Bitcoin está em cerca de $2,2 trilhões. Para igualar os $5 trilhões do ouro em investimento do setor privado, mas ajustado pela volatilidade, o Bitcoin precisaria subir 13% de onde está agora.
Isso elevaria o preço para cerca de $126.000. Esse número não é tirado do nada. É apenas um pouco acima do recorde que o Bitcoin já estabeleceu no último fim de semana.
No momento, porém, o preço do Bitcoin está ficando para trás. Panigirtzoglou disse: "A diferença entre o preço do Bitcoin e nossa comparação ajustada à volatilidade com o ouro mudou de um território altamente positivo no final de 2024", quando estava em torno de $36.000, "para território negativo atualmente", significando que o preço atual está aproximadamente $16.000 muito baixo. Essa é uma grande diferença.
De acordo com ele, essa diferença significa uma coisa: "algum potencial de alta para o Bitcoin atualmente." Na quinta-feira, o Bitcoin estava sendo negociado cerca de 10% abaixo de sua recente máxima histórica. Então está perto. Mas não completamente lá.
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Source: https://www.cryptopolitan.com/jpmorgan-bitcoin-stability-bigger-investors/
