Bitmine acumula prejuízo em papel de US$ 8,8 bilhões enquanto queda do Ether desafia tese cíclica

• Bitmine enfrenta perdas bilionárias e pressiona teses sobre o Ether
• Baleias seguem comprando ETH mesmo com fortes quedas recentes
• Tesourarias corporativas ampliam prejuízos enquanto mercado testa novos fundos

As perdas não realizadas da Bitmine cresceram rapidamente nos últimos meses e agora levantam dúvidas sobre a força da tese de longo prazo do Ether. Analistas afirmam que esse aumento ocorre justamente quando o mercado enfrenta uma queda de 60% no ETH, criando um momento que pode redefinir o futuro do ativo.

A pressão sobre empresas que mantêm grandes reservas de Ether aumentou muito. Assim, especialistas passaram a afirmar que o mercado caminha para uma fase decisiva, marcada por incertezas e sinais mistos sobre a possível retomada.

A Bitmine Immersion Technologies, maior detentora corporativa de ETH, tornou-se símbolo dessa mudança de cenário. A empresa acumula um prejuízo em papel estimado em US$ 8,8 bilhões, consequência direta da forte queda do Ether, que opera bem abaixo do preço médio pago pela companhia.

O preço do ETH recuou cerca de 60% nos últimos seis meses, negociando muito abaixo do custo médio de aquisição da Bitmine, calculado em US$ 3.843 por token, segundo o Bitminetracker.

ETH testa limites da tese cíclica

A pesquisa da 10x Research reforça esse diagnóstico. O grupo afirmou que o Ethereum agora opera próximo de níveis que ajudam a determinar se o movimento atual representa apenas uma fase cíclica ou algo mais profundo. Portanto, analistas pedem maior atenção ao comportamento dos grandes investidores.

Mesmo diante das perdas, a Bitmine manteve sua estratégia de compra. Na última semana, a empresa adquiriu 45.749 ETH a um preço médio de US$ 1.992, mostrando confiança na recuperação futura do ativo e reforçando sua posição como maior tesouraria corporativa de Ether do mundo.

Grandes instituições continuam expostas à Bitmine. Entre elas, estão Morgan Stanley, Ark Investment Management e a gigante BlackRock, que ampliaram suas posições durante o quarto trimestre de 2025.

As ações da Bitmine também sofreram forte impacto. Elas caíram cerca de 59% nos últimos seis meses e foram negociadas a US$ 19,68 no pré-mercado desta segunda-feira.

Pressão aumenta sobre outras tesourarias corporativas

Outras empresas que mantêm Ether em seus balanços também enfrentam perdas expressivas. A SharpLink Gaming, segunda maior detentora corporativa, acumula prejuízo teórico de US$ 1,4 bilhão, já que o ETH segue abaixo de seu custo médio de US$ 3.609.

A Ether Machine, terceira no ranking, soma perdas não realizadas próximas de US$ 948 milhões, pois comprou suas 496.712 unidades a um custo médio de US$ 3.788, segundo dados do CoinGecko.

Enquanto isso, o chamado “dinheiro inteligente” reforça posições vendidas. De acordo com a Nansen, investidores experientes adicionaram US$ 1,48 milhão em shorts nas últimas 24 horas, ampliando para US$ 67 milhões o total vendido em Ether.

Mesmo assim, o comportamento das baleias mostra um contraste relevante. Essas grandes contas aumentaram em seis vezes o ritmo de compras à vista na última semana. Esse grupo adicionou US$ 44 milhões em ETH a partir de 41 carteiras, segundo a Nansen.

Novas carteiras também reforçaram o movimento de entrada no mercado. Somente nos últimos 15 dias, esse conjunto adicionou US$ 245 milhões em compras à vista, sugerindo que novos participantes continuam enxergando valor no Ether mesmo em queda.

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