A Nova Ordem Monetária: Porque o Capital Está a Rodar para o Ouro, XRP e XLM

O investidor veterano Versan, fundador da Black Swan Capitalist, publicou uma tese detalhada no X delineando o que ele chama de próxima fase da migração de capital. O seu argumento está relacionado com a mudança estrutural na forma como o dinheiro se move e onde o valor procura proteção durante períodos de desvalorização monetária.

Com base nas perceções de Versan, estamos a testemunhar uma evolução em camadas do sistema financeiro global. À medida que as moedas fiduciárias perdem poder de compra através da expansão persistente do balanço e do crescimento da dívida soberana, o capital não desaparece. Realoca-se. E essa realocação está agora a tornar-se visível tanto nos mercados tradicionais como nos digitais.

Fase Um: Rotação para Garantia Sólida

A estrutura de Versan começa com a desvalorização monetária. Os governos continuam a operar com défices estruturais. Os bancos centrais expandem a liquidez para absorver a dívida soberana. O processo é gradual, não explosivo, mas o efeito cumulativo é a erosão da moeda.

Quando a moeda fiduciária enfraquece, o capital procura preservação. Historicamente, essa preservação tem-se centrado em ativos escassos e não soberanos. O ouro continua a ser a âncora principal.

O ouro não comporta risco de contraparte. Não pode ser impresso. Não depende de infraestruturas digitais ou aprovação política. Os bancos centrais têm vindo a acumular ouro em níveis recorde, reforçando o seu papel como estabilizador de balanço. Sob as reformas de Basileia III, o tratamento do ouro como capital de nível 1 solidificou ainda mais o seu estatuto como garantia monetária.

Na visão de Versan, esta é a primeira fase da migração de capital: proteção através da escassez.

Mas o ouro por si só não resolve as exigências de uma economia global digitalizada.

Fase Dois: Rotação para Infraestruturas de Liquidez Digital

Uma vez que o capital se ancora em garantia sólida, surge um segundo requisito. O valor deve mover-se eficientemente através de fronteiras, instituições e sistemas financeiros tokenizados.

Versan identifica XRP e XLM como ativos arquitetados para esta função.

O XRP foi concebido como um ativo-ponte que elimina a necessidade de contas bancárias correspondentes pré-financiadas. As instituições podem converter moeda local em XRP, liquidar através do livro-razão em segundos e converter noutra moeda do lado recetor. Isto aumenta a eficiência da liquidez e reduz o capital retido.

O XLM segue uma filosofia de liquidação semelhante, com forte posicionamento em corredores de remessas e mercados emergentes. A sua infraestrutura facilita transferências de baixo custo e acesso simplificado entre valor fiduciário e digital.

Versan enfatiza que estas redes não foram construídas como ecossistemas especulativos. Foram concebidas para mover valor. Num sistema onde ativos tokenizados, stablecoins e moedas digitais de bancos centrais se expandem, infraestruturas de liquidez rápidas e neutras tornam-se fundamentais.

A sua tese não apresenta isto como uma competição entre ouro e ativos digitais. Em vez disso, apresenta um modelo em camadas:

A Camada 1 ancora o valor através de garantia sólida como o ouro.
A Camada 2 mobiliza esse valor através de ativos-ponte digitais como XRP e XLM.
A Camada 3 suporta ativos tokenizados e finanças programáveis operando acima de ambas.

Nesta estrutura, o ouro preserva. XRP e XLM transmitem.

Versan argumenta que a expansão da dívida dificilmente será revertida, o que significa que a desvalorização monetária continuará. À medida que esse processo se desenrola, o capital primeiro assegurar-se-á na escassez, depois integrará em infraestrutura de liquidação digital capaz de suportar a próxima arquitetura financeira.

A transição é gradual. A moeda fiduciária não desaparece da noite para o dia. Mas a direção da migração está a tornar-se mais clara.

Para alocadores que observam tendências estruturais em vez de volatilidade diária, a mudança tanto para garantia sólida como para redes de liquidez digital representa não especulação, mas posicionamento dentro de um sistema monetário em evolução.

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