Incerteza sobre Neom deixa joint venture de 10 mil milhões de dólares em suspenso

• Acordo planeado com a DSV 'não operacional'
• Empresa detém direitos logísticos exclusivos
• Contratos emitidos pelo PIF caem acentuadamente

Uma joint venture de vários milhares de milhões de dólares entre o gigaprojeto Neom da Arábia Saudita e a DSV, um dos maiores grupos de logística do mundo, permanece em suspenso enquanto condições fiscais mais rigorosas forçam o reino a reavaliar prioridades.

A joint venture de 10 mil milhões de dólares entre a Neom e a DSV está a emergir como um caso de teste de como a repriorização de projetos do reino está a deixar os parceiros do setor privado expostos, com capital comprometido, contratos assinados e retornos cada vez mais fora de alcance.

A DSV disse à AGBI numa declaração após reportar os seus resultados de 2025 completos este mês: "Como mencionado anteriormente, a joint venture planeada não está operacional e nenhum capital foi alocado a ela."

A empresa não deu qualquer atualização sobre a joint venture durante a sua chamada de resultados no início de fevereiro.

O mais recente relatório anual da DSV omitiu a secção dedicada à joint venture que incluiu nos seus relatórios de 2023 e 2024.

A Neom não respondeu a um pedido de comentário.

A pressão sobre as finanças públicas aumentou à medida que os preços do petróleo diminuíram, empurrando o Fundo de Investimento Público (PIF) de 1 trilião de dólares a ordenar revisões estratégicas e assumir reduções de valor em todo o seu portfólio de gigaprojetos, levantando questões sobre quanto da Neom será construído e quando.

A DSV detém uma participação de 49 por cento na joint venture, anunciada em 2023, com os restantes 51 por cento detidos pela Neom apoiada pelo PIF.

O negócio detém direitos exclusivos para fornecer serviços de logística e transporte para os projetos da Neom até 2055.

A empresa cotada na Dinamarca, avaliada em mais de 60 mil milhões de dólares, tinha chamado o acordo uma "importante oportunidade estratégica de crescimento".

Nadhmi Al-Nasr, CEO da Neom na altura – substituído por Aiman Al-Mudaifer no final de 2024 – disse que a parceria "não só mostra a realidade da Neom e a sua visão, mas também o nível de confiança do setor privado". Ele disse que a procura projetada em logística de construção e não construção faria da Neom "um dos maiores clientes do mundo".

A DSV tinha-se comprometido a investir até 2,45 mil milhões de dólares no projeto, mas limitou os gastos em 2025 a 100 milhões de dólares à medida que os cronogramas do projeto atrasaram.

"O aumento na Neom tem sido mais lento do que esperávamos", disse o CEO da DSV, Jens H Lund, aos acionistas na assembleia geral anual da empresa em agosto de 2025.

Isso teve um impacto na geração de lucro, disse ele.

Para limitar a exposição, Lund disse que a DSV – que opera na Arábia Saudita há 20 anos – estruturou a joint venture de modo a investir apenas depois de a Neom assinar acordos de offtake comprometendo-se a usar a infraestrutura a ser construída.

A joint venture estava prevista criar mais de 20.000 oportunidades de emprego.

Mohammed Al-Jadaan, o ministro das finanças saudita, disse à Iniciativa de Investimento Futuro em Riad em 2024 que "a Neom é um plano de mais de 50 anos", acrescentando que qualquer pessoa que espere que o projeto "no seu tamanho grandioso" seja construído, totalmente operacional e lucrativo dentro de cinco anos era "tola": "Não somos tolos. Somos pessoas sábias."

A Neom, a cidade no deserto de 500 mil milhões de dólares, é uma peça central no plano Visão 2030 do Príncipe Herdeiro Mohammed bin Salman para diversificar a economia para além do petróleo. 

A Neom agrupa os projetos Oxagon, Trojena, Sindalah e The Line numa zona do Mar Vermelho de 26.500 quilómetros quadrados – mais de 30 vezes o tamanho de Singapura.

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O Oxagon foi construído, enquanto o resto da Neom está a ser reestruturado e empregos estão a ser cortados. 

Este mês, num primeiro reconhecimento público de mudança de prioridades, Khalid Al Falih, antigo ministro do investimento da Arábia Saudita, agora substituído por Fahad AlSaif, disse que a Neom e a sua peça central "The Line" são empurradas para baixo na ordem de prioridades à medida que o estado desvia gastos para a construção necessária para a Copa do Mundo de 2034 e a Expo 2030.

Os contratos emitidos pelo PIF caíram acentuadamente desde o ano passado, coincidindo com uma queda no preço do petróleo de uma média de 81 dólares por barril para cerca de 66 dólares.