Dados recentes dos ETFs de Bitcoin e ouro revelaram um desvio das tendências históricas este mês: em vez de fluxos movendo-se em direções opostas como normalmente fazem, tanto o Bitcoin quanto o ouro experimentaram fluxos de saída ao mesmo tempo.
Esta rara correlação diz muito sobre o atual ambiente macroeconómico e a mudança na psicologia dos investidores. Os fluxos de saída do Bitcoin não beneficiaram o ouro, e até que o caminho do Fed seja mais claro, ambos os ativos permanecem sob pressão.
Fluxos de saída do Bitcoin, ativos físicos estão sentindo a dor
Tradicionalmente, quando os investidores retiram dinheiro do Bitcoin, o ouro, o ativo de refúgio por excelência, vê um aumento nos fluxos de entrada, e vice-versa. Isso ocorre porque Bitcoin e ouro são vistos como reservas de valor alternativas e proteções contra riscos do mercado financeiro tradicional.
Os fluxos de saída do Bitcoin não estão indo para o ouro.Os investidores frequentemente os veem como ativos não correlacionados porque seus preços e demanda normalmente não se movem em conjunto com ações ou títulos. No entanto, cada ativo atrai diferentes apetites de risco e condições de mercado
Não foi assim este mês. Os ETFs de Bitcoin registraram seis dias consecutivos de fluxos de saída, drenando quase 2 mil milhões de dólares apenas no final de agosto. Enquanto isso, os fluxos de saída dos principais ETFs de ouro, como o GLDM, também dispararam, com 449 milhões de dólares saindo em apenas uma semana.
Apesar dos recordes de fluxos de saída do Bitcoin e um recuo de mercado cripto mais amplo, os ETFs de Bitcoin recuperaram-se no final de agosto, com uma sequência de quatro dias de fluxo de entrada durante o recuo. Os ETFs de ouro também viram fluxos de entrada líquidos durante os últimos dias de agosto de 2025, acompanhando uma recuperação semelhante aos ETFs de Bitcoin, e sugerindo uma possível mudança no sentimento dos investidores com o encerramento do mês.
Regras de incerteza macro
O pano de fundo para este comportamento incomum é um coquetel de ventos econômicos cruzados: incerteza em torno da política monetária do Federal Reserve, inflação persistente e sinais de um mercado de trabalho mais fraco. Com o próximo movimento do Fed incerto, Bitcoin e ouro podem não ser especialmente atraentes para investidores que buscam clareza ou certeza.
A inflação persistente mantém o Fed agressivo, mas o crescimento de empregos em declínio mina a confiança em novos aumentos de taxas.
Este limbo desconfortável deixa os mercados em uma postura de aversão ao risco, onde tanto ativos especulativos quanto defensivos lutam para ganhar tração.
Aguardando o próximo movimento do Fed
Os fluxos de entrada do Bitcoin, frequentemente chamado de "ouro digital", estão estagnados agora porque os investidores não estão sentindo apetite por risco. No entanto, o ouro, que normalmente brilha em períodos de medo elevado, também não está se beneficiando dos fluxos de saída do Bitcoin.
Preocupações com a inflação e expectativas de taxas em mudança estão minando a narrativa histórica do ouro como refúgio seguro. Em vez de se moverem em oposição, ambos os ativos enfrentaram fluxos de saída à medida que os investidores mudam para dinheiro, buscam alternativas de maior rendimento ou aguardam o próximo movimento do Fed.
Até que a direção da política monetária se torne mais clara, tanto o Bitcoin quanto o ouro podem continuar a enfrentar ventos contrários. Investidores macro valorizam a certeza e, no momento, a ambiguidade reina.
Esta combinação letal torna difícil para os investidores preverem se as taxas vão subir, se uma recessão está chegando ou se a inflação vai disparar novamente, levando a uma incerteza mais ampla nos mercados financeiros.
Por enquanto, os fluxos de saída do Bitcoin não estão beneficiando o ouro, e ambos os ativos estão presos à margem, esperando que o Fed declare uma nova direção.
Fonte: https://cryptoslate.com/bitcoin-outflows-arent-benefiting-gold-both-assets-feel-the-pressure/
