As operações de stablecoin da indústria cripto, como o acordo entre a emissora Circle e a exchange líder Coinbase, podem estar sob séria pressão com o novo conjunto de regras de stablecoin proposto pelo Gabinete do Controlador da Moeda dos EUA.

Mesmo enquanto o chefe do OCC, Jonathan Gould, testemunhava no Senado dos EUA sobre questões que incluíam a supervisão cripto na quinta-feira, pessoas da indústria disseram que têm tentado compreender a proposta de 376 páginas da sua agência para regular emissores domésticos ao abrigo da Lei de Orientação e Estabelecimento de Inovação Nacional para Stablecoins dos EUA (GENIUS) que se tornou lei no ano passado. A permissão de rendimento e recompensa de stablecoin não só tem sido central para a Lei GENIUS, como também tem sido um ponto-chave de negociação na legislação de acompanhamento mais importante conhecida como Lei de Clareza do Mercado de Ativos Digitais.

Laços financeiros estreitos entre emissores e plataformas cripto que lidam com os seus tokens "tornariam altamente provável que os pagamentos de rendimento ou juros do emissor fossem feitos ao detentor através de um intermediário ou uma tentativa de evadir a proibição da Lei GENIUS sobre pagamentos de juros e rendimentos", sugeriu a proposta do OCC.

As empresas podem refutar essa presunção, disse o OCC, "desde que o emissor forneça evidências suficientes em contrário".

Sobre o ponto controverso das recompensas, a indústria tem trabalhado sob o pressuposto de que a proibição da Lei GENIUS sobre rendimento ou recompensas oferecidas por emissores de stablecoin não se estende a terceiros que podem oferecer os seus próprios programas de recompensas sobre os tokens desses emissores, como na Coinbase. Mas a linguagem proposta pelo OCC pressupõe que a proibição da lei seria indevidamente evadida sob certas relações com terceiros, embora os detalhes ainda estejam a ser estudados por lobistas e advogados cripto.

Pessoas da indústria que pediram anonimato reconheceram que este esforço inicial parece mau e vão alinhar-se para tentar alterá-lo, mas alguns sugerem que a redação da agência pode deixar espaço suficiente para que as recompensas continuadas possam ser geríveis.

Todd Phillips, um antigo advogado da Federal Deposit Insurance Corp. e professor de negócios na Geórgia que acompanha a política de ativos digitais, concordou que a linguagem proposta não parece ser uma negação definitiva.

"Acho que há alguma margem de manobra no que o OCC propôs", disse Phillips à CoinDesk na quinta-feira. Ele disse que a linguagem inicial parece incerta sobre se pretende "encerrar todas as permutações de recompensas de stablecoin".

"O OCC claramente foi além do que o estatuto exige", disse Phillips, acrescentando que a extensão da restrição "está aberta a debate".

A agência não respondeu imediatamente a perguntas da CoinDesk.

O objetivo político primário da indústria cripto em Washington é avançar com as regulamentações da Lei Clarity para os mercados gerais de ativos digitais dos EUA. Nessa negociação legislativa, esta questão do rendimento de stablecoin tornou-se um dos principais pontos de discórdia, com os banqueiros dos EUA a argumentar que tal rendimento ameaça a sua dependência fundamental dos depósitos de clientes. Durante essas conversações, o lado cripto tem argumentado repetidamente que a Lei GENIUS, tal como está, permite que empresas cripto terceiras ofereçam recompensas sobre participações e atividades de stablecoin.

Uma das pessoas envolvidas na negociação disse à CoinDesk na quinta-feira que a ação do OCC deveria minar o lobby dos bancos, porque qual é o sentido de discutir o rendimento de stablecoin em legislação adicional quando o regulador bancário já o assumiu como uma regra proposta? Apesar disso, também disseram que o OCC ultrapassou os limites e a indústria provavelmente lutará contra a regulamentação proposta mesmo enquanto a Lei Clarity continua o seu caminho no Congresso.

Entretanto, as propostas avançadas por Gould — um antigo diretor jurídico da Bitfury que tem sido fortemente apoiante da indústria cripto — lançam alguma dúvida sobre a confiança da indústria de que a GENIUS protegerá os programas de recompensas de stablecoin, que representam um negócio significativo na Coinbase. A exchange cripto dos EUA ainda não fez declarações públicas e um porta-voz da empresa recusou comentar.

A regulamentação proposta pelo OCC, que concede licenças e supervisiona bancos e trusts nacionais nos EUA, é preliminar, abrindo as ideias a um período de comentários públicos que mais tarde teria de ser seguido por um processo de regulamentação final. Com regras controversas, este processo geralmente requer meses de discussão e revisão.

Se o OCC cortar a capacidade das plataformas cripto de estender rendimento de stablecoin aos clientes, pode eliminar um dos pontos de impasse da Lei Clarity, embora outras questões também ainda estejam a bloquear o projeto de lei. Os legisladores democratas insistiram — por exemplo — que a legislação aborde potenciais conflitos de interesse colocados por funcionários governamentais seniores, como o presidente Donald Trump, a lucrar pessoalmente com a indústria cripto.

Numa audiência de quinta-feira perante o Comité Bancário do Senado, as recompensas de stablecoin surgiram frequentemente como um negócio que assusta a indústria bancária. Os reguladores sugeriram que ainda não viram uma fuga de depósitos dos bancos.

"Temos de levar estas preocupações, as preocupações dos bancos comunitários, especialmente a sério", disse a senadora Angela Alsobrooks, uma democrata que procurou negociar um compromisso na Lei Clarity para proibir a indústria cripto de oferecer recompensas sobre participações de stablecoin de uma forma que se assemelhe a uma conta de depósito. Até agora, as negociações entre os partidos políticos, os bancos, a indústria cripto e a Casa Branca ainda não avançaram para um compromisso que possa ser votado no Senado.

Ler mais: OCC apresenta regras de stablecoin enquanto o Senado dos EUA realiza audiência bancária na qual as criptomoedas são destaque