A empresa fintech Block está a encolher de volta ao seu tamanho pré-pandemia, reduzindo o pessoal para cerca de 6.000, de um pico da era Covid de mais de 10.000, em comparação com apenas 3.800 em 2019.

O CEO Jack Dorsey diz que a IA permite que equipas mais pequenas avancem mais rapidamente. Embora isso seja certamente verdade, a redefinição mais profunda pode refletir uma realidade mais difícil: os trilhos de stablecoin estão provavelmente a começar a comprimir as taxas baseadas em cartão que impulsionaram a expansão da empresa.

A Block construiu o seu negócio num sistema de pagamentos que cobra aos comerciantes uma percentagem de cada transação. As stablecoins ameaçam transformar essa percentagem em cêntimos, reduzindo a fatia económica que os adquirentes e fintechs ligadas a cartões dividem. Essa mudança, mais do que a disciplina no número de funcionários, pode definir o próximo capítulo da empresa.

Uma nota recente da Citrini Research intitulada "When Friction Went to Zero" argumenta que o surgimento das compras agênticas — onde assistentes de IA comparam preços autonomamente, otimizam rotas de pagamento e executam transações em nome dos utilizadores — pode acelerar a mudança das redes de cartões para os trilhos de stablecoin.

Nesse ambiente, a liquidação ocorre em segundos a custo quase zero, e as máquinas priorizam preço e velocidade em vez de fidelidade à marca ou design de checkout.

A taxa de comerciante de 2% a 3% que sustenta a estrutura tradicional de pagamentos torna-se mais difícil de justificar quando um agente de IA pode encaminhar a mesma transação por cêntimos, deixando empresas como a Block expostas à compressão estrutural de margens, em vez de pressão competitiva temporária.

Esta não é a primeira tentativa da Block de redimensionamento. No início de 2024, a empresa começou a cortar pessoal sob um plano previamente divulgado para reduzir o número de funcionários em até 10%, limitando a sua força de trabalho a 12.000 após ter aumentado para cerca de 13.000 em 2023.

Na altura, Dorsey reconheceu que "o crescimento da nossa empresa ultrapassou em muito o crescimento do nosso negócio e receita", enquadrando o movimento como uma correção à expansão excessiva da era pandémica.

A redução mais recente, muito mais profunda em quase 40%, sugere que a recalibração já não é apenas sobre alinhar custos com receitas, mas sobre ajustar-se a um cenário de pagamentos onde a compressão de taxas pode ser estrutural.

Os investidores aplaudiram o movimento, enviando as ações da Block a subir mais de 23% nas negociações após o fecho do mercado, à medida que o mercado recompensou a redefinição agressiva de custos. Mesmo assim, as ações permanecem cerca de 80% abaixo do pico da era pandémica, sublinhando o quanto as expectativas foram redefinidas desde o boom de contratação.

As stablecoins já existiam durante essa expansão, mas eram em grande parte vistas como instrumentos de negociação de cripto, em vez de uma ameaça credível aos pagamentos.

Só recentemente, com a clareza regulatória a avançar através de medidas como a Lei GENIUS e o IPO da Circle a elevar as stablecoins ao sistema financeiro mainstream, é que os tokens lastreados em dólares começaram a parecer uma alternativa plausível aos trilhos baseados em cartões que sustentam o negócio da Block.

"Talvez a Block despedir uma tonelada de funcionários seja um sinal de que a IA vai destruir tudo", publicou no X o analista financeiro Ben Carlson, diretor na Ritholtz Wealth Management.

"Ou talvez as ações estejam 80% abaixo dos máximos e eles tenham contratado em excesso e a IA seja uma desculpa conveniente", escreveu.