Bybit e Block Scholes Relatam Sinais Divergentes nos Mercados de Derivativos de Bitcoin

DUBAI, EAU, 27 de fev. de 2026 /PRNewswire/ — Bybit, a segunda maior exchange de criptomoedas do mundo por volume de negociação, lançou o mais recente relatório de análise de Derivativos cripto Bybit x Block Scholes, analisando a volatilidade recente, posicionamento e sentimento nos mercados de derivativos de Bitcoin e Ethereum.

O relatório detalha como o Bitcoin saiu de uma faixa prolongada de baixa volatilidade após cair brevemente para $62.000, seguido por uma recuperação acentuada em direção ao nível de $68.000. Embora os preços spot tenham recuperado grande parte da queda, os mercados de derivativos continuam a sinalizar cautela.

Principais conclusões:

• A volatilidade realizada do Bitcoin aumentou acentuadamente após semanas de consolidação.
• Os mercados de opções precificaram agressivamente o risco de queda durante a venda, mas não reavaliaram para cima na recuperação.
• A volatilidade implícita at-the-money de uma semana subiu para cerca de 60%, deixando a extremidade frontal da curva de volatilidade levemente invertida.
• O enviesamento de venda diminuiu de níveis extremos, mas permanece inclinado para proteção contra quedas.
• O interesse aberto em futuros perpétuos continuou a diminuir, indicando apetite limitado por exposição alavancada.

"O nível psicológico de $70.000 tem frustrado os bulls do Bitcoin durante grande parte deste mês, mantendo a criptomoeda mais antiga e maior do mundo no caminho para sua quinta queda mensal consecutiva", disse Han Tan, Analista-chefe de mercado da Bybit Learn. "Ainda assim, como os fundamentos das criptos permanecem favoráveis, a atual crise de confiança pode acabar por criar espaço para que uma forte narrativa de alta surja. Os fluxos podem reverter assim que a clareza macroeconómica melhorar, particularmente em torno da política da Reserva Federal ou da política comercial dos EUA."

O relatório mostra que, apesar da recuperação nos preços spot, os mercados de derivativos permanecem posicionados defensivamente. As opções de curto prazo continuam a refletir a procura por proteção contra uma renovada queda, e os níveis de volatilidade durante a recuperação permanecem notavelmente mais baixos do que os observados no auge da venda.

Indicadores mais amplos reforçam a perspetiva cautelosa. Os ETFs spot de Bitcoin registaram saídas líquidas durante quatro meses consecutivos, colocando o Bitcoin no caminho para sua quinta queda mensal consecutiva, um padrão observado pela última vez durante o mercado de baixa após o ciclo de ICO de 2018. O Ethereum mostra uma configuração semelhante, com ETFs spot de Ether aproximando-se de um quarto mês de saídas líquidas desde o seu lançamento em julho de 2024. O sentimento fraco do retalho e a alavancagem em declínio sublinham ainda mais a falta de convicção por trás da recente recuperação de preços.

O relatório completo Bybit x Block Scholes está disponível para download.

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FONTE Bybit