A capitalização realizada do Bitcoin (BTC), uma métrica on-chain que mede o valor das moedas ao preço da sua última transação, continuou a subir mesmo com a queda do preço de mercado, sinalizando a convicção dos investidores na rede e indicando que a base económica da maior criptomoeda está a fortalecer-se.
Depois de ultrapassar pela primeira vez 1 bilião de dólares em julho, os dados da Glassnode mostram que a capitalização realizada está agora num recorde de 1,05 biliões de dólares, apesar do preço de mercado ter caído cerca de 12% do seu pico histórico próximo dos 124.000 dólares. Enquanto a capitalização de mercado cai à medida que o preço spot diminui porque avalia cada moeda ao nível atual, a capitalização realizada ajusta-se apenas quando as moedas são gastas e reavaliadas on-chain.
No modelo de capitalização realizada, as posições dormentes, os detentores de longo prazo e as moedas perdidas atuam como estabilizadores, evitando grandes quedas mesmo quando a ação de preço de curto prazo se torna negativa. O resultado é uma medida que reflete melhor a verdadeira convicção dos investidores e a profundidade do capital comprometido com a blockchain.
Em ciclos anteriores, a capitalização realizada sofreu quedas muito mais acentuadas. Durante os mercados baixistas de 2014-15 e 2018, caiu até 20% à medida que a capitulação prolongada forçou grandes volumes de moedas a serem reavaliadas para baixo. Mesmo em 2022, a métrica experimentou uma queda próxima de 18%, de acordo com dados da Glassnode.
Desta vez, em contraste, a capitalização realizada está a aumentar apesar de uma correção de preço de dois dígitos. Isto destaca como o mercado atual está a absorver a volatilidade com uma base subjacente muito mais resiliente.
Fonte: https://www.coindesk.com/markets/2025/09/01/bitcoin-s-realized-capitalization-climbs-to-record-high-even-as-spot-price-drops
