Deficit nominal anualizado acelera para R$ 1,086 trilhão, diz BC

O setor público consolidado –formado por União, Estados, municípios e estatais– registrou deficit nominal de R$ 1,086 trilhão no acumulado de 12 meses até janeiro. Esse é o maior saldo negativo anualizado desde novembro de 2024, quando totalizou R$ 1,111 trilhão no vermelho. O BC (Banco Central) divulgou o relatório “Estatísticas Fiscais” nesta 6ª feira (27.fev.2026). Eis a íntegra (PDF – 397 kB).

O Banco Central mostrou que o deficit nominal acelerou em relação a dezembro, quando havia sido de R$ 1,063 trilhão. O saldo negativo de janeiro corresponde a 8,49% do PIB (Produto Interno Bruto). Em dezembro de 2025, o saldo negativo era de 8,34% do PIB.

A maior composição do deficit primário é explicada pelos gastos com juros da dívida. No acumulado de 12 meses, a despesa com a rubrica atingiu R$ 1,031 trilhão, o maior valor nominal da série histórica, iniciada em 2002.

O valor corresponde a 8,05% do PIB (Produto Interno Bruto). Em janeiro de 2025, as despesas totalizavam R$ 910,9 bilhões, ou 7,69% do PIB.

A taxa básica, a Selic, está em 15% ao ano desde junho de 2025, o que ajudou a encarecer as despesas com a rubrica. Economistas avaliam, porém, que o juro-base elevado tem correlação com a política fiscal expansionista do governo Luiz Inácio Lula da Silva (PT), o que impacta no custo elevado dos juros.

O crescimento de gastos públicos permanentes pressiona a expectativa de juros futuros. Além disso, o impulso fiscal eleva o consumo na economia e, consequentemente, tem impactos inflacionários.

RESULTADO PRIMÁRIO

A outra parte do deficit trilionário é o saldo negativo nas contas públicas. O setor público consolidado registrou deficit primário de R$ 55,4 bilhões no acumulado de 12 meses até janeiro. Esse é o maior valor desde novembro de 2024, quando o saldo negativo foi de R$ 192,9 bilhões.

CONTAS EM JANEIRO

O setor público consolidado gastou R$ 63,6 bilhões com juros da dívida em janeiro. O valor subiu em relação ao mesmo período do ano passado, quando totalizou R$ 40,4 bilhões.

O resultado nominal –que inclui primário e os gastos com a dívida pública– foi de um superavit de R$ 40,1 bilhões em janeiro. No acumulado de 12 meses, o saldo negativo somou R$ 1,086 trilhão, ou 8,49% do PIB. Havia sido de R$ 1,063 trilhão, ou 8,34% do PIB, em dezembro de 2025.

CONTAS PÚBLICAS

O Banco Central divulga mensalmente os dados da necessidade de financiamento do setor público consolidado, que mede o quanto será preciso captar para cobrir um deficit. Ao registrar saldo negativo, o indicador mostra haver mais gastos do que arrecadação.

O resultado primário mostra se o governo gastou mais do que arrecadou, sem considerar os juros da dívida pública. Quando há superavit primário, significa que a receita com impostos, contribuições e outras fontes foi suficiente para cobrir as despesas correntes e os investimentos. Já o deficit primário indica que o governo precisou se endividar mesmo antes de pagar os juros.

O resultado nominal, por sua vez, engloba o resultado primário mais os gastos com juros da dívida pública. Reflete de forma mais ampla a situação das finanças públicas, pois mostra o impacto total da política fiscal sobre o endividamento do país. Assim, um governo pode ter superavit primário, mas ainda registrar deficit nominal se os juros forem muito elevados.

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