Prévia da inflação de 0,84% acende alerta sobre corte de juros

A prévia da inflação oficial subiu 0,84% em fevereiro, informou o IBGE (Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística) nesta 6ª feira (27.fev.2026), e ficou acima das estimativas do mercado, de 0,56%. O resultado reduziu o espaço para corte mais agressivo da Selic pelo BC (Banco Central), segundo avaliação de especialistas.

O dado trouxe surpresa negativa no resultado cheio, mas com composição menos disseminada do que o número sugere. A alta reforça a necessidade de cautela na decisão de juros de março, ainda que o acumulado em 12 meses tenha desacelerado.

Para Pablo Spyer, conselheiro da Ancord (Associação Nacional das Corretoras e Distribuidoras de Títulos e Valores Mobiliários, Câmbio e Mercadorias), “o IPCA-15 de fevereiro surpreendeu negativamente e veio mais salgado do que o esperado pelo mercado”.

Afirmou que a aceleração reflete os reajustes de início de ano e avaliou que, apesar da queda no acumulado em 12 meses, “o dado corrente traz um sinal de alerta importante”. Segundo ele, serviços e núcleos seguem pressionados, o que reduz o espaço para um início mais agressivo do ciclo de cortes.

Na mesma linha, Gabriel Pestana, da Genial Investimentos, disse que o índice ficou bem acima das projeções e que parte relevante da surpresa veio de passagens aéreas, seguros de veículos e cursos. 

“Apesar do susto no headline, a composição não foi tão ruim quanto parece”, declarou. Ele ponderou que itens mais inerciais vieram próximos do esperado, mas avaliou que o número reforça a necessidade de cautela do BC. A instituição vê menor probabilidade de corte de 75 pontos-base e maior chance de redução de 25 a 50 pontos-base.

Para Mariana Rodrigues, da SulAmérica Investimentos, a alta foi puxada por passagens aéreas e seguro voluntário de veículos, com surpresa também em alimentação no domicílio e bens industriais. “O resultado acende um sinal de alerta em relação à perspectiva de melhora estrutural da inflação ao longo do ano”, afirmou.

Felipe Queiroz, economista-chefe da Apas (Associação Paulista de Supermercados), avaliou que a aceleração em fevereiro é habitual por causa dos reajustes do 1º bimestre. Ele deu ênfase à desaceleração em 12 meses e à acomodação dos alimentos. 

“Acreditamos que neste ano teremos uma inflação moderada de alimentos, sem sobressaltos tão expressivos”, disse. Para ele, há espaço para queda consistente da Selic ao longo de 2026, pois os fatores inflacionários hoje preocupam menos do que no passado.