TLDR:
- O retorno do Bitcoin no 1º trimestre de 2026 de -23,21% é o terceiro pior desde 2013, ficando atrás apenas das perdas do 1º trimestre de 2018 e 2014.
- O Ethereum registou um retorno de -32,17% no 1º trimestre de 2026, ficando bem abaixo da sua média histórica trimestral de +66,45%.
- A média do 1º trimestre do Bitcoin de +45,90% é fortemente distorcida por anos extremos como o ganho recorde de +539,96% em 2013.
- Cerca de 1,8 mil milhões de dólares em ordens de venda atingiram os livros de derivativos numa hora, ligados ao aumento da tensão geopolítica entre os EUA e o Irão.
O retorno do Bitcoin no 1º trimestre de 2026 caiu para -23,21%, marcando um dos desempenhos mais fracos do primeiro trimestre desde 2013.
O Ethereum também registou um declínio de -32,17% durante o mesmo período. Os dados do CoinGlass mostram que ambos os ativos estão a ser negociados bem abaixo das suas médias trimestrais históricas.
Os números refletem uma pressão mais ampla nos mercados de ativos digitais, impulsionada por pressão macroeconómica e tensões geopolíticas crescentes que abalaram a confiança dos investidores no início do segundo trimestre.
Bitcoin cai para o terceiro pior 1º trimestre desde 2013
O retorno do Bitcoin no 1º trimestre de 2026 está em -23,21%, colocando-o entre os piores desempenhos trimestrais registados. Apenas o 1º trimestre de 2018 e o 1º trimestre de 2014 registaram perdas mais acentuadas, de -49,7% e -37,42%, respetivamente.
Ambos esses períodos ocorreram durante ciclos confirmados de mercado baixista. O resultado atual fica bem abaixo da média histórica do 1º trimestre de +45,90%.
Essa média, no entanto, é distorcida por anos extremos como 2013, quando o Bitcoin ganhou +539,96% no primeiro trimestre. O 1º trimestre de 2021 também retornou +103,17%, elevando ainda mais a média.
Fonte: Coinglass
A mediana histórica do 1º trimestre situa-se em -2,26%, o que significa que trimestres negativos não são incomuns. Ainda assim, um retorno de -23,21% aponta para condições bem fora da fraqueza sazonal normal.
Os dados sugerem que o mercado está a lidar com mais do que volatilidade rotineira. A contração de liquidez e a reavaliação do risco macroeconómico parecem ser fatores-chave.
Estes são padrões tipicamente vistos durante fases de desalavancagem pós-ciclo. Os investidores não estão a mostrar sinais de acumulação de início de ciclo nesta fase.
O desempenho do Ethereum no 1º trimestre conta uma história semelhante, embora as perdas sejam mais profundas. O seu retorno de -32,17% é o terceiro pior 1º trimestre desde 2016. Isto está bem abaixo da sua média histórica do 1º trimestre de +66,45% e mediana de +4,37%.
O mercado de derivativos mostra sinais de venda forçada
O beta mais elevado do Ethereum em relação ao Bitcoin significa que tende a cair mais durante períodos de aversão ao risco. Os dados do 1º trimestre de 2026 são consistentes com esse padrão.
A rotação de capital para longe de ativos de maior volatilidade tem sido visível em todo o mercado. Em conjunto, o desempenho do Bitcoin e do Ethereum aponta para uma postura macro defensiva em vez de recuperação.
O analista de mercado CryptoTice sinalizou um pico acentuado na pressão de venda através de derivativos. O analista observou que cerca de 1,8 mil milhões de dólares em ordens de venda agressivas atingiram os livros no espaço de uma hora.
O aumento das tensões entre os EUA e o Irão foi citado como o catalisador por trás do movimento. O analista descreveu-o como venda impulsionada por urgência em vez de uma rotação.
Quando os derivativos lideram a ação do preço, a alavancagem tende a desenrolar-se rapidamente. As liquidações podem ocorrer em cascata e a volatilidade expande-se rapidamente como resultado.
O CryptoTice apontou as taxas de financiamento, o interesse aberto e as lacunas de liquidez como áreas-chave a monitorizar. O stress no mercado de derivativos frequentemente aparece antes de os preços à vista reagirem completamente.
O panorama combinado nos mercados à vista e de derivativos reflete um ambiente cauteloso. Tanto os participantes de retalho como os institucionais parecem estar a reduzir a exposição em vez de adicionar risco.
Os fatores geopolíticos adicionaram uma camada de incerteza que é difícil de precificar. Até que a clareza retorne, é provável que a volatilidade permaneça elevada em todo o mercado de criptomoedas.
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Fonte: https://blockonomi.com/bitcoin-q1-2026-posts-third-worst-quarterly-loss-since-2013-as-ethereum-slides-32/
