Em resumo
- Strategy comprou Bitcoin no valor de $450 milhões.
- Uma restrição autoimposta desencadeou uma "reação em cadeia", disseram os analistas da Benchmark.
- A empresa pode ser incluída no próximo reequilíbrio do S&P 500.
A Strategy comprou recentemente 4.000 Bitcoin no valor de $450 milhões, angariando fundos para a sua mais recente aquisição principalmente através da emissão de ações ordinárias, de acordo com um comunicado de imprensa.
A empresa sediada em Tysons Corner, Virgínia, possui agora aproximadamente 636.500 Bitcoin no valor de $70,6 mil milhões. A Strategy vendeu $425 milhões em ações ordinárias em comparação com $46,5 milhões em ações preferenciais.
A Strategy desenvolveu inúmeras formas de financiar as suas compras de Bitcoin, mas a empresa tradicionalmente tem contado com os acionistas ordinários como forma de aumentar as suas reservas. Nas últimas semanas, essa prática tem chamado atenção desproporcional à medida que a Strategy revisou o seu manual corporativo.
A empresa compradora de Bitcoin modificou uma restrição autoimposta, que a impedia de diluir os acionistas ordinários quando as suas ações eram negociadas a menos de 2,5x o prémio em relação às suas participações em Bitcoin. Embora a medida tenha sido destinada a transmitir disciplina, sob a recente modificação, a Strategy pode emitir ações ordinárias "quando considerado vantajoso".
As ações da Strategy foram negociadas em torno de $346 na segunda-feira, de acordo com o Yahoo Finance. O preço das ações da empresa caiu quase 5,5% de $372 no último mês. Em novembro, o preço das ações da Strategy atingiu um pico de $543, após as eleições presidenciais dos EUA.
Numa nota de segunda-feira, os analistas do banco de investimento Benchmark reconheceram a inquietação dos investidores de retalho. No entanto, afirmaram que as preocupações entre os investidores de que o plano de jogo da Strategy está a ser mal gerido pelo Presidente Executivo e cofundador Michael Saylor são infundadas.
"Em meio a uma proliferação de empresas de estratégia Bitcoin, a MSTR continua a ser o padrão da indústria e referência", escreveram, enquanto reiteravam uma classificação de "Compra" e um preço-alvo de $705.
Coloquialmente conhecido como múltiplo para valor de ativo líquido da Strategy, o mNAV da empresa estava em 1,5x na segunda-feira, de acordo com o Saylor Tracker. No último ano, a Strategy foi negociada com um prémio de até 3,9x em relação às suas participações em Bitcoin, mas o rácio tem vindo a diminuir há meses.
A restrição autoimposta da Strategy provavelmente desencadeou uma "reação em cadeia", escreveram os analistas da Benchmark. À medida que o mNAV da empresa começou a cair no mês passado, o mercado interpretou isso como um sinal negativo para a sua capacidade de comprar Bitcoin, com "compressão de prémio gerando mais compressão".
O movimento inicial da Strategy pode ter sido destinado a apoiar o mNAV da empresa, mas tornou-se "contraproducente ao privar o programa de capital barato", acrescentaram os analistas.
A orientação atualizada da empresa sobre a emissão de ações ordinárias reflete a abordagem "iterativa e oportunista" que tem adotado para comprar Bitcoin desde que a sua jornada começou em 2020, disseram os analistas da Benchmark, descrevendo o seu retorno ao normal como "não uma decisão caprichosa".
O preço das ações da Strategy tem oscilado nas últimas semanas, mas a sua inclusão no S&P 500 impulsionaria bilhões de dólares em procura passiva por ações, de acordo com os analistas da Benchmark. A empresa cumpriu todas as qualificações no papel para inclusão no reequilíbrio do índice este mês, com uma decisão esperada para sexta-feira.
Empresas nativas de criptomoedas como a Coinbase já se juntaram ao índice. Mas os analistas observaram que o Comitê de Índice S&P poderia ver a Strategy de forma diferente, considerando que o rendimento da Strategy veio quase inteiramente das oscilações no valor das suas participações em Bitcoin.
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Fonte: https://decrypt.co/337739/strategy-drops-450-million-bitcoin-reiterates-buy
