Hayes argumenta que se espera um impulso ao Bitcoin e enfraquecimento das moedas fiduciárias quando a Fed se ajustar ao conflito EUA-Irão

Arthur Hayes, cofundador da BitMEX, está a usar pontos de tensão geopolítica como uma estratégia macro de criptomoedas mais uma vez. No seu mais recente ensaio no Substack, "iOS Warfare", ele argumenta que uma invasão militar prolongada do Irão pelos Estados Unidos irá quase certamente obrigar a Reserva Federal a implementar uma acomodação monetária agressiva, com o Bitcoin posicionado para lucrar à medida que a desvalorização da moeda fiduciária acelera.

O artigo argumenta que, nos últimos 40 anos, todas as principais operações militares dos EUA no Médio Oriente terminaram com a Fed a afrouxar a política monetária. Ele não vê razão para que um conflito com o Irão seja diferente.

Um padrão que remonta a décadas

Hayes forneceu evidências de três conflitos anteriores. Apesar do aumento dos preços do petróleo impulsionar a inflação durante a Guerra do Golfo de 1990, a Fed reduziu prontamente as taxas de juro em novembro e dezembro após originalmente mantê-las inalteradas.

Num esforço para aumentar a confiança face à queda dos valores dos ativos após o 11 de setembro, Alan Greenspan emitiu uma redução de emergência de 50 pontos base em 2001.

Com as taxas de juro já em zero, a Fed iniciou o afrouxamento quantitativo durante o aumento das tropas no Afeganistão em 2009, sob Obama, para gerar dinheiro quase ilimitado para empreiteiros de defesa e o esforço de guerra.

O custo oculto da guerra

Hayes argumenta que o público paga sempre o preço do conflito, que é uma "perda líquida de energia". O dinheiro a mover-se dos consumidores comuns para operações militares, neste caso, o que ele chamou de "armas de IA agênticas ofensivas", causa inflação, que é um imposto oculto para todos.

O Irão está numa posição particularmente precária no que diz respeito ao comércio externo, observou ele. O país tem a capacidade de bloquear o Estreito de Ormuz, uma via marítima estreita que transporta cerca de 20% do fornecimento mundial de petróleo. Qualquer perturbação ali causaria um choque nos mercados de energia.

Segundo Hayes, esta pressão económica fornece à Fed uma "cobertura política" para afrouxar drasticamente a política monetária, justificando qualquer redução de taxas como sendo necessária para financiar o que ele chamou de transformação do Irão num "estado vassalo" americano.

No entanto, não é assim que todos veem. Muitos economistas mainstream alertam que uma escalada significativa com o Irão não abriria caminho para cortes de taxas da Fed em 2026, mas destruiria qualquer possibilidade deles.

De acordo com o economista do Boston College Brian Bethune, o argumento para taxas mais baixas está a "evaporar-se mesmo diante dos nossos olhos" porque os preços aumentados do petróleo do conflito, juntamente com as tarifas severas atualmente em vigor, manterão a inflação persistentemente alta.

Segundo ele, estes são choques típicos do lado da oferta que aumentam os preços em toda parte, e os instrumentos padrão da Fed não foram concebidos para lidar com esse tipo de problema; destinam-se a tratar da procura, não de perturbações de fornecimento. "Nesta situação, a Fed não pode baixar as taxas", afirmou.

Mesmo pequenos aumentos nos preços do petróleo bruto, como os aumentos de $10 por barril este ano, podem aumentar a inflação dos preços ao consumidor em 0,2% a 0,4% no próximo ano, segundo Scott Anderson da BMO Capital Markets. Um conflito prolongado poderia exacerbar a inflação, o que poderia forçar a Fed a manter as taxas estáveis ou até aumentá-las em vez de aliviar, dado que o PCE básico já está a aproximar-se de 3,1% no início de 2026.

Embora uma crise petrolífera total não esteja assegurada, Christopher Granville da TS Lombard salientou que uma "tempestade petrolífera" semelhante à que se seguiu à invasão da Ucrânia, na qual os preços subiram acima de $100 por barril durante meses, poderia estabelecer um prémio de risco duradouro e tornar a inflação mais pegajosa e mais difícil de controlar para a Fed.

Hayes avisou os investidores para não entrarem demasiado cedo, apesar da sua perspetiva otimista a longo prazo sobre o Bitcoin. O Bitcoin estava em torno de $66.200 quando ele escreveu o artigo. Ele recomendou adiar novas compras até que a Fed desse um sinal claro, como anunciar um corte de taxas ou imprimir mais dinheiro.

A conclusão de Hayes: Quando as coisas ficarem feias, tenha paciência. Mantenha o seu dinheiro e espere por indicações inequívocas de que a Fed está a relaxar, em vez de perseguir o hype. Nesse ponto, transforma o drama global numa estratégia tradicional de inflação, carregando em Bitcoin e nos seus melhores investimentos.

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