O que o ePBS (EIP-7732) altera e por que os riscos podem mudar
O ePBS proposto para o Ethereum (EIP-7732) formaliza a Separação externa entre Proponente/Construtor, transferindo a construção de blocos para um mercado distinto, deixando a proposta final de bloco para os validadores. A intenção é simplificar as responsabilidades dos validadores e reduzir os incentivos para configurações verticalmente integradas de staking e construção. Segundo Vitalik Buterin, esta reformulação também poderia deslocar a pressão de centralização dos validadores para um conjunto menor de construtores de blocos competitivos.
Com o ePBS, os proponentes podem externalizar a construção de blocos para entidades especializadas que competem para montar os blocos mais valiosos. Essa competição é amplamente impulsionada pelo MEV, onde as vantagens no fluxo de ordens e ferramentas podem acumular-se ao longo do tempo. Se alguns construtores ganharem licitações consistentemente, a influência sobre a ordenação e inclusão de transações poderá concentrar-se nas suas mãos, mesmo quando os papéis dos validadores se tornem mais padronizados.
O efeito líquido é um reequilíbrio de quem assume o risco primário de centralização. O ePBS pode conter a concentração do lado dos validadores ao reduzir a complexidade operacional, mas a economia do MEV e do fluxo de ordens poderia concentrar lucros e controlo de conteúdo entre os construtores. A escala e persistência desta mudança dependerá de como o mercado de construtores evolui e de como o protocolo e os participantes de mercado respondem aos resultados iniciais.
Impacto imediato nos validadores, construtores, utilizadores e vivacidade da rede
Para os validadores, o ePBS reduz a necessidade de executar pipelines sofisticados de construção de blocos, potencialmente diminuindo a carga operacional e padronizando as funções relacionadas com propor e atestar. Os resultados de receita, contudo, podem depender da profundidade e competitividade do mercado de construtores, uma vez que os proponentes dependem de licitações externas em vez de estratégias verticalmente integradas.
Para os construtores, o efeito a curto prazo é um mercado mais claro dentro do protocolo para monetizar a habilidade de construção de blocos e o acesso ao fluxo de ordens. Num artigo de Bruno Mazorra, Burak Öz, Christoph Schlegel e Fei Wu, os autores destacam uma preocupação de vivacidade conhecida como "opção livre", onde os construtores podem recuar de blocos previamente comprometidos em condições voláteis, levando potencialmente a blocos vazios quando o desempenho é mais necessário. A análise do artigo sugere que este comportamento poderia degradar a capacidade de resposta da rede durante períodos de stress, mesmo que as condições médias permaneçam estáveis.
Para os utilizadores, qualquer aumento na concentração de construtores poderia afetar quais transações são incluídas e em que ordem durante o congestionamento, com dinâmicas de taxas associadas. Os riscos de vivacidade ligados à "opção livre" do construtor poderiam surgir episodicamente, o que significa que o desempenho pode ser mais desafiado quando os mercados se movem rapidamente; seria necessário monitorizar o comportamento real após a ativação antes de tirar conclusões sólidas.
Como o MEV e o fluxo de ordens privadas impulsionam a concentração de construtores
Nas corridas de construção de blocos orientadas pelo MEV de hoje, o acesso ao fluxo de ordens privadas pode dar a certos construtores uma vantagem consistente nas licitações. Uma pesquisa liderada por Shuzheng Wang descobre que os construtores que garantem mais fluxo de ordens privadas ganham mais leilões e retêm mais lucro, criando ciclos de feedback que favorecem a escala e dificultam a competição de participantes menores.
As análises editoriais do ePBS sugerem que estas dinâmicas podem persistir ou intensificar-se uma vez que a construção de blocos seja totalmente externalizada, uma vez que os proponentes naturalmente selecionarão as licitações mais altas, independentemente de quem as submete. "Um pequeno número de construtores eficientes captura a maior parte do valor através de leilões orientados pelo MEV", disse Yitian Wang, coautor de um estudo sobre ePBS que examina a concentração de lucros entre construtores de blocos. A conclusão para a descentralização é que o foco do risco pode mover-se da composição do conjunto de validadores para a competitividade e diversidade do mercado de construtores, com o MEV e o fluxo de ordens privadas como principais impulsionadores.
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