O Banco de Inglaterra (BoE) está prestes a manter um controlo mais apertado sobre as taxas de juros por mais tempo enquanto a batalha contra a inflação continua. As pressões de preços em toda a economia estão a revelar-se mais duradouras do que o previsto, disse a Vice-Governadora Clare Lombardelli aos legisladores na quarta-feira.
Os seus comentários indicaram que o banco tem pouco espaço para reduzir ainda mais os custos de empréstimo sem arriscar outro pico na inflação. As observações de Lombardelli foram ecoadas pelo Governador Andrew Bailey, que também reiterou que não se espera que o banco central faça outro corte este ano. Ele disse que os mercados financeiros "entenderam" o aviso do banco de que os cortes seriam agora mais lentos do que muitos esperavam.
O aviso marca uma mudança acentuada de tom em relação a apenas algumas semanas atrás, quando o banco cortou a sua taxa base para 4,0% em agosto, no final de uma difícil votação dividida de 5-4 no Comité de Política Monetária (MPC). O corte destinava-se a impulsionar a atividade empresarial em meio a sinais de que o crescimento da economia e as contratações estavam a desacelerar. Mas os dados da inflação desde então surpreenderam para cima, o que fez com que os decisores políticos prestassem atenção.
Em vez de prosseguir com os cortes trimestrais padrão, como os investidores anteciparam no início deste verão, o BoE indica que as taxas podem não subir do seu nível atual até bem dentro de 2026. A mudança sublinha o dilema do banco central: enquanto a inflação caiu dos dois dígitos em 2022, permanece acima da meta e mostra sinais de persistência, especialmente em setores como alimentação, energia e serviços.
Mercados ajustam-se a cortes mais lentos
Falando ao Comité do Tesouro do Parlamento, o Gov. Bailey afirmou que a sua "mensagem foi recebida" nos mercados financeiros. Ele reiterou que o caminho para as taxas permaneceu mais baixo, mas seria gradual. Bailey disse aos deputados que há agora muito maior incerteza sobre até onde e quão rápido o Banco poderá ir a seguir.
Os traders reduziram as expectativas para um novo corte em 2025. Os mercados de futuros já precificam o primeiro movimento no início de 2026, provavelmente em abril. Isso é uma mudança dramática em relação ao início do verão, quando as apostas estavam em pelo menos mais um corte este ano.
Bailey sinalizou riscos persistentes em torno da inflação e do mercado de trabalho. Ele disse que o "risco de inflação aumentou", embora continue mais preocupado do que alguns colegas com o enfraquecimento das tendências de emprego.
Lombardelli reforçou essa visão cautelosa. Ela alertou os legisladores que a taxa atual de 4% já poderia estar próxima do nível neutro, abaixo do qual a inflação poderia aumentar novamente devido a um mercado de trabalho mais apertado e outras influências.
A inflação continua bem acima da meta de 2% do banco. Subiu para 3,8% em julho e projeta-se que ultrapasse 4% em setembro. Lombardelli advertiu que os preços elevados de alimentos e energia alimentaram a inflação e influenciaram as visões dos consumidores sobre futuros aumentos de preços.
No seu testemunho escrito, ela disse que havia sinais de que o processo desinflacionário estava perdendo força, aumentando o risco de uma inflação mais prolongada. A política monetária, disse ela, pode nem mesmo ser significativamente restritiva e, numa sugestão de que ela poderia não seguir o banco central para novos cortes, observou que a história sugere que a taxa neutra poderia estar no extremo superior da faixa de 2-4%.
Comité divide-se sobre o próximo movimento
O MPC permanece dividido. A membro externa Megan Greene, uma voz hawkish, apoiou os receios de Lombardelli sobre a inflação persistente. O dovish Alan Taylor, em contraste, advertiu que o maior risco é a recessão. E ajustes lentos, disse ele, ameaçam criar fraqueza económica que se alimenta a si mesma.
Taylor também disse aos legisladores que o momento atual é incomumente perigoso e advertiu que, se o impulso recessivo se acumular, poderia tornar-se muito mais difícil de terminar, com base na história.
O banco diz que não há mudança nas taxas por enquanto, e sinaliza que serão mantidas em 4% pelo menos até o final do ano. E mercados, empresas e famílias estão se preparando para um longo e árduo período de taxas de juros mais altas.
O debate dentro do MPC reflete as correntes e contracorrentes que se propagam pela economia: cortar muito cedo e você arrisca reacender a inflação; segurar por muito tempo e você pode aprofundar uma desaceleração.
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Source: https://www.cryptopolitan.com/bank-of-england-signals-rates-to-stay-high/
