Christine Lagarde, presidente do Banco Central Europeu (BCE), apelou aos legisladores para reforçarem a supervisão das stablecoins que estão fora do "robusto" quadro regulamentar dos Mercados de Cripto-ativos (MiCA) da União Europeia.
Os legisladores da UE devem intervir se uma entidade abrangida pelo regulamento dos Mercados de Cripto-ativos (MiCA) trabalhar com uma entidade não pertencente à UE para emitir stablecoins, disse Lagarde na quarta-feira, na nona conferência anual do Conselho Europeu de Risco Sistémico.
Ela afirmou que estes emissores deveriam ser proibidos de operar na UE, a menos que existissem "regimes de equivalência robustos" nos seus mercados de origem. Desde então, argumentou que estas medidas, que, segundo ela, introduzem um "corte claro que demonstra que os operadores da UE estão autorizados", deveriam significar que os investidores da UE não estão a assumir riscos incrementais de resgate e que os emissores terão reservas completas para os seus tokens.
"No caso de uma corrida, os investidores naturalmente prefeririam resgatar na jurisdição com as salvaguardas mais fortes, que provavelmente seria a UE, onde o MiCAR também proíbe taxas de resgate", disse Lagarde. "Mas as reservas mantidas na UE podem não ser suficientes para atender a essa demanda concentrada."
Regras de stablecoin dos EUA podem remodelar os planos de moeda digital da Europa
Stablecoins são criptomoedas projetadas para manter o seu valor, fixando o seu valor a um ativo subjacente como o dólar americano ou o euro. O debate em torno de um euro digital tem estado em curso entre os funcionários do Banco Central Europeu há algum tempo. No entanto, o impulso recente pode ser impulsionado pela aprovação da legislação sobre stablecoins no estrangeiro, particularmente nos EUA.
Em julho, o Congresso dos EUA aprovou uma lei que forneceria um quadro regulatório para stablecoins, o que provavelmente ajudará os emissores de tokens indexados ao dólar.
O membro do Conselho Executivo do BCE, Piero Cipollone, alertou em abril que tais políticas poderiam ter implicações de longo alcance. "As políticas do governo dos EUA poderiam potencialmente resultar não apenas em mais perdas de taxas e dados, mas também na transferência de depósitos em euros para os Estados Unidos e num maior fortalecimento do papel do dólar nos pagamentos transfronteiriços", disse ele.
Corrida global de stablecoin aquece à medida que crescem as preocupações com a supervisão
Enquanto uma lei nos EUA dá um passo em direção à implementação e os funcionários da UE ponderam como lidar com stablecoins, a China também pode estar a planear uma moeda apoiada pelo yuan.
Relatórios em agosto indicaram que o governo chinês estava a pensar na sua própria stablecoin indexada à sua moeda renminbi após o lento lançamento de um yuan digital. Na segunda-feira, os funcionários ainda não tinham anunciado se o país avançaria com uma stablecoin emitida pelo estado, como tem considerado fazer em resposta aos esforços dos EUA para reforçar o papel do dólar.
O economista vencedor do Prémio Nobel, Jean Tirole, também alertou sobre a "supervisão insuficiente" das stablecoins, advertindo que os governos poderiam enfrentar resgates de vários bilhões de dólares se os tokens colapsarem durante uma futura crise financeira.
Falando ao Financial Times, o laureado com o Nobel de economia de 2014 disse que estava "muito, muito preocupado" com a falta de supervisão e o risco de uma corrida de depositantes se surgirem dúvidas sobre os ativos de reserva que apoiam os tokens digitais.
Stablecoins emitidas por empresas como Tether e Circle, indexadas a ativos do mundo real, estão prontas para crescer em popularidade após uma lei dos EUA aprovada em julho que permite aos bancos criar os seus próprios ativos digitais vinculados ao dólar.
O uso global de stablecoin já subiu para aproximadamente 280 mil milhões de dólares, com o Presidente Donald Trump defendendo o seu papel como pedra angular das finanças convencionais.
Enquanto os utilizadores de retalho poderiam considerá-las como "um depósito perfeitamente seguro", as stablecoins poderiam tornar-se uma fonte de perdas e desencadear apelos a resgates dispendiosos liderados pelo governo, disse Tirole, professor na Escola de Economia de Toulouse.
Ele advertiu que apoiar stablecoins com títulos do governo dos EUA poderia tornar-se impopular devido aos rendimentos relativamente baixos dos ativos subjacentes. Tirole citou casos anteriores em que os retornos da dívida do Tesouro foram baixos durante vários anos, e os pagamentos após a inflação estavam ainda a lutar.
Ele alertou que os emissores de stablecoin poderiam ser atraídos pela "tentação" de investir em ativos alternativos que oferecem retornos mais altos e são mais arriscados.
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