Nas últimas 10 semanas, as ações das Empresas de Tesouraria Bitcoin (BTCTCs) caíram 50-80%, despertando preocupações generalizadas entre os investidores.
O caso da Metaplanet (MTPLF) destaca a forte volatilidade, pois em 18 meses, passou por 12 "mini-mercados baixistas". Isto levanta a questão: as ações das BTCTCs refletem a volatilidade do Bitcoin, ou fatores corporativos internos também as influenciam?
Quando as Ações das BTCTCs São Mais Arriscadas Que o Próprio Bitcoin
Nas últimas 10 semanas, as ações das Empresas de Tesouraria Bitcoin (BTCTCs) registaram quedas de 50-80%, o que desencadeou uma onda de preocupação em toda a comunidade de investimento. A Metaplanet ($MTPLF) é um exemplo claro desta volatilidade severa.
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Flutuações de preços das ações das Empresas de Tesouraria Bitcoin. Fonte: XEm 18 meses, a Metaplanet suportou 12 mini-mercados baixistas — variando de quedas de um único dia a tendências de baixa prolongadas. Em média, cada queda foi de cerca de -32,4% e durou 20 dias. Notavelmente, a pior fase viu a ação cair 78,6% em 119 dias (25 de julho – 21 de novembro de 2024).
Preço das ações da Metaplanet. Fonte: Mark MossA questão é se estas quedas afetam totalmente a própria volatilidade do Bitcoin (BTC).
De acordo com o analista Mark Moss, os dados mostram que apenas 41,7% (5 de 12) das correções da Metaplanet coincidiram com os ciclos de baixa do Bitcoin. Por outro lado, mais da metade foi desencadeada por fatores corporativos internos, incluindo emissão de opções, captação de capital ou a redução do "prémio Bitcoin" — a diferença entre o preço da ação e o valor real das participações em BTC.
Ainda assim, Mark observou uma ligação parcial.
Especificamente, as quedas mais profundas da Metaplanet (como -78,6% ou -54,4%) tendiam a sobrepor-se a quedas significativas do Bitcoin. Isto sugere que, uma vez que o BTC entra numa fase de alta volatilidade, as ações das BTCTCs frequentemente permanecem fracas por mais tempo, sofrendo um duplo impacto tanto da dinâmica do mercado quanto da interna.
Claro, o Bitcoin continua a ser a influência dominante. No entanto, as variáveis corporativas atuam como a verdadeira "alavancagem", amplificando a volatilidade das BTCTCs muito além da do próprio BTC. Se o Bitcoin pode ser entendido através de um ciclo de 4 anos, as BTCTCs comportam-se como "4 ciclos num único ano".
Para os investidores, manter BTCTCs não é apenas uma aposta no preço do Bitcoin, mas também uma aposta na gestão de capital corporativo, estrutura financeira e estratégia de negócios.
Fonte: https://beincrypto.com/1-to-4-bitcoin-drops-once-treasury-companies-drop-four-times/
