Chefe da CFTC Selig abrirá caminho para perpétuos de cripto nos EUA

O presidente da CFTC, Michael Selig, planeia permitir futuros perpétuos de criptomoedas listados nos EUA nas próximas semanas.

A Comissão de Negociação de Futuros de Mercadorias dos EUA (CFTC) está a preparar-se para abrir um caminho formal para que os futuros perpétuos de criptomoedas operem em território nacional, no que pode marcar uma das mudanças estruturais mais significativas para o mercado de derivados de ativos digitais desde a aprovação de produtos negociados em bolsa à vista. De acordo com declarações atribuídas ao presidente Michael Selig e divulgadas através de um relatório da CoinDesk, a agência está "a trabalhar para lançar futuros profissionais — futuros genuinamente profissionais — nos EUA dentro de aproximadamente um mês", com múltiplos anúncios de políticas esperados em breve. A iniciativa visa reverter anos de ambiguidade regulamentar que empurraram grande parte da atividade de futuros perpétuos para plataformas offshore, deixando os mercados dos EUA dependentes de produtos menos padronizados e liquidez fragmentada.

Os comentários de Selig, proferidos num evento em Washington ao lado do presidente da SEC, Paul Atkins, enquadram os futuros perpétuos como uma ferramenta central para gestão de risco e descoberta de preços que deveria existir dentro de um ambiente transparente e supervisionado, em vez de principalmente em bolsas não regulamentadas. Ele argumentou que a abordagem anterior "falhou em criar um caminho" para perpétuos nacionais, contribuindo para a fuga de capitais e um campo de jogo desigual para empresas dos EUA. Sob a nova direção, a CFTC pretende usar os seus poderes regulamentares para permitir tipos adicionais de garantias tokenizadas e definir condições sob as quais perpétuos e outros derivados inovadores podem ser listados e negociados, sujeitos a margens, compensação e salvaguardas de conduta.

Impacto nos mercados e plataformas

Os participantes do mercado começaram imediatamente a debater como os perpétuos nacionais poderiam remodelar os fluxos entre mercados registados nos EUA e bolsas offshore que historicamente dominaram o volume de perpétuos. Alguns comentadores sugeriram que contratos regulamentados poderiam atrair uma parte da atividade institucional e profissional para longe de plataformas levemente supervisionadas, especialmente quando plataformas maiores como a Coinbase expandirem as suas ofertas registadas na CFTC para além de produtos estruturados existentes. Outros questionaram se limites de alavacagem, requisitos de adesão e obrigações de vigilância poderiam limitar o apelo dos perpétuos listados nos EUA em relação a alternativas offshore de alta alavancagem que permanecem fora do alcance direto dos reguladores americanos.

O momento também se cruza com reformas mais amplas sob o "Project Crypto", que procura regras mais claras para programadores de DeFi / Finanças descentralizadas, mercados de previsão e produtos de retalho alavancados, bem como desenvolvimentos regulamentares paralelos noutras jurisdições sob regimes como o MiCA. Se bem-sucedido, transferir mais do complexo de futuros perpétuos para território nacional poderia reforçar a ligação entre os benchmarks supervisionados pela CFTC e os mercados à vista de BTC, melhorando a transparência enquanto potencialmente reduz o risco sistémico associado a ciclos de alavancagem transfronteiriços opacos. Para traders e empresas, os próximos anúncios determinarão com que rapidez novos contratos podem ser listados, quais garantias qualificarão e se uma parte significativa da liquidez perpétua global migra para o perímetro regulamentar dos EUA.