Impasse sobre rendimentos de stablecoins pode agitar mercados cripto enquanto French Hill pressiona o senado

Um avanço na Lei CLARITY revelou-se difícil de alcançar, uma vez que as discussões sobre recompensas de stablecoin ficaram para trás do prazo auto-imposto pela Casa Branca de 1 de março de 2026. Ainda assim, os traders na plataforma de previsão Polymarket apostam numa probabilidade de 73% de que a legislação histórica seja promulgada em 2026. 

Falando no evento Future of Finance do Milken Institute, o republicano da Câmara French Hill está a instar o Senado a adotar a linguagem da Lei CLARITY aprovada pela Câmara como uma solução direta.

Em julho, a Câmara dos Representantes avançou a Lei CLARITY (H.R. 3633) por uma votação comandante de 294–134, garantindo forte apoio bipartidário. Consequentemente, a votação forte ajudou a aumentar a esperança entre os participantes da indústria de que a legislação seria em breve promulgada, aumentando a pressão sobre os legisladores para completar o rascunho final.

Os legisladores ainda têm de resolver as suas diferenças sobre possíveis incentivos de rendimento de stablecoin

Os legisladores no Comité Bancário do Senado chegaram a um impasse sobre se os emissores de stablecoin e plataformas de criptomoeda deveriam poder oferecer benefícios semelhantes a rendimento aos clientes. Até agora, a maioria dos bancos tradicionais argumentou que pagar aos utilizadores para deter stablecoins confunde a linha com depósitos bancários e poderia prejudicar a estabilidade financeira, mas as empresas de criptomoeda acreditam que as recompensas de participação são fundamentais para a inovação.

Partilhando as preocupações expressas por muitos bancos, o diretor financeiro do JPMorgan, Jeremy Barnum, abordou a questão sobre incentivos de rendimento de stablecoin em janeiro, alertando: "A criação de um sistema bancário paralelo que tem todas as características bancárias, incluindo algo que se parece muito com um depósito que paga juros, sem as salvaguardas prudenciais associadas que foram desenvolvidas ao longo de centenas de anos de regulação bancária, é obviamente uma coisa perigosa e indesejável."

Em meio à divisão entre bancos, grupos de criptomoeda e legisladores, o diretor executivo do conselho cripto da Casa Branca, Patrick Witt, instou os legisladores a resolver as suas diferenças até 1 de março. Ele alertou que qualquer atraso além do objetivo apenas atrasaria a marcação e ameaçaria o futuro do projeto de lei das criptomoedas.

Segundo relatos, os legisladores têm estado em discussões construtivas nas últimas semanas e tentaram elaborar linguagem de rascunho que permitiria incentivos modestos impulsionados por atividade de stablecoin, enquanto restringem rendimentos ociosos, mas os dois lados permanecem em desacordo.

Summer Mersinger, CEO da Blockchain Association, tentou acalmar a comunidade cripto sobre os atrasos. No X, ela enfatizou que as discussões sobre a Lei CLARITY envolvem uma série de partes interessadas e que a legislação, portanto, precisa de ser deliberada cuidadosamente, observando que diferenças políticas substantivas levam tempo a resolver.

Os senadores ainda estão a repensar as datas de marcação. No entanto, se aprovada pelo comité, a Lei CLARITY prosseguiria para o Senado completo.

A comunidade cripto permanece otimista de que o projeto de lei das criptomoedas possa ser aprovado em 2026

Na plataforma de previsão Kalshi, 41% dos traders apostaram que a Lei CLARITY seria promulgada antes de junho, e 15% antes de maio. No geral, 65% acreditam que a legislação chegará à mesa do Presidente antes de 2027. Enquanto isso, 73% dos traders no Polymarket estão a apostar que a legislação poderia ser assinada em lei em 2026.

Adicionalmente, o CEO da Ripple, Brad Garlinghouse, disse aos repórteres que está esperançoso de que a Lei CLARITY possa ser aprovada até abril, estimando uma probabilidade de 90% se as conversas continuarem positivamente. No entanto, alguns analistas afirmam que o prazo perdido de março apenas adicionará mais tempo ao já esticado calendário legislativo, potencialmente atrasando o progresso até depois das eleições intercalares de novembro.

O impasse atual também segue a retirada de apoio da Coinbase. No momento em que a exchange retirou o seu apoio, alguns observadores de mercado alertaram que isso poderia travar qualquer legislação cripto significativa para a sessão. O analista de política financeira Jaret Seiberg da TD Cowen até comentou que o rendimento das stablecoins representa riscos que poderiam ter resultados negativos no projeto de lei das criptomoedas de estrutura de mercado mais amplo, "Vemos isto como potencialmente descarrilando a legislação de estrutura de mercado neste Congresso. Vemos o atraso como negativo para cripto e positivo para bancos."

Ele acrescentou que afastar-se geralmente significa que os apoiantes sentem que o projeto de lei das criptomoedas não pode ser resgatado através de negociação. Embora Armstrong da Coinbase tenha justificado a sua decisão, dizendo que o rascunho tinha "demasiados problemas" para eles o apoiarem.

No entanto, outros participantes cripto continuaram o seu apoio ao projeto de lei das criptomoedas mesmo depois da Coinbase ter desistido. Idealmente, se o projeto de lei das criptomoedas fosse aprovado, a supervisão de ativos digitais seria partilhada pela SEC e CFTC.

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